EUR/GBP fällt – Anleger positionieren sich vor Zinsentscheid der BoE neu

• EUR/GBP zieht am Montag Verkäufer an, während das Währungspaar knapp über der psychologischen Marke von 0,8700 schwebt und intraday um über 0,20% gefallen ist.
• Händler repositionieren sich vor der geldpolitischen Entscheidung der Bank of England, die am Donnerstag, den 7. August, fällig ist.
• Die wirtschaftlichen Aussichten des Vereinigten Königreichs stehen unter Druck durch Steuererhöhungen, nachlassende Verbrauchernachfrage und einen sich abschwächenden Arbeitsmarkt.

Der Euro (EUR) gibt am Montag gegenüber dem Britischen Pfund (GBP) nach, während das Pfund über das gesamte Spektrum hinweg auf festem Boden handelt, da sich die Händler vor der geldpolitischen Entscheidung der Bank of England (BoE) am Donnerstag, den 7. August, repositionieren.

Das Währungspaar EUR/GBP erreichte während der frühen asiatischen Sitzung ein intraday-Hoch von 0,8731, ist jedoch seitdem gesunken. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts schwebt EUR/GBP während der amerikanischen Handelsstunden bei etwa 0,8707 und ist am Tag um über 0,20% gefallen, während es eine scharfe Erholung von einem fast dreiwöchigen Tiefpunkt pausiert und eine zweitägige Gewinnsträhne beendet. Dennoch scheint der Abwärtstrend begrenzt, da wachsende Erwartungen an eine dovishe Zinssenkung der BoE am Donnerstag weitere Verluste abfedern.

Es wird allgemein erwartet, dass der geldpolitische Ausschuss (MPC) der BoE am Donnerstag eine Zinssenkung um 25 Basispunkte beschließt, wodurch der Leitzins auf 4,00% gesenkt wird. Dies würde die fünfte aufeinanderfolgende Senkung seit August 2024 markieren, da die britische Wirtschaft unter dem Druck von Steuererhöhungen und vorsichtigen Verbraucherausgaben leidet. Während die Gesamtinflation im Juni auf 3,6% gesunken ist, bleibt sie deutlich über dem Ziel von 2%, und die anhaltende Inflation im Dienstleistungssektor bereitet den Entscheidungsträgern weiterhin Sorgen. In der Zwischenzeit zeigt der Arbeitsmarkt klare Anzeichen einer Abkühlung, da die Arbeitslosigkeit steigt, das Lohnwachstum nachlässt und der Einstellungsdruck deutlich zurückgeht, was den Druck auf die BoE erhöht, ihren geldpolitischen Kurs beizubehalten.

Arbeitgeber haben die Nachfrage nach Arbeitskräften gesenkt, nachdem sie von den Maßnahmen im ersten Budget der Labour-Regierung getroffen wurden, das eine Erhöhung der Lohnsteuern um 26 Milliarden Pfund (34,5 Milliarden US-Dollar) und eine drastische Erhöhung des Mindestlohns beinhaltete.

Trotz der Erwartungen an eine Zinssenkung wird die Entscheidung voraussichtlich eine Spaltung innerhalb des MPC offenbaren. Einige Mitglieder könnten eine tiefere Senkung um 50 Basispunkte fordern, während andere eine Pause befürworten könnten und auf die Persistenz der Inflation hinweisen. BoE-Gouverneur Andrew Bailey hat einen "schrittweisen und vorsichtigen" Ansatz zur geldpolitischen Lockerung betont und erklärt, dass der jüngste Anstieg des Preisdrucks vorübergehend sein werde.

Was den Euro betrifft, bleibt die Stimmung fragil nach der Ankündigung eines Handelsrahmens zwischen den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union (EU), der von mehreren europäischen Führern scharf kritisiert wurde. Das Abkommen wird weithin als einseitig und stark zugunsten der Vereinigten Staaten wahrgenommen, was Bedenken hinsichtlich seiner langfristigen Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit der Eurozone aufwirft.

Auf der Datenseite zeigten vorläufige Zahlen für den harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) der Eurozone, dass die Inflation im Juli bei 2,0% im Jahresvergleich stabil blieb. Die Kerninflation blieb ebenfalls gedämpft, da die Inflation im Dienstleistungssektor nachließ und die Lebensmittelpreise leicht anstiegen. Die Europäische Zentralbank (EZB) hielt die Zinssätze auf ihrer Sitzung im Juli stabil und verwies auf die Auswirkungen anhaltender Handelsunsicherheiten und externer Gegenwinde auf die Eurozone. Die EZB signalisierte auch zuvor, dass ihr Zyklus der geldpolitischen Lockerung möglicherweise dem Ende entgegengeht, da die Inflation nachlässt. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass die BoE weiterhin die Zinsen senkt, da die Inflation im Vereinigten Königreich hoch bleibt und die wirtschaftliche Aktivität Anzeichen einer Abkühlung zeigt.

Diese wachsende Divergenz in den geldpolitischen Ausblicken zwischen der EZB und der BoE könnte dazu beitragen, weitere Abwärtsbewegungen im Währungspaar EUR/GBP zu begrenzen oder sogar kurzfristig bescheidene Unterstützung zu bieten.