- Der US-Verbraucherpreisindex wird für November voraussichtlich um 3,1 % im Jahresvergleich steigen, was im Großen und Ganzen stabil im Vergleich zu September ist.
- Der Inflationsbericht wird keine monatlichen VPI-Zahlen enthalten.
- Die Inflationsdaten für November könnten die Bewertung des US-Dollars beeinflussen, indem sie die Erwartungen an eine Zinssenkung der Fed im Januar verändern.
Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) wird am Donnerstag um 13:30 GMT die äußerst wichtigen Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) für November veröffentlichen.
Der Inflationsbericht wird keine VPI-Zahlen für Oktober enthalten und wird aufgrund fehlender Datenerhebung während der Regierungsstilllegung keine monatlichen VPI-Daten für November anbieten. Daher werden die Anleger die jährlichen VPI- und Kern-VPI-Daten genau prüfen, um zu bewerten, wie sich die Inflationsdynamik auf die geldpolitische Perspektive der Federal Reserve (Fed) auswirken könnte.
Was ist im nächsten VPI-Datenbericht zu erwarten?
Gemessen an der Veränderung des VPI wird erwartet, dass die Inflation in den USA im November mit einer jährlichen Rate von 3,1% ansteigt, leicht über dem Wert von 3% im September. Die VPI-Kerninflation, die die volatilen Kategorien Lebensmittel und Energie ausschließt, wird ebenfalls prognostiziert, in diesem Zeitraum um 3% zu steigen.
Analysten von TD Securities erwarten, dass die jährliche Inflation schneller als erwartet steigen wird, sehen jedoch die Kerninflation stabil. "Wir rechnen damit, dass der US-VPI im November um 3,2% im Jahresvergleich steigt – die schnellste Rate seit 2024. Der Anstieg wird durch steigende Energiepreise getrieben, während wir erwarten, dass die Kern-VPI-Inflation bei 3,0% stabil bleibt," erklären sie.
Wirtschaftsindikator
Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie (Jahr)
Inflations- oder Deflationstendenzen werden erfasst, indem regelmäßig die Preise eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen zusammengetragen und als Verbraucherpreisindex (VPI) ausgewiesen werden. Die VPI-Daten werden monatlich erhoben und vom US-Arbeitsministerium veröffentlicht. Der sogenannte YoY-Wert (Year-over-Year) vergleicht die Preise im aktuellen Berichtsmonat mit denen desselben Monats im Vorjahr. Der VPI ohne Lebensmittel und Energie lässt diese als besonders schwankungsanfällig geltenden Komponenten außen vor, um ein genaueres Bild des zugrunde liegenden Preisdrucks zu vermitteln. In der Regel gilt ein hoher Wert als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD), während ein niedriger Wert eher negativ (bärisch) interpretiert wird.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Do Dez. 18, 2025 13:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 3%
Vorher: 3%
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
Wie könnte der Bericht zum US-Verbraucherpreisindex den US-Dollar beeinflussen?
Im Vorfeld des US-Inflationsberichts am Donnerstag sehen die Anleger eine Wahrscheinlichkeit von fast 20% für eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte durch die Fed im Januar, so das CME FedWatch Tool.
Der verzögerte offizielle Beschäftigungsbericht des BLS zeigte am Dienstag, dass die Nonfarm Payrolls im Oktober um 105.000 gesunken und im November um 64.000 gestiegen sind. Darüber hinaus stieg die Arbeitslosenquote von 4,4% im September auf 4,6%. Diese Zahlen konnten die Marktpreise für die Januar-Entscheidung der Fed nicht verändern, da der starke Rückgang der Beschäftigtenzahlen im Oktober angesichts des Verlusts von Regierungsjobs während der Stilllegung nicht überraschend war.
In einem Blogbeitrag, der am Dienstag veröffentlicht wurde, argumentierte der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, dass der gemischte Arbeitsmarktbericht die geldpolitische Perspektive nicht verändert habe und fügte hinzu, dass es "mehrere Umfragen" gebe, die darauf hindeuten, dass die Inputkosten steigen und die Unternehmen entschlossen sind, ihre Margen durch Preiserhöhungen zu sichern.
Ein spürbarer Anstieg, mit einem Wert von 3,3 % oder höher, bei der jährlichen VPI-Inflation könnte eine geldpolitische Beibehaltung der Fed im Januar bestätigen und den US-Dollar (USD) in der unmittelbaren Reaktion stärken. Auf der anderen Seite könnte ein schwacher jährlicher Inflationswert von 2,8 % oder weniger dazu führen, dass die Marktteilnehmer zu einer Zinssenkung der Fed im Januar tendieren. In diesem Szenario könnte der USD unter starkem Verkaufsdruck stehen, mit der unmittelbaren Reaktion.
Eren Sengezer, leitender Analyst der europäischen Sitzung bei FXStreet, bietet einen kurzen technischen Ausblick für den US-Dollar-Index (DXY) und erklärt:
"Der technische Ausblick für den kurzfristigen Zeitraum deutet darauf hin, dass die bärische Tendenz für den USD-Index intakt bleibt, aber es gibt Anzeichen für einen Verlust an negativem Momentum. Der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart erholt sich über 40 und der USD-Index hält sich über dem 50%-Fibonacci-Retracement des Aufwärtstrends von September bis November."
"Der 100-Tage Simple Moving Average (SMA) fungiert als Pivot-Niveau bei 98,60. Falls der USD-Index über dieses Niveau steigt und es als Unterstützung bestätigt, könnten technische Verkäufer abgeschreckt werden. In diesem Szenario könnte das 38,2%-Fibonacci-Retracement als nächstes Widerstandsniveau bei 98,85 fungieren, gefolgt von der Region 99,25-99,40, wo der 200-Tage-SMA und das 23,6%-Fibonacci-Retracement liegen."
"Auf der Unterseite bildet das 61,8%-Fibonacci-Retracement-Niveau eine wichtige Unterstützung bei 98,00 vor 97,40 (78,6%-Fibonacci-Retracement) und 97,00 (rundes Niveau)."
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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