Breaking: Fed-Protokolle deuten auf niedrigere Inflation in der Zukunft hin

Einige Beamte der Federal Reserve äußerten in der Sitzung vom 17. bis 18. Juni die Auffassung, dass die Zinssätze möglicherweise bereits in diesem Monat gesenkt werden könnten, während die Mehrheit der politischen Entscheidungsträger weiterhin Bedenken hinsichtlich der inflationsbedingten Druckausübung hatte, die aus der Umsetzung von Importsteuern durch Präsident Donald Trump resultieren, die darauf abzielen, den globalen Handel zu verändern, wie aus dem Protokoll des FOMC hervorgeht.

Die am Mittwoch veröffentlichten Protokolle wiesen darauf hin, dass die "meisten Teilnehmer" bei der Sitzung der Fed davon ausgingen, dass Zinssenkungen später in diesem Jahr angemessen wären, und bemerkten, dass jeder Preisschock durch Zölle voraussichtlich "vorübergehend oder moderat" sein würde.

Wichtige Zitate

• Die meisten Teilnehmer des Fed-Meetings vom 17. bis 18. Juni hielten eine Reduzierung des Fed Funds Rate in diesem Jahr für angemessen, wie aus den Protokollen hervorgeht.
• Einige Teilnehmer bemerkten, dass sie offen wären, eine Zinssenkung bereits beim Juli-Meeting in Betracht zu ziehen, wenn sich die Daten wie erwartet entwickeln.
• Einige Teilnehmer sagten, der wahrscheinlich angemessene Weg würde keine Zinssenkungen im Jahr 2025 beinhalten.
• Diese Teilnehmer verwiesen auf die jüngsten hohen Inflationswerte, erhöhte Geschäfts- und Verbraucherinflationserwartungen sowie die anhaltende wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit.
• Mehrere Teilnehmer sagten, dass der Fed Funds Rate möglicherweise nicht weit über seinem neutralen Satz liegt.
• Alle Teilnehmer hielten es für angemessen, den Fed Funds Rate im aktuellen Zielbereich zu belassen.
• Die Teilnehmer waren sich einig, dass die Risiken höherer Inflation und schwächerer Arbeitsmarktbedingungen abgenommen, aber weiterhin erhöht geblieben sind.
• Die Teilnehmer stellten fest, dass die Unsicherheit über die wirtschaftliche Entwicklung aufgrund einer Reduzierung der angekündigten und erwarteten Zölle abgenommen hatte, die allgemeine Unsicherheit jedoch weiterhin hoch blieb.
• Die Fed-Mitarbeiter sahen für 2025 ein höheres reales BIP-Wachstum als in der vorherigen Prognose und sagten eine niedrigere Inflation als in der vorherigen Prognose voraus.

Marktreaktion

Der Greenback schenkte der Veröffentlichung der FOMC-Protokolle wenig Beachtung, während der US Dollar Index (DXY) in der Nähe der 97,50-Zone schwebte, begleitet von marginalen Gewinnen und der Vorsicht der Investoren nach den Drohungen von Präsident Trump bezüglich weiterer Zölle.

Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf die FOMC-Protokolle der Sitzung vom 18. bis 19. März um 13:15 GMT veröffentlicht.

• Die Protokolle der geldpolitischen Sitzung der Fed vom 17. bis 18. Juni werden am Mittwoch veröffentlicht.
• Details zu den Diskussionen über die Entscheidung, die geldpolitischen Einstellungen unverändert zu lassen, werden von den Investoren genau unter die Lupe genommen.
• Die Märkte sehen praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) im Juli. 

Die Protokolle der Vereinigten Staaten (US) Federal Reserve (Fed) vom 17. bis 18. Juni zur Geldpolitik werden am Mittwoch um 18:00 GMT veröffentlicht. Die politischen Entscheidungsträger entschieden, den Leitzins im Bereich von 4,25%-4,5% zu belassen, aber die überarbeitete Zusammenfassung der Projektionen (SEP) zeigte, dass die politischen Entscheidungsträger zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte (bps) für 2025 prognostizierten.

Jerome Powell und Co. entschieden sich, die geldpolitischen Einstellungen nach der Junisitzung unverändert zu lassen

Der Offenmarktausschuss (FOMC) entschied, den Zinssatz bei der Junisitzung unverändert zu lassen. In der geldpolitischen Erklärung betonte die US-Notenbank, dass die Inflation weiterhin "etwas erhöht" sei, während die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt solide blieben und die Arbeitslosenquote niedrig war.

Die SEP hob hervor, dass die politischen Entscheidungsträger weiterhin eine Senkung des Leitzinses um 50 bps im Jahr 2025 sehen, aber nun nur noch eine Senkung um 25 bps im Jahr 2026 prognostizieren, im Vergleich zu den 50 bps, die im SEP vom März erwartet wurden. In der Pressekonferenz nach der Sitzung wiederholte Fed Vorsitzender Jerome Powell, dass sie sich nicht beeilen müssen, um Anpassungen an der Politik vorzunehmen. 

Obwohl mehrere Fed-Beamte anmerkten, dass sie der Idee einer Zinssenkung im Juli offen gegenüberstehen, bestätigte der positive Beschäftigungsbericht für Juni, dass die Fed wahrscheinlich bis September warten wird, um die Politik zu lockern. Die Arbeitslosenquote sank von 4,2% im Mai auf 4,1% und die Nonfarm Payrolls stiegen um 147.000, was die Markterwartung von 110.000 übertraf.

Wann werden die FOMC-Protokolle veröffentlicht und wie könnten sie den US-Dollar beeinflussen?

Der FOMC wird die Protokolle der geldpolitischen Sitzung vom 17. bis 18. Juni um 18:00 GMT am Mittwoch veröffentlichen. Die Investoren werden die Diskussionen über die geldpolitischen Aussichten genau beobachten.

Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte derzeit praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung im Juli und preisen etwa eine 36%ige Wahrscheinlichkeit für eine weitere Beibehaltung der Politik im September ein. Falls die Veröffentlichung zeigt, dass die politischen Entscheidungsträger nicht bereit sind, bis nach September zu warten, um die Politik zu lockern, könnte der US-Dollar (USD) mit einer sofortigen Reaktion unter erneuten Verkaufsdruck geraten. 

Andererseits könnte der USD gegenüber seinen Rivalen widerstandsfähig bleiben, wenn das Dokument andeutet, dass die Entscheidungsträger Zinssenkungen verzögern könnten, falls die Zollentscheidungen von US-Präsident Donald Trump als inflationsfördernd angesehen werden.

Das Weiße Haus gab am späten Montag bekannt, dass Präsident Trump eine Exekutive Anordnung unterzeichnet hat, um die Frist für die Umsetzung von Zöllen auf den 1. August zu verschieben. Briefe, die von US-Präsident Donald Trump an Handelspartner gesendet wurden, zeigten jedoch, dass sie 25% Zölle auf Japan und Südkorea erheben werden. "Wenn Sie aus irgendeinem Grund entscheiden, Ihre Zölle zu erhöhen, dann wird der Betrag, den Sie wählen, um sie zu erhöhen, zu den 25% hinzugefügt, die wir erheben," sagte Trump in Briefen, die auf Truth Social geteilt wurden.

Eren Sengezer, leitender Analyst der europäischen Sitzung bei FXStreet, teilt einen kurzen Ausblick auf den USD-Index:

"Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart bleibt unter 50, obwohl er sich seit Anfang Juli stetig erholt. Darüber hinaus hat der USD-Index noch keinen täglichen Schlusskurs über dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) erreicht, was darauf hindeutet, dass ein weiterer Anstieg erforderlich ist, um Käufer zu überzeugen."

"Auf der Oberseite liegt 97,80 (Fibonacci 23,6%-Retracement des Abwärtstrends von Mitte Mai bis Juli, 20-Tage-SMA, obere Grenze des aufsteigenden Regressionskanals) als wichtiger Widerstand vor 98,50 (Fibonacci 38,2%-Retracement) und 99,00-99,10 (50-Tage-SMA, Fibonacci 50%-Retracement). Auf der Unterseite könnten Unterstützungsniveaus bei 96,80 (Mittelpunkt des aufsteigenden Kanals), 96,30 (Endpunkt des Abwärtstrends) und 95,80 (untere Grenze des aufsteigenden Kanals) zu finden sein.