- Euro handelt ruhig nahe 1,1485 gegenüber dem US-Dollar.
- Anleger blicken über die jüngste hawkische Zinsentscheidung sowohl der EZB als auch der Fed hinweg.
- Der Dot Plot der Fed hat die Zinsprognose deutlich angehoben.
Der Euro (EUR) handelt während der europäischen Handelssitzung am Freitag in einer engen Spanne um 1,1485 gegenüber dem US-Dollar (USD). Das wichtige Währungspaar bewegt sich seitwärts, nachdem es ein frisches Sechs-Wochen-Tief nahe 1,1456 erreicht hatte, da Anleger die hawkischen Zinsentscheidungen sowohl der Europäischen Zentralbank (EZB) als auch der Federal Reserve (Fed) hinter sich lassen.
In der vergangenen Woche hat die EZB ihre wichtigsten Leitzinsen wie erwartet um 25 Basispunkte (bps) angehoben, um dem steigenden Inflationsdruck entgegenzuwirken. Die EZB sieht die Risiken für die Inflation weiterhin nach oben gerichtet, erkennt jedoch keine signifikanten Hinweise auf Zweitrundeneffekte der Inflation. Dennoch haben die Finanzmärkte die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen der EZB angesichts höherer Energiepreise angehoben.
Strategen der UOB Group heben die starke Neubewertung am kurzen Ende der europäischen Zinskurve hervor und verweisen darauf, dass die Geldmärkte laut Bloomberg nun vollständig vier Zinserhöhungen der EZB um jeweils 25 Basispunkte in den nächsten 12 Monaten einpreisen.
In dieser Woche hat der US-Dollar eine Outperformance gezeigt, da die Fed ihre fünf Sitzungen andauernde Pause beendete und die Zinsen um 25 Basispunkte (bps) auf die Spanne von 3,75%-4,00% anhob. Dies war erwartet worden, nachdem der Verbraucherpreisindex (CPI) für August Anzeichen dafür gezeigt hatte, dass der Inflationsdruck hartnäckig bleibt.
US-Dollar - WTD
Die folgende Tabelle zeigt die prozentuale Veränderung von US-Dollar (USD) gegenüber den aufgeführten Hauptwährungen diese woche. US-Dollar war am stärksten gegenüber dem Japanischer Yen.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.99% | 1.19% | 2.60% | 0.92% | 0.51% | 1.63% | 1.04% | |
| EUR | -0.99% | 0.18% | 1.57% | -0.06% | -0.45% | 0.64% | 0.05% | |
| GBP | -1.19% | -0.18% | 1.39% | -0.25% | -0.65% | 0.46% | -0.16% | |
| JPY | -2.60% | -1.57% | -1.39% | -1.64% | -2.06% | -0.99% | -1.57% | |
| CAD | -0.92% | 0.06% | 0.25% | 1.64% | -0.38% | 0.71% | 0.09% | |
| AUD | -0.51% | 0.45% | 0.65% | 2.06% | 0.38% | 1.11% | 0.51% | |
| NZD | -1.63% | -0.64% | -0.46% | 0.99% | -0.71% | -1.11% | -0.62% | |
| CHF | -1.04% | -0.05% | 0.16% | 1.57% | -0.09% | -0.51% | 0.62% |
Die Heatmap zeigt die prozentuale Entwicklung der wichtigsten Währungen im Vergleich zueinander. Die Basiswährung wird aus der linken Spalte ausgewählt, während die Notierungswährung aus der oberen Zeile ausgewählt wird. Wenn Sie zum Beispiel US-Dollar aus der linken Spalte auswählen und sich entlang der horizontalen Linie zum Japanischer Yen bewegen, wird die prozentuale Veränderung in der Box als USD (Basis)/JPY (Notierungswährung) angezeigt.
Die Fed räumte zudem ein, dass der Preisdruck länger hoch bleiben dürfte, und signalisierte mindestens eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr.
Fed-Dot-Plot nach oben verschoben, da UOB einen hawkischeren Zinspfad sieht
Analysten der UOB Group heben hervor, dass der jüngste FOMC „aktualisierte Dot Plot und Summary of Economic Projections auf einen hawkischeren geldpolitischen Kurs hindeuten“. Sie weisen darauf hin, dass der Medianansicht zufolge „der Dot Plot nun einen Fed-Funds-Satz von 4,1% zum Ende 2026 anzeigt (zuvor 3,8%, beim FOMC im Juni) und dieser dann 2027 dort verbleibt (zuvor 3,6%, also im Juni-FOMC wurde noch mit einer Zinssenkung 2027 gerechnet), sowie 3,9% zum Ende 2028 (zuvor 3,4%, beim FOMC im Juni), bevor der FFTR ein längerfristiges Niveau von rund 3,2% erreicht (anstatt 3,1% beim FOMC im Juni).“ UOB argumentiert, dass dieses Profil eine klare Verschiebung hin zu einer ausgeprägteren Higher-for-Longer-Haltung bei den US-Zinsen unterstreicht.
EUR/USD Technische Analyse
Im Tageschart handelt EUR/USD bei 1,1485 und behält damit einen kurzfristig bärischen Ton bei, da der Spot unter dem 20-Perioden Exponential Moving Average (EMA) bei 1,1564 bleibt. Die Unfähigkeit des Paares, diesen kurzfristigen EMA zurückzuerobern, deutet darauf hin, dass Erholungen vorerst begrenzt bleiben, während der Relative Strength Index (RSI) bei 36,8 knapp über dem überverkauften Bereich liegt und damit auf anhaltenden Abwärtsdruck hindeutet, jedoch mit etwas Spielraum für eine Konsolidierung statt eines unmittelbaren Einbruchs.
Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 20-Perioden-EMA bei 1,1564, und ein nachhaltiger Durchbruch über diese Barriere wäre nötig, um die aktuelle bärische Tendenz zu mildern und eine deutlichere Erholung zu ermöglichen. Auf der Unterseite ist das Sechs-Wochen-Tief nahe 1,1460 das entscheidende Unterstützungsniveau.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)
Zentralbanken - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Zentralbanken wie die US-Notenbank oder die Europäische Zentralbank haben die Aufgabe, Preisstabilität zu gewährleisten. Dies erreichen sie, indem sie die Zinsen anpassen und so die Inflation kontrollieren.
Zentralbanken haben ein zentrales Instrument, um die Inflation zu steuern: den Leitzins. Zu festgelegten Terminen veröffentlicht die Bank ihre Zinsentscheidung, in der sie den Leitzins entweder beibehält, senkt oder anhebt. Dies beeinflusst die Zinssätze von Sparguthaben und Krediten, was wiederum Auswirkungen auf das Spar- und Investitionsverhalten der Wirtschaft hat. Zinserhöhungen werden als geldpolitische Straffung bezeichnet, Zinssenkungen als geldpolitische Lockerung.
Eine Zentralbank agiert häufig unabhängig von der Politik. Bevor Mitglieder in den geldpolitischen Rat berufen werden, durchlaufen sie verschiedene Anhörungen und Prüfungen. Jedes Mitglied bringt dabei seine eigene Überzeugung mit, wie die Zentralbank Inflation steuern und die Geldpolitik gestalten sollte. Befürworter einer lockeren Geldpolitik, die niedrige Zinsen und günstige Kredite fördern, um das Wirtschaftswachstum anzutreiben – selbst auf Kosten einer leicht über 2 % liegenden Inflation –, werden als „Tauben“ bezeichnet. „Falken“ hingegen bevorzugen höhere Zinsen, um Sparen zu belohnen, und sehen es als ihre Priorität, die Inflation unter Kontrolle zu halten, bis sie bei oder unter 2 % liegt.
Normalerweise wird jede Sitzung einer Zentralbank von einem Vorsitzenden oder Präsidenten geleitet, der zwischen den verschiedenen Lagern – den sogenannten „Falken“ und „Tauben“ – einen Konsens herstellen muss. Kommt es zu einem Patt bei der Abstimmung, entscheidet der Vorsitzende und verhindert so eine 50:50-Stimmengleichheit über mögliche geldpolitische Anpassungen. Der Vorsitzende hält zudem regelmäßig öffentliche Reden, in denen die aktuelle geldpolitische Ausrichtung und zukünftige Erwartungen kommuniziert werden – diese können oft live mitverfolgt werden. Das Ziel einer Zentralbank ist es, ihre geldpolitischen Maßnahmen umzusetzen, ohne dabei heftige Schwankungen bei Zinssätzen, Aktienmärkten oder der eigenen Währung auszulösen. Bereits vor geldpolitischen Sitzungen geben die Mitglieder ihre Einschätzungen indirekt an die Märkte weiter. In den letzten Tagen vor einer Sitzung herrscht jedoch eine „Blackout-Periode“, während der die Mitglieder keine öffentlichen Äußerungen machen dürfen, bis die neuen Maßnahmen offiziell verkündet wurden.
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Das sollten Sie am Freitag, den 18. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar-Index (DXY) verzeichnet am Freitag moderate Gewinne um 100,30, da Händler weiterhin die jüngste Zinserhöhung der Federal Reserve und geldpolitische Signale bewerten. Am Mittwoch beschloss die US-Notenbank, ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt auf eine Spanne von 3,75 % bis 4,00 % anzuheben. Dies ist das erste Mal seit Juli 2023, dass die Fed die Zinsen erhöht hat. Die Rede von Fed-Gouverneurin Michelle Bowman ist für später am Freitag angesetzt.