- EUR/USD klettert nach schwächer als erwartet ausgefallenen US-Inflationsdaten.
- Der US-Dollar fällt, da Händler ihre Wetten auf Fed-Zinserhöhungen zurückschrauben.
- Die Aufmerksamkeit richtet sich auf die Kongressanhörung von Fed-Chef Kevin Warsh am Dienstag.
EUR/USD beendet am Dienstag eine zweitägige Verlustserie, da die schwächer als erwarteten Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten (US) den US-Dollar (USD) belasten und Händler dazu veranlassen, die Erwartungen an eine kurzfristige Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) zurückzuschrauben.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1450 und liegt damit fast 0,60 % höher als am Vortag. Unterdessen notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, bei etwa 100,70 und gibt damit von einem Intraday-Hoch von 101,32 nach.
Der US-Verbraucherpreisindex (CPI) fiel im Juni im Monatsvergleich um 0,4 % und verzeichnet damit den größten Rückgang seit April 2020. Die Märkte hatten nach dem Anstieg von 0,5 % im Mai einen geringeren Rückgang von 0,1 % erwartet. Die jährliche Inflation sank deutlich auf 3,5 % von 4,2 % und lag damit unter der Prognose von 3,8 %.
Auch die zugrunde liegende Inflation kühlte sich stärker ab als von den Märkten erwartet. Der Kern-CPI, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, blieb im Monatsvergleich unverändert und verfehlte damit die Erwartungen von 0,2 % Zuwachs. Die jährliche Kernrate verlangsamte sich auf 2,6 % von 2,9 % und lag unter der Prognose von 2,8 %.
Händler reagierten schnell auf die Daten und reduzierten ihre Wetten auf Fed-Zinserhöhungen. Laut dem CME FedWatch Tool sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli von 40 % vor der CPI-Veröffentlichung auf 16 %, während die Chancen für eine Erhöhung im September von 74 % auf 60 % zurückgingen.
Dennoch bleibt der breitere Inflationsausblick unsicher, da erneute Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Energiepreise nach oben treiben. West Texas Intermediate (WTI) Rohöl notiert bei rund 80,00 USD und liegt damit in dieser Woche bisher fast 12 % im Plus. Sollten die Ölpreise hoch bleiben, könnte die Fed dennoch eine Zinserhöhung später in diesem Jahr in Betracht ziehen.
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Kongressanhörung von Fed-Chef Kevin Warsh, die im weiteren Verlauf der amerikanischen Handelssitzung stattfindet. In vorbereiteten Bemerkungen erklärte Warsh, die Fed habe „keine Toleranz für dauerhaft erhöhte Inflation“ und beschrieb den Arbeitsmarkt als weitgehend stabil. Er fügte hinzu, dass, wenn die Entscheidungsträger die Politik richtig gestalten, der Inflationsanstieg der letzten fünf Jahre „ein Relikt der Vergangenheit“ werden werde.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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