GBP/JPY hält sich nahe den Jahreshochständen, da Bailey hartnäckige Inflation signalisiert und die BoJ vorsichtig bleibt

• Das GBP/JPY-Paar handelt in der Nähe der Jahreshochs bei etwa 198,30 und verzeichnet einen Anstieg von über 3,6% in dieser Woche.
• Bailey von der BoE signalisiert einen "schrittweisen und vorsichtigen" Ansatz und sagt, dass die Inflation weiterhin hartnäckig ist.
• Der britische Arbeitsmarkt zeigt Anzeichen von Überkapazitäten, was die Disinflation und die Erwartungen an Zinssenkungen unterstützt.

Das britische Pfund (GBP) stärkt sich am Donnerstag moderat gegenüber dem japanischen Yen (JPY), während das GBP/JPY-Paar in der Nähe der Jahreshochs handelt. Obwohl die Gewinne begrenzt sind, bleibt das Paar durch ein insgesamt bullisches technisches Setup gestützt, das den Aufwärtstrend intakt hält.

Obwohl das GBP/JPY-Paar zu Beginn des Tages einigen Verkaufsdruck erlebte, traten die Käufer während der amerikanischen Sitzung ein und drehten den intraday Rückgang um. Das Paar handelt derzeit bei etwa 198,35, knapp unter dem Hoch vom Mittwoch, und bleibt für die Woche um fast 3,65% im Plus.

Bei seiner Rede auf der Global Annual Conference der British Chambers of Commerce in London am Donnerstag gab der Gouverneur der Bank of England (BoE), Andrew Bailey, eine vorsichtige, aber ausgewogene Einschätzung der britischen Wirtschaft ab. Er erkannte an, dass zwar "signifikante Fortschritte" bei der Disinflation erzielt wurden, die Gesamtinflation im Mai auf 3,4% gestiegen ist und voraussichtlich bis in den Herbst um 3,5% bleiben wird, die inflationären Druckfaktoren jedoch hartnäckig bleiben, insbesondere in den Kernkomponenten wie Dienstleistungen und Lebensmitteln. "Die Geldpolitik muss lange genug restriktiv bleiben, um die verbleibende Hartnäckigkeit der inflationären Druckfaktoren zu beseitigen," sagte Bailey und betonte, dass der Ansatz der BoE "schrittweise und vorsichtig" bleiben werde, anstatt einem "vorgegebenen Pfad" zu folgen.

Bailey wies auch auf einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt hin, wobei die Daten zeigten, dass im Mai über 100.000 weniger Beschäftigte in Lohn und Brot standen und Unternehmen aufgrund steigender Nationalversicherungsbeiträge ihre Einstellungen zurückfuhren. "Wir sehen, dass Überkapazitäten entstehen," bemerkte er und stellte den Trend als eine wichtige disinflationäre Kraft dar. Zur breiteren wirtschaftlichen Perspektive betonte er, dass eine niedrige und stabile Inflation den wichtigsten Beitrag darstellt, den die Geldpolitik zum langfristig nachhaltigen Wachstum leisten kann. Seine Äußerungen, obwohl nicht offen dovish, verstärkten die Erwartungen an eine vorsichtige Lockerung später in diesem Jahr und halfen, das britische Pfund in der Nähe seiner Jahreshochs gegenüber dem Yen zu stützen.

Auf der anderen Seite bleibt die Entwicklung des japanischen Yen eng mit der vorsichtigen Normalisierungsstrategie der Bank of Japan (BoJ) inmitten steigender inflationärer Druckfaktoren verbunden. Während der Verbraucherpreisindex (CPI) Japans gestiegen ist – getrieben durch höhere Lebensmittel- und Energiekosten – bleiben Gouverneur Kazuo Ueda und der BoJ-Vorstand uneinig darüber, wie aggressiv reagiert werden soll. Der hawkische Vorstand Naoki Tamura schlug diese Woche vor, dass die Zentralbank möglicherweise "entschlossene" Zinserhöhungen in Betracht ziehen muss, wenn die Inflation anhält, was die wachsende Besorgnis über verfestigte Kostensteigerungen widerspiegelt. Dennoch hat Ueda einen datengestützten Ansatz bekräftigt und betont, dass jede weitere Straffung von einem anhaltenden Lohnwachstum und einem stabilen Inflationstrend über dem 2%-Ziel der BoJ abhängt.

Obwohl die BoJ ihre Negativzinspolitik beendet hat, bleibt der aktuelle Zinssatz bei nur 0,5%, was immer noch deutlich unter dem ihrer globalen Kollegen liegt. Dies hat die traditionelle "Sichere-Hafen"-Attraktivität des Yen erodiert. Während anhaltende Inflation einen schrittweisen Übergang zu weiteren Straffungen unterstützt, hat das gemessene Tempo der BoJ den Yen defensiv gehalten, was seine Fähigkeit einschränkt, die Stärke des Pfunds auszugleichen und das GBP/JPY-Paar in Richtung neuer Jahreshochs zu drücken.

Für die Zukunft wird Japan am Freitag wichtige Wirtschaftsdaten veröffentlichen, darunter den CPI für Tokio im Juni, die Arbeitslosenquote für Mai und die Einzelhandelsumsätze.