Dow Jones Industrial Average steigt, nachdem Powell dovish klingt

• Der Dow Jones hat am Freitag Preisrekorde gebrochen und über 45.700 Punkte erreicht, zum ersten Mal überhaupt.
• Aktien und die allgemeine Risikobereitschaft stiegen, nachdem Fed-Vorsitzender Powell eine dovishe Ansprache hielt.
• Eine Zinssenkung im September scheint sicher zu sein, was die allgemeine Marktstimmung stärkt.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) erreichte am Freitag neue Allzeithochs und testete zum ersten Mal seit der Einführung des Index die Marke von 45.700 Punkten. Der Dow Jones stieg an einem einzigen Tag um über 900 Punkte, da die Anleger heftig in bullishe Wetten zurückkehrten, da eine Zinssenkung im September in greifbare Nähe rückt.

Der Dow Jones testet erneut Grenzgebiete und erkundet Chartregionen nördlich von 45.500. Es ist neun Monate her, dass der Dow einen monatlichen Rekordhoch verzeichnete, und solange die Räder am Wagen bleiben, könnte der August einer der besten Monate des Jahres 2025 werden. Der Dow Jones ist seit den Eröffnungsgeboten im August um über 3,4% gestiegen und liegt fast 25% über dem Rückgang der Tarife Anfang April, der nahe 36.615 landete.

Powell öffnet die Tür für Zinssenkungen

Jerome Powell äußerte am Freitag überraschend dovishe Bemerkungen beim jährlichen Jackson Hole Wirtschaftssymposium, das von der Federal Reserve (Fed) Bank von Kansas ausgerichtet wurde. Powell erkannte an, dass trotz der insgesamt vorsichtigen Haltung der Fed zu den Zinssätzen eine Anpassung der Politik erforderlich sein könnte, da die Abwärtsrisiken zunehmen.

"Mit der Politik im restriktiven Bereich könnte der Basisausblick und das sich verschiebende Risiko-Gleichgewicht eine Anpassung unserer politischen Haltung rechtfertigen."

Obwohl Fed-Vorsitzender Powell nicht ausdrücklich sagte, ob er sofortige Zinsschritte befürwortet, reichten seine Kommentare aus, um die Märkte in vollem Umfang auf Wetten auf eine Zinssenkung am 17. September zu bringen, während die Aktien in Rekordhöhen stiegen. Laut dem FedWatch-Tool der CME preisen die Zinsmärkte jetzt eine Wahrscheinlichkeit von rund 90% für mindestens eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt im September ein, gegenüber ~70% nur einen Tag zuvor.

Eine nachfolgende Zinssenkung im Oktober bleibt unwahrscheinlich, da die Fed-Beamten allgemein eine gewisse Unruhe gegenüber Zinssenkungen zu haben scheinen. Die Märkte haben jedoch eine weitere Zinssenkung für Dezember eingeplant.

Trotz dovisher Töne der Fed bleiben wichtige Datenrisiken bestehen

Die neueste Runde der Kernzahlen zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) wird voraussichtlich nächste Woche veröffentlicht, eine der wichtigsten Inflationskennzahlen der Fed. Obwohl die Inflation seit ihren Höchstständen nach der Pandemie sicherlich abgekühlt ist, ist die PCE-Inflation seit April 2021 nicht unter 2,6% gefallen. Die obere Grenze des Inflationsziels der Fed liegt bei 2,0%, was deutlich unter den aktuellen Zahlen liegt. Jegliche neuen Impulse in den Inflationsdaten könnten die Bereitschaft der Fed, im nächsten Monat Zinssenkungen zu prüfen, zurückdrängen.

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