Der Dow Jones Industrial Average kämpft mit einer unsicheren Verbraucherstimmung

• Der Dow Jones fiel am Freitag um weitere 200 Punkte, da die Aktien an mehreren Fronten zurückgehen.
• Der AI-zentrierte Technologiesektor sieht sich weiteren Rückgängen gegenüber, angesichts hoher Ausgaben für KI und niedriger Einnahmen.
• Das Verbrauchervertrauen in den USA nahm eine besorgniserregende Wendung und zog die Marktstimmung noch weiter nach unten.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) fiel am Freitag erneut und testete zum ersten Mal seit fast drei Wochen die Marke von 46.800, bevor er es gerade noch schaffte, den Tag auf flachem Niveau zu beenden, da ein Pullback bei KI-Aktien und schwache Ergebnisse von Verbraucherstudien beide Seiten der Investitions-Konsum-Gleichung belasteten. Am Freitag hätte der neueste US Nonfarm Payrolls (NFP) Arbeitsmarktbericht veröffentlicht werden sollen, aber die anhaltende US-Regierungsstilllegung, die offiziell die längste in der Geschichte der USA ist, schränkt den Fluss offizieller Daten ein, sodass die Anleger mit volatilen privaten Daten kämpfen müssen und große Fragezeichen dort setzen, wo wichtige Inflations- und Beschäftigungszahlen stehen sollten.

Die US-Senatsdemokraten bereiteten eine Minibus-Lösung zur Finanzierung der Regierung vor, die von den Republikanern im Repräsentantenhaus akzeptiert werden sollte, was die Republikaner jedoch umgehend ablehnten, bevor überhaupt Schlagzeilen geschrieben werden konnten. Die Demokraten waren bereit, die Bestimmungen des Affordable Care Act (ACA) für ein ganzes Jahr auszusetzen, um die US-Regierung wieder in Gang zu bringen, aber die republikanischen Unterstützer von Donald Trump innerhalb der US-Regierung sind weiterhin nicht bereit, die Bundesdienstleistungen wieder zu öffnen, es sei denn, die Demokraten sind vollständig bereit, zwischen 15 und 40 Millionen Amerikanern den Zugang zu kritischer Gesundheitsversorgung zu entziehen. Die Leistungen des Supplemental Nutrition Assistance Program, auch bekannt als SNAP-Programm, wurden während dieser bundesstaatlichen Schließung ebenfalls eingestellt, was das erste Mal in der US-Geschichte markiert, dass SNAP während eines Regierungsstillstands zurückgezogen wurde. SNAP bietet Lebensmittelhilfen für über 9% der amerikanischen Haushalte, von denen 80% Kinder enthalten. Die Verwaltung von Donald Trump hat sich in Bezug auf die Finanzierung von SNAP stark gewandelt und erklärt, dass diese je nach Tag oder je nachdem, wer die Frage stellt, vollständig, teilweise oder gar nicht finanziert werden.

Verbrauchervertrauen nimmt ab

Die Ergebnisse der Verbraucherstimmungsumfrage der University of Michigan (UoM) zeigten, dass US-Ausgeber und -Verdiener viel bitterer über die sich verschlechternden wirtschaftlichen Bedingungen sind, als von den Anlegern zuvor erwartet. Der Verbraucherstimmungsindex und der Index der Verbrauchererwartungen der UoM fielen beide auf einige der niedrigsten Werte seit Aufzeichnungsbeginn, wobei der Stimmungsindex von 53,6 auf 50,3 fiel und der Erwartungenindex von 50,3 auf 49 sank. Die steilen Rückgänge heben den sich verschlechternden wirtschaftlichen Ausblick für Verbraucher hervor, die in der zweiten Jahreshälfte mit schlechteren Beschäftigungs-, Einkommens- und Einstellungsbedingungen konfrontiert sind. Die Märkte hatten Schwierigkeiten, die sich verschlechternden Bedingungen auf der Oberfläche der Verbraucherdaten zu erfassen, wobei die oberen Einkommensschichten die Inflations- und Stellenabbau-Löcher mit überproportionaler Konsumausgabekraft in der post-COVID-Wirtschaftsära abdeckten.

Die Ergebnisse der 1-Jahres- und 5-Jahres-Verbraucherinflationserwartungen der UoM zeigten ebenfalls eine Steilheit der Verbrauchererwartungskurve, wobei die 1-Jahres-Inflationserwartungen von 4,6% auf 4,7% stiegen und der 5-Jahres-Ausblick von 3,9% auf 3,6% fiel. Eine sich verengende Inflationserwartungskurve impliziert, dass sich die wirtschaftlichen Bedenken auf Verbraucherebene von allgemeiner Unzufriedenheit zu wachsenden Ängsten vor einer kurzfristigen Verschlechterung verschieben. 

Die Ergebnisse des Verbrauchervertrauens der Fed unterscheiden sich, aber die Gesamtbotschaft bleibt gleich

Die Ängste vor einer 'K-förmigen' Wirtschaft, in der einige einkommensstarke Personen die unteren Einkommensschichten gerade so übertreffen, um die Bedrohungen durch steile wirtschaftliche Rückgänge zu überdecken, haben im Laufe des Jahres in akademischen Kreisen zugenommen, und nun tauchen K-förmige Datenquellen auf, die das Problem weiter komplizieren. Laut der Federal Bank of New York (Fed) blieben die Verbraucherinflationserwartungen im Oktober relativ unverändert, wobei die New Yorker Fed einen leichten Rückgang der 1-Jahres-Inflationserwartungen von 3,4% auf 3,2% und einen unveränderten 5-Jahres-Inflationsausblick von 3,0% berichtete. Trotz der vergleichsweise kühleren Daten musste selbst die New Yorker Fed widerwillig anerkennen, dass der Ausblick für den Arbeitsmarkt der Haushalte im Oktober "überwiegend negativ" war, während die Wahrnehmungen der Verbraucher sowohl über die aktuellen als auch über die zukünftigen finanziellen Bedingungen erheblich schlechter wurden.

Shutdowns sind die Schuld des Präsidenten, es sei denn, sie sind es nicht

Die US-Regierungsstilllegung geht weiter und erreicht Rekordwerte, und US-Präsident Donald Trump hat die zweifelhafte Ehre, die Bundesregierung während der beiden längsten Stilllegungen in der Geschichte der USA zu leiten und steht auch als der US-Präsident da, der die meisten Bundesstilllegungen in seinem Amt hatte. Da offizielle Datensätze aufgrund von Mittelentzug eingefroren sind, sind die Anleger gezwungen, private Datensätze zu suchen, um zu versuchen, zu schätzen, wo Inflations- und Arbeitsmarktsch shifts stattfinden, und die Zahlen sehen nicht gut aus. Laut Zahlen von DataWeave sind die durchschnittlichen Preise der großen Einzelhändler Target (TGT) und Walmart (WLMT) um 5,5% bzw. 5,3% gestiegen, was eine eindringliche Erinnerung daran ist, dass Inflationszahlen oft eine Sammlung von Annahmen, Schätzungen und Durchschnitten sind und häufig steile, unausgeglichene Preiserhöhungen verschleiern, die eine große Anzahl von Verbrauchern mit niedrigem Einkommen stark belasten.

Donald Trumps persönliche Lösung für wachsende Bedenken über eine Erschwinglichkeitskrise war es, in sozialen Medien einen Beitrag zu veröffentlichen, in dem er forderte, dass alle "STOP LYIN", und stattdessen behauptete, dass seine Regierung tatsächlich die Inflation "besiegt" habe. Im Jahr 2013 war Donald Trump ein aufstrebender politischer Kandidat, der über einen Beitrag in sozialen Medien behauptete, dass "eine Stilllegung bedeutet, dass der Präsident schwach ist." Das war jedoch, bevor Donald Trump persönlich an der Spitze der beiden längsten Regierungsstilllegungen aller Zeiten stand.

Dow Jones Tageschart