- EUR/JPY stärkt sich auf 181,20 während der asiatischen Handelssitzung am Donnerstag.
- Japans fiskalische Bedenken und die Unsicherheit über Zinserhöhungen der BoJ belasten den japanischen Yen, aber Interventionsängste könnten den Abwärtstrend begrenzen.
- Die Märkte erwarten, dass die EZB die Zinssätze mindestens bis Ende 2026 beibehält.
Das Währungspaar EUR/JPY setzt die Rallye während der asiatischen Handelsstunden am Donnerstag auf etwa 181,20 fort. Der japanische Yen (JPY) schwächt sich gegenüber dem Euro (EUR) ab, da die Marktteilnehmer erwarten, dass die neue Regierung von Japans Premierministerin Sanae Takaichi ein umfangreiches Ausgabenpaket mit niedrigen Zinssätzen umsetzen wird. Der deutsche Erzeugerpreisindex (EPI) und die Verbraucherumfrage der Eurozone werden später am Donnerstag veröffentlicht.
Die Nachrichtenagentur Kyodo berichtete, dass Japans Stimuluspaket 20 Billionen Yen (129 Milliarden Dollar) übersteigen könnte und durch ein zusätzliches Budget von rund 17 Billionen Yen finanziert werden soll. Goushi Kataoka, ein Mitglied eines wichtigen Regierungsgremiums, sagte am Mittwoch, dass die Bank of Japan (BoJ) voraussichtlich die Zinssätze vor März nicht anheben wird und fügte hinzu, dass die Entscheidungsträger zunächst bestätigen müssen, dass ein großes fiskalisches Paket die inländische Nachfrage ankurbeln wird.
Diese Äußerungen deuteten darauf hin, dass die Takaichi-Regierung niedrige Zinssätze beibehalten möchte, was einen gewissen Verkaufsdruck auf den JPY ausübt und dem Währungspaar Rückenwind verleiht. Eine Umfrage von Reuters zeigte am Donnerstag, dass eine knappe Mehrheit der Ökonomen erwartet, dass die japanische Zentralbank die Zinssätze im Dezember auf 0,75 % anheben wird, wobei alle Prognostiker mindestens dieses Niveau bis Ende des ersten Quartals (Q1) sehen.
Allerdings könnte eine verbale Intervention von japanischen Behörden helfen, die Verluste des JPY zu begrenzen. Japans Chefkabinettssekretär Minoru Kihara sagte am Donnerstag, dass die jüngsten Wechselkursbewegungen scharf und einseitig seien und dass er die Bewegungen des Devisenmarktes mit einem hohen Maß an Dringlichkeit beobachte. Kihara fügte hinzu, dass sich der Devisenmarkt stabil bewegen müsse, um die Fundamentaldaten widerzuspiegeln.
Die Europäische Zentralbank (EZB) hat auf ihrer Oktobersitzung die Leitzinsen unverändert gelassen. Nach der Entscheidung glauben viele Ökonomen, dass der Lockerungszyklus vorerst beendet ist und erwarten, dass die Zinssätze bis 2026 stabil bleiben, es sei denn, es kommt zu größeren wirtschaftlichen Schocks. Die zurückhaltende Haltung der EZB könnte dem Euro gegenüber dem JPY kurzfristig Unterstützung bieten.
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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