- EUR/USD handelt unverändert, da sich der US-Dollar nach seiner Schwäche nach den NFP stabilisiert.
- Schwache US-Beschäftigungszahlen haben die Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed reduziert, während erhöhte Ölpreise den Inflationsausblick verkomplizieren.
- Händler warten auf die US-VPI-Daten, um neue Hinweise auf die Zinsentscheidung der Fed im September zu erhalten.
EUR/USD tritt am Montag auf der Stelle, da sich der US-Dollar (USD) nach seiner Schwäche nach den NFP stabilisiert, während die Ölpreise angesichts der Unsicherheit über die Wiedereröffnung der Straße von Hormus steigen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1553 und damit praktisch unverändert gegenüber dem Vortag.
Die Kursbewegung ist seit mehr als einer Woche in einer engen Spanne gefangen, wobei der US-Dollar-Index (DXY) ebenfalls versucht, sich über 99,50 zu stabilisieren. Der Index, der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 99,70 und liegt damit 0,10% höher als am Vortag.
Der Seitwärtshandel kommt, da Anleger den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve (Fed) und die Entwicklungen im Nahen Osten bewerten. Schwächer als erwartete US Nonfarm Payrolls (NFP) für Juli veranlassten Händler dazu, ihre Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed auf der September-Sitzung zurückzuschrauben.
Allerdings wecken erhöhte Ölpreise die Sorge, dass die Inflation länger über dem Ziel der Fed bleiben könnte, was Händler davon abhält, eine Zinserhöhung vollständig auszuschließen. Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte weiterhin eine Wahrscheinlichkeit von rund 44% für eine Zinserhöhung im September ein.
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die am Mittwoch anstehenden Daten zum US-Verbraucherpreisindex (VPI). Ein schwächer als erwarteter Wert könnte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im nächsten Monat weiter verringern und den US-Dollar belasten.
Analysten bei ING heben hervor, dass mit den wichtigen Juli-Daten nun aus dem Weg und August "typischerweise ein ruhiger Monat für die Kommunikation der Europäischen Zentralbank." Sie weisen darauf hin, dass die EZB den Märkten faktisch "eine quasi-Verpflichtung zu einer Zinserhöhung im September" gegeben habe, was den Spielraum für neue geldpolitische Überraschungen vonseiten der Eurozone kurzfristig begrenze.
Vor diesem Hintergrund argumentiert ING, dass "damit EUR/USD eindeutig von der USD-Seite der Gleichung dominiert wird." Die Bank betont, dass "ein schwächerer US-VPI-Wert die Chancen auf einen Ausbruch über 1,160 bereits in dieser Woche erhöhen würde," und fügt hinzu, dass "der nächste wichtige Widerstand darüber hinaus der 200-Tage-Durchschnitt bei 1,1630 ist."
Auf geopolitischer Ebene sagt US-Präsident Donald Trump, Washington führe mit Teheran "halb-offene Verhandlungen", während es seine Militärkampagne "herunterspiele". Iran bestreitet jedoch direkte Gespräche und hat die Wiedereröffnung der Straße von Hormus an Zugeständnisse der USA geknüpft, darunter Sanktionslockerungen, Entschädigungen für Kriegsschäden und Sicherheitsgarantien.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Montag, den 10. August, im Blick behalten:
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