- Der vorsichtige Ton der Fed angesichts struktureller Umwälzungen vertieft sich weiterhin.
- Fed-Beamte scheuen sich weiterhin, das politische Handbuch zu konsultieren, da Zölle über der Wirtschaft schweben.
- Die Prognosen des FOMC-Teams für die wirtschaftliche Aktivität 2025-26 sind insgesamt niedriger als die Schätzungen vom März.
Die neuesten Sitzungsprotokolle der Federal Reserve (Fed) vom Treffen des Offenmarktausschusses (FOMC) zur Zinspolitik am 6.-7. Mai zeigen, dass der abwartende Ansatz der Fed tief verwurzelt ist. Die politischen Entscheidungsträger bei der letzten Fed-Sitzung stellten fest, dass der Status des US-Dollars (USD) als sicherer Hafen in letzter Zeit gelitten hat. Sie warnten, dass eine „dauerhafte Verschiebung“ des Status des Greenbacks nachhaltige Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben könnte.
Fast alle FOMC-Mitglieder stimmten bei der Zinssitzung im Mai überein, dass die Inflationsrisiken sich als „hartnäckiger als erwartet“ herausstellen könnten. Mit Fed-Mitarbeitern, die die Auswirkungen von Zöllen direkt als einen wichtigen Faktor für die schwächere Prognose des FOMC zur US-Wirtschaft anführen, hat das FOMC die sich verschlechternden wirtschaftlichen Bedingungen in den USA und die unklare Prognose für Inflation und Wachstum den wankelmütigen Zollpolitiken der Trump-Administration zugeschrieben.
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Marktreaktion
GBP/USD sprang unmittelbar nach der Veröffentlichung der Sitzungsprotokolle der Fed leicht an, wobei das Währungspaar auf 1,3475 kletterte, da Anleger frühzeitig in USD-negative Positionen sammeln. Dennoch handelt GBP/USD weiterhin fest innerhalb der Spanne vom Mittwoch, wobei die intraday Preisbewegung nach einem frühen Tiefststand des Tages nahe 1,3450 einen dünnen Rücksprung verzeichnet.
GBP/USD 5-Minuten-Chart
Fed FAQs
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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