- EUR/USD fällt unter 1,1400, während der US-Dollar auf ein Einjahreshoch klettert.
- Die Märkte preisen nach der hawkischen geldpolitischen Sitzung der Fed in der letzten Woche eine 70%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September ein.
- Robuste US-EMI-Daten stärken die Aussage höher für länger vor den PCE-Inflationsdaten.
Der Euro (EUR) setzt am Dienstag gegenüber dem US-Dollar (USD) seine Verluste fort, wobei EUR/USD unter die Marke von 1,1400 fällt, eine Unterstützungszone, die seit Juni 2025 gehalten hatte.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts notiert das Paar bei rund 1,1380 und liegt damit 0,40 % unter dem Tagesniveau.
Ein anhaltender Bruch unter die Marke von 1,1400 könnte weitere Verluste eröffnen. Allerdings kann aufgrund des täglichen Relative Strength Index (RSI), der mit 28 tief im überverkauften Bereich liegt, eine kurzfristige Erholung nicht ausgeschlossen werden. Dennoch bleibt die übergeordnete Tendenz bärisch, da EUR/USD deutlich unter seinen 50-, 100- und 200-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) handelt, die sich nahe dem Bereich von 1,1650 bündeln.
Der jüngste Kursrückgang erfolgt, während der US-Dollar nach der hawkischen Haltung der Federal Reserve (Fed) bei der geldpolitischen Sitzung in der vergangenen Woche auf Einjahreshochs klettert. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs Hauptwährungen misst, bewegt sich um 101,35, dem höchsten Stand seit Mai 2025.
Die Entscheidungsträger tendieren zunehmend zu einer restriktiveren Geldpolitik, um die Inflation nach dem Anstieg in den letzten Monaten infolge höherer Energiekosten wieder auf das Ziel von 2 % zurückzuführen. Laut dem CME FedWatch Tool sehen Händler derzeit eine 70%ige Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank die Zinsen bereits im September anheben könnte.
Zur Stärke des US-Dollars trägt zudem bei, dass die vorläufigen Daten zum Einkaufsmanagerindex (EMI), die am Dienstag veröffentlicht wurden, die Erwartungen übertrafen. Der S&P Global Services PMI stieg von 50,7 auf 51,3, während der Manufacturing PMI von 55,1 auf 55,7 kletterte.
Der Fokus richtet sich nun auf die US-Inflationsdaten der persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Donnerstag sowie auf die endgültige Schätzung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für das erste Quartal, die neue Hinweise auf den geldpolitischen Kurs der Fed geben könnten. Unterdessen ist der Wirtschaftskalender der Eurozone relativ dünn, sodass sich die Händler auf Reden von Vertretern der Europäischen Zentralbank (EZB) konzentrieren.
Der EZB-Ratsmitglied Boris Vujčić erklärte am Dienstag, dass „das Wachstum in der Eurozone angesichts von Angebotsstörungen widerstandsfähiger war als erwartet.“ EZB-Chefvolkswirt Philip Lane sagte, die Zentralbank „müsse aufmerksam gegenüber Risiken auf beiden Seiten des Ausblicks bleiben“ und warnte, dass höhere Energiepreise die Inflation „bis weit in die erste Hälfte des Jahres 2027 über dem Ziel halten werden.“
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Dienstag, den 23. Juni, im Blick behalten:
Der US-Dollar profitiert am Dienstag von der risikoscheuen Marktstimmung und bleibt gegenüber seinen wichtigsten Rivalen widerstandsfähig. Der Wirtschaftskalender wird am Dienstag vorläufige Daten zum Einkaufsmanager-Index (EMI) für Juni aus Deutschland, der Eurozone, dem Vereinigten Königreich und den Vereinigten Staaten enthalten.