Dow Jones Industrial Average erreicht Rekord, versteckt sich dann hinter seinen langweiligsten Aktien

• Der DJIA erreichte am Dienstag ein neues Intraday-Rekordhoch, bevor er drehte und mit Verlusten schloss.
• Eine Rotation aus KI- und Halbleiterwerten zog den Index von seinen Höchstständen zurück.
• Ein Anstieg der Rohölpreise nach einem Angriff in der Straße von Hormus verstärkte die Risikoaversion.

Der Dow Jones Industrial Average kam am Dienstag zu einer Party, die der Rest des Marktes bereits zu verlassen begonnen hatte, zu spät. Der Index erreichte bei der New Yorker Eröffnung gegen 13:30 GMT ein neues Intraday-Rekordhoch nahe 53.300, gab die Gewinne dann jedoch sofort wieder ab, als eine Rotation aus künstlicher Intelligenz (KI) und Halbleiterwerten den Markt erfasste. Zum Handelsschluss hatte er mehr als 500 Punkte von diesem Hoch verloren, schloss nahe 52.850 und damit etwa 0,35 % im Minus, was am Dienstag als Widerstandsfähigkeit galt.

Das Schwierige daran ist, dass das Rekordhoch kaum länger als die Eröffnungsauktion hielt und überhaupt nur deshalb überlebte, weil der Index mit seiner eher konservativen, technologiearmen Zusammensetzung in diesem Jahr hinterherhinkt. Der Nasdaq Composite verlor mehr als 1 % und der S&P 500 etwa die Hälfte davon, während die stärkere Gewichtung des Dow in den Bereichen Gesundheitswesen, Finanzen und Konsumgüter genau das tat, wofür er gebaut ist, wenn der modische Handel einbricht.

Der Halbleiterhandel brach in Asien ein und zog nach Westen

Das alles begann nicht an der Wall Street; es kam einfach dort an. Der südkoreanische Kospi fiel über Nacht um fast 5 %, nachdem Samsung um fast 7 % nachgegeben hatte, dessen Rekordquartalsgewinn von neuen Sorgen über Ausgaben und Chipnachfrage überschattet wurde. Europäische Technologiewerte verloren daraufhin mehr als 3 %, sodass US-Halbleiter bereits mit zwei Verkaufssitzungen im Rücken eröffneten. Micron fiel um rund 6 % und der breitere Sektor verlor mehr als 5 %, was auch die wenigen Technologieaktien im Dow nach unten zog.

DeepSeek weckt die älteste Angst im Handel wieder

Zur Verstärkung der Unruhe sorgten Berichte, dass Chinas DeepSeek einen eigenen Inferenzchip entwickelt, was die Angst wieder aufleben ließ, die stets unter der Rallye lag: dass die größten Kunden der Branche still und heimlich eigene Lösungen entwerfen. Nvidia fiel um mehr als 1 %, und die Geschwindigkeit der Reaktion zeigte, wie überlaufen und einseitig der Handel geworden war.

Rohöl öffnet eine Akte, die der Markt geschlossen hatte

Obendrauf stiegen die Rohölpreise, nachdem Iran einen verflüssigten Erdgas-Tanker Katars in der Straße von Hormus angegriffen hatte, dem Engpass, durch den fast ein Fünftel des weltweiten Rohöls transportiert wird. Brent notierte über 73 USD und West Texas Intermediate (WTI) über 70 USD, jeweils mehr als 2 % im Plus. Der Markt hatte den Konflikt stillschweigend als gelöst abgehakt; ein Tankerangriff reichte aus, um ihn daran zu erinnern, dass der US-iranische Frieden weiterhin nur vorläufig ist.

Das Geld floss in weniger aufregende Bereiche

Das Kapital verließ den KI-Handel nicht einfach, sondern suchte nach den Marktsegmenten, die alle ignoriert hatten. Eli Lilly gewann etwa 3 %, JPMorgan und Microsoft legten ebenfalls zu, und Walmart stieg um mehr als 1 %, nachdem es die Preise für Grundnahrungsmittel wie Hackfleisch und Coca-Cola gesenkt hatte. Diese defensive Ausrichtung dämpfte die Verluste im Dow, doch Analysten warnen, dass die Messlatte für die Quartalsergebnisse im zweiten Quartal nun unangenehm hoch liegt, sodass die Differenz zwischen gesunder Rotation und dem ersten echten Einbruch davon abhängen könnte, wie die kommenden Zahlen ausfallen.

Die Woche gehört weiterhin den Protokollen

Am Mittwoch werden um 18:00 GMT die Protokolle des Federal Open Market Committee (FOMC) veröffentlicht. Nach einer Reihe von hawkischen offiziellen Kommentaren, darunter ein stimmberechtigtes Mitglied, das sich am Montag deutlich hawkisch äußerte, wird der Markt sie nach Anzeichen dafür durchsuchen, ob die Zinspause eine feste Basis hat. Am Donnerstag folgen um 12:30 GMT die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, mit einem Konsens von etwa 218.000 gegenüber 215.000 zuvor. Hawkische Protokolle bei angespannten Bewertungen und einem schwächelnden KI-Handel sind kein Umfeld, das sich Bullen wünschen würden.

Zu beobachtende Niveaus

Widerstand: Die Rekordzone nahe 53.300 begrenzt nun den Markt. Anstiege in diesen Bereich dürften verkauft werden, bis sich der Halbleitersektor stabilisiert. Ein Tagesschlusskurs darüber öffnet Raum in Richtung 53.500.

Unterstützung: Das Umkehr-Tief nahe 52.750 ist die erste wichtige Marke. Ein Bruch darunter öffnet den Weg zu 52.500 und dann 52.000. Der 50-Tage Exponentielle Gleitende Durchschnitt (EMA) liegt weit darunter bei etwa 51.000 und hält dies als Rücksetzer innerhalb eines Aufwärtstrends intakt, solange der Preis nicht unter die unteren 52.000er fällt. Der tägliche Stochastische Relative Stärke Index (Stoch RSI) lag beim Rekordhoch nahe dem oberen Ende seiner Spanne, sodass eine Korrektur überfällig war.

Bias: Kurzfristig eher tiefer. Die Trendstruktur ist weiterhin aufwärts gerichtet, und die defensive Ausrichtung des Dow verleiht ihm ein Polster, das der Nasdaq fehlt. Doch ein Rekord, der nicht über die Eröffnungsglocke hinaus Bestand hatte, eine nächtliche Halbleiter-Korrektur und Rohöl, das wieder auf der geopolitischen Agenda steht, sprechen eher für Seitwärtsbewegungen und Abwärtsrisiken als für neue Höchststände – zumindest bis sich zeigt, dass der Dienstag im KI-Handel nur Rauschen und keine Trendwende war.

Dow Jones Tages-Chart