Trotz deutlicher Zugewinne bei den wichtigsten Währungen in diesem Jahr ist der US-Dollar (USD) nach Kaufkraftparitätsmaßstäben weiterhin überbewertet. Das Aufwärtspotenzial für den Euro (EUR) erscheint begrenzt, während sich zunehmende Abwärtsrisiken vor allem im Währungspaar GBP/AUD abzeichnen. Hintergrund ist der schwindende Zinsvorteil mit Blick auf das Jahr 2026, wie Kit Juckes, Devisenstratege bei Société Générale, erklärt.
Breite Währungsgewinne ändern wenig an der Dollar-Prämie
„Im Sinne eines saisonalen Lagebilds zeigt die Grafik die prozentuale Über- oder Unterbewertung des US-Dollars auf Basis der Kaufkraftparität seit 1999. Damals war der Dollar gegenüber dem Pfund und dem Yen unterbewertet, gegenüber dem Euro fair bewertet, gegenüber dem australischen Dollar teuer – vor dem Hintergrund der damaligen Asienkrise – und gegenüber dem Yuan extrem überbewertet, da sich China noch in einer früheren Phase seiner wirtschaftlichen Entwicklung befand“, so Juckes.
„Bis 2008 war der Dollar gegenüber den meisten Währungen unterbewertet, mit der auffälligen Ausnahme des Yuan. Blickt man auf die Gegenwart, zeigt sich: Obwohl der Euro in diesem Jahr um 14 Prozent zugelegt hat, das Pfund und der australische Dollar jeweils um 8 Prozent, der Yuan um 4 Prozent und selbst der Yen um 1 Prozent, bleibt der Dollar gegenüber allen anderen Währungen überbewertet. Der gesamte asiatische Währungsblock ist dabei eng an den Yuan gebunden, und auch das Aufwärtspotenzial des Euro dürfte zunehmend begrenzt sein“, erklärte der Stratege weiter.
„Gegen die Unterbewertung des Yuan anzukämpfen ist schwierig, doch besonders ins Auge fällt das Währungspaar GBP/AUD. Dieses habe ich in der zweiten Grafik zusammen mit der Kaufkraftparität dargestellt und zusätzlich die zweijährigen Zinsdifferenzen ergänzt. Es bedurfte erheblicher Zinsunterstützung, um GBP/AUD wieder in Richtung 2 zu treiben – doch diese Unterstützung dürfte 2026 nachlassen, wenn die Bank of England mit Zinssenkungen beginnt. Rückenwind durch Rohstoffpreise könnte dem australischen Dollar helfen, und der Druck auf die chinesischen Behörden, eine Aufwertung ihrer Währung zuzulassen, wird bestehen bleiben. All dies spricht dafür, dass das Aufwärtspotenzial von GBP/AUD begrenzt ist und Abwärtsrisiken überwiegen“, so Juckes.
Es wird alles unternommen, um genaue und vollständige Informationen bereitzustellen. Doch mit den Tausenden zur Verfügung gestellten Dokumenten, die oft innerhalb kurzer Zeit hochgeladen werden, können wir nicht garantieren, dass keine Fehler auftreten. Jede Wiederveröffentlichung oder Weiterverbreitung von FXStreet Inhalten ist ohne die vorherige schriftliche Zustimmung von FXStreet verboten. Der Handel mit Devisen auf Margin (Verrechnungskonto) trägt ein hohes Risiko und ist möglicherweise nicht für alle Investoren geeignet. Der hohe Hebel kann gegen Sie, sowie für Sie arbeiten. Vor der Entscheidung am Devisenmarkt zu handeln, sollten Sie sorgfältig Ihre Anlageziele, Erfahrung und Risikobereitschaft prüfen. Es besteht die Möglichkeit, dass Sie einen Verlust einiger oder aller Ihrer Investitionen erleiden und deshalb sollten Sie kein Geld investieren, dass Sie sich nicht leisten können zu verlieren. Sie sollten sich aller Risiken bewusst sein, die mit dem Devisenhandel verbunden sind und konsultieren Sie einen unabhängigen Finanzberater, wenn Sie irgendwelche Zweifel haben. Alle Meinungen, Nachrichten, Forschungen, Analysen, Kurse oder andere Informationen, welche diese Informationen enthalten, die von FXStreet, seinen Angestellten, Mitarbeitern oder Partnern bereit gestellt werden, sind als allgemeine Marktkommentare zu verstehen und bieten keine Anlageberatung. FXStreet übernimmt keine Haftung für irgendwelche Verluste oder Schäden, einschließlich, ohne Beschränkung auf entgangene Gewinne, die direkt oder indirekt mit der Verwendung oder im Vertrauen auf diese Informationen entstehen.
NEUESTE NACHRICHTEN
Autor wählen
Gold allein reicht nicht: Hier lauern die nächsten Rohstoff-Chancen
Öl, Gas, Gold, Kupfer oder doch Agrarrohstoffe? Wer derzeit nach den nächsten Chancen bei Rohstoffen sucht, sollte den Blick nach Einschätzung von UBS deutlich weiter fassen als nur auf den Energiesektor. Denn während Öl und Gas weiter stark von der Lage im Nahen Osten abhängen, entstehen bei Industriemetallen, Gold und Agrarrohstoffen ganz eigene Kurstreiber.
Zins-Schock für Aktien? HSBC nennt die entscheidende Grenze
Steigende Zinsen gelten für viele Anleger inzwischen fast automatisch als Warnsignal für Aktien. Die Logik dahinter ist einfach: Anleihen werden attraktiver, Kredite teurer und Unternehmen müssen mehr für ihre Finanzierung bezahlen. Doch HSBC hält die Lage derzeit für deutlich weniger dramatisch.
XRP vor dem nächsten Ausbruch? Wale greifen zu - diese Marken entscheiden jetzt
Ripple (XRP) hält sich am Mittwoch über der Unterstützung bei 1,40 Dollar. Nach drei Verlusttagen in Folge melden sich die Käufer zurück und versuchen, wieder die Kontrolle zu übernehmen. Auf der Oberseite dürfte der Bereich um 1,50 Dollar zunächst als Hürde wirken, während weitere Kursgewinne bei 1,70 Dollar auf Widerstand treffen könnten.
Pi hält sich stabil, während sich das Core-Team auf eine verteilte KI-Infrastruktur konzentriert
Pi Network (PI)-Preis pendelt am Freitag über 0,0900 $, nachdem er die moderaten Gewinne von 3 % aus den vergangenen zwei Tagen gehalten hat. Das Pi Core Team kündigte am Donnerstag den Start neuer SoloHost-Apps, OpenClaw und Atlassian MCP Server, an, in der Hoffnung, das Pi-Ökosystem zu erweitern. Der PI-Token muss die psychologische Marke von 0,1000 $ zurückerobern, um eine nachhaltige Erholung zu erzielen
Das sollten Sie am Freitag, den 28. August, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat sich am Donnerstag in einer richtungslosen Spanne bewegt, konnte nicht an die Gewinne des Vortags anknüpfen und erreichte kurzzeitig Mehrtageshochs. In der Zwischenzeit haben die geopolitischen Spannungen im Hintergrund weiter geschwelt, während sich die Anleger auf die Revision der US Nonfarm Payrolls (NFP) am Freitag und die Rede von Warsh von der Fed vorbereitet haben