- EUR/USD konsolidiert, da Händler Klarheit über die Zinspfad der Fed und EZB suchen.
- Der Greenback bleibt trotz Anzeichen einer Abkühlung des US-Arbeitsmarktes unterstützt.
- EZB-Beamte sagen, dass Inflationsrisiken trotz sinkender Ölpreise bestehen bleiben.
EUR/USD handelt am Dienstag in einer engen Spanne, da Händler auf mehr Klarheit über die Zinspfad der Federal Reserve (Fed) und der Europäischen Zentralbank (EZB) warten. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert EUR/USD bei rund 1,1436 und hat sich im Tagesverlauf kaum verändert.
Die Inflationsrisiken haben sich abgeschwächt, da die Ölpreise ihre durch den US-Iran-Krieg getriebene Rallye nach dem vorläufigen Friedensabkommen im letzten Monat, das die Schifffahrt durch die Straße von Hormus wieder eröffnete, vollständig zurückgenommen haben.
Die politischen Entscheidungsträger auf beiden Seiten des Atlantiks signalisieren jedoch weiterhin, dass die Geldpolitik in den kommenden Monaten wahrscheinlich restriktiv bleiben wird, da die Inflation über ihren jeweiligen Zielwerten von 2 % liegt.
Mitglied des EZB-Rats Fabio Panetta sagte am Dienstag, dass der „Ausblick fragil bleibt“ und fügte hinzu, dass „Aufwärtsrisiken bei der Inflation und Abwärtsrisiken beim Wachstum bestehen bleiben“.
Mitglied des EZB-Rats Pierre Wunsch sagte am Montag, dass „es scheint, dass der Iran-Schock verschwunden ist“ und dass „wir nicht viele Zweitrundeneffekte gesehen haben“. Er fügte jedoch hinzu: „Vielleicht müssen wir mehr tun, aber die Situation verlangt keine signifikante Straffung.“
Unterdessen bekräftigte Fed-Gouverneur Christopher Waller am Montag das Bekenntnis der Zentralbank zu ihrem Inflationsziel von 2 % und nannte es „ein glaubwürdiges Versprechen“. Er sagte auch: „Die Risiken haben sich gedreht, der Arbeitsmarkt scheint stabilisiert, und die Inflation hat angezogen, was die Sichtweise auf die Politik verändert.“
Die jüngsten US-Arbeitsmarktdaten deuten jedoch darauf hin, dass die Bedingungen trotz Anzeichen einer Verbesserung Anfang dieses Jahres fragil bleiben. Der Vierwochen-Durchschnitt der ADP-Beschäftigungsänderung verlangsamte sich von 24,25K auf 21K. Dies folgt auf den enttäuschenden Juni-Bericht der Nonfarm Payrolls (NFP) der letzten Woche, der zeigte, dass die US-Wirtschaft nur 57K Arbeitsplätze schuf, deutlich unter den Markterwartungen von 110K.
Ein sich abschwächender Arbeitsmarkt, kombiniert mit hartnäckiger Inflation, stützt die Ansicht, dass die Fed kurzfristig in der Warteschleife bleiben wird, was den US-Dollar (USD) unterstützt. Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei etwa 100,95.
Die Händler warten nun auf die Veröffentlichung des Protokolls der Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch, um neue Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick zu erhalten.
EZB - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Europäische Zentralbank (EZB), mit Sitz in Frankfurt am Main, steuert die Geldpolitik der Eurozone. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, definiert durch eine Inflationsrate von rund 2 %. Durch Anpassungen der Zinssätze beeinflusst die EZB maßgeblich den Wechselkurs des Euros, der tendenziell durch höhere Zinsen gestärkt und durch niedrigere geschwächt wird.
In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein Instrument namens Quantitative Easing (QE) einsetzen. QE bedeutet, dass die EZB Euros druckt und diese verwendet, um Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstitutionen zu kaufen. QE führt in der Regel zu einer Abschwächung des Euros. Es wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein das Ziel der Preisstabilität nicht erreichen können. Die EZB setzte QE während der Finanzkrise 2009-2011, 2015 bei anhaltend niedriger Inflation und während der COVID-19-Pandemie ein.
Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenteil von QE: Statt Staatsanleihen zu kaufen, stellt die EZB den Ankauf ein und reinvestiert fällige Beträge nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Euro aus, da es die Liquidität am Markt verringert.
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