Breaking: US S&P Global EMI für das verarbeitende Gewerbe wird im April über dem Konsens erwartet

Eine vorläufige Lesung des Composite PMI von S&P Global zeigte, dass die US-Wirtschaftsaktivität im April langsamer wuchs, wobei der Index von 53,5 im März auf 51,2 fiel. Die Zahl – gerade über der Schwelle von 50, die Wachstum von Kontraktion trennt – deutet auf eine Abschwächung des Momentum im privaten Sektor hin.

Die zugrunde liegenden Daten zeigten eine divergierende Leistung über die Sektoren hinweg. Die industrielle Aktivität wuchs weiterhin moderat, wobei der PMI für das verarbeitende Gewerbe auf 50,7 von 50,2 anstieg. Der PMI für den Dienstleistungssektor fiel jedoch auf 51,4 von 54,4 – ein Zeichen dafür, dass die Nachfrage im dominierenden Dienstleistungssektor an Schwung verlieren könnte.

Nach der Nachrichtenveröffentlichung argumentierte Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence: „Die frühen Flash-EMI-Daten für April deuten auf eine deutliche Verlangsamung des Wachstums der Unternehmensaktivität zu Beginn des zweiten Quartals hin, begleitet von einem Rückgang des Optimismus über die Aussichten. Gleichzeitig intensivierten sich die Preisdruck, was für eine Zentralbank, die unter zunehmendem Druck steht, eine schwächelnde Wirtschaft zu stützen, ein Kopfzerbrechen darstellt, gerade als die Inflation voraussichtlich steigen wird.“

Marktreaktion

Der Greenback verringert einen Teil seines täglichen Rückgangs, während der US-Dollar-Index (DXY) sich nun der Region von 99,50 nähert, nachdem die US-Unternehmensaktivität im laufenden Monat gemischte Ergebnisse gezeigt hat.

Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf die US S&P Global PMI-Daten um 08:00 GMT veröffentlicht.

• Die fortgeschrittenen PMIs von S&P Global für April werden voraussichtlich weiter verschlechtern.
• Die Märkte erwarten, dass die Federal Reserve im Juni die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird.
• EUR/USD hält den Handel im Bereich von drei-Jahres-Hochs über 1,1500.

Am Mittwoch wird S&P Global seine vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für April in den Vereinigten Staaten veröffentlichen, die auf Umfragen unter leitenden Angestellten des privaten Sektors basieren, um einen frühen Einblick in das wirtschaftliche Momentum zu geben.

Der Bericht umfasst drei Messgrößen – den PMI für das verarbeitende Gewerbe, den PMI für den Dienstleistungssektor und den Composite PMI (eine gewichtete Mischung aus beiden) – die so kalibriert sind, dass Werte über 50 Expansion anzeigen und Werte unter 50 auf Kontraktion hindeuten. Diese monatlichen Schnappschüsse, die weit im Voraus vieler offizieller Statistiken veröffentlicht werden, bewerten alles von Produktions- und Exporttrends bis hin zu Kapazitätsauslastung, Beschäftigung und Lagerbeständen und bieten einen der ersten Indikatoren für die Richtung der Wirtschaft.

Im März lag der Composite PMI bei 53,5 und verbesserte sich gegenüber dem Wert von 51,6 im Vormonat. Laut Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence, "Der starke Start ins Jahr für US-Hersteller hat im März nachgelassen. Eine Kombination aus verbessertem Optimismus hinsichtlich der neuen Regierung und der Notwendigkeit, Zölle vorwegzunehmen, hatte den Güterproduktionssektor in den ersten beiden Monaten des Jahres gestützt, aber Risse beginnen jetzt sichtbar zu werden. Die Produktion fiel im März zum ersten Mal seit drei Monaten, und die Auftragsbücher werden zunehmend leerer."

Was können wir vom nächsten S&P Global PMI-Bericht erwarten?

Die Anleger bereiten sich auf einen moderaten Rückgang des vorläufigen PMI für das verarbeitende Gewerbe im April vor, der voraussichtlich von 50,2 auf 49,4 sinken wird, während der PMI für den Dienstleistungssektor prognostiziert wird, von 54,4 auf 52,8 zu sinken.

Obwohl ein leichter Rückgang der Fabrikproduktion die Märkte möglicherweise nicht alarmiert, könnte jede Widerstandsfähigkeit – oder Erholung – über der 50-Schwelle die anhaltenden Wachstumsbedenken mildern, insbesondere wenn das Momentum im Dienstleistungssektor stabil bleibt.

Die Anleger werden sich auf die detaillierten Inflations- und Beschäftigungsindikatoren der PMIs konzentrieren. In seinen neuesten Kommentaren betonte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass die Fed einen vorsichtigen Ansatz zur Wiederaufnahme ihres Lockerungszyklus verfolgt und warnte, dass die Verankerung der Verbraucherpreiserwartungen angesichts der zunehmenden Unsicherheit über Präsident Trumps Zollpolitik von größter Bedeutung bleibt.

Eine markante Überraschung im PMI für den Dienstleistungssektor – gepaart mit der Rückkehr des verarbeitenden Gewerbes zur Expansion – würde wahrscheinlich dem US-Dollar Auftrieb geben. Währenddessen würde der Nachweis steigender Inputkosten im Dienstleistungssektor zusammen mit robusten Beschäftigungsgewinnen die Wetten auf eine "längere Hochzinsphase" der Fed festigen. Umgekehrt könnten Anzeichen für nachlassenden Preisdruck und schwache Einstellungen im privaten Sektor Hoffnungen auf eine neue geldpolitische Erleichterung neu entfachen – und den Greenback belasten.

Wann werden die vorläufigen US S&P Global PMIs für März veröffentlicht und wie könnten sie EUR/USD beeinflussen?

Der Bericht über die PMIs für das verarbeitende Gewerbe, den Dienstleistungssektor und den Composite PMI von S&P Global wird am Mittwoch um 13:45 GMT veröffentlicht und wird voraussichtlich zeigen, dass die US-Wirtschaftsaktivität den Verlust des seit Jahresbeginn beobachteten Momentums fortsetzt.

Vor den PMI-Vorabwertungen am Mittwoch warnt Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, dass eine bullische Wende in EUR/USD dazu führen könnte, dass der Kurs seine Jahreshoch von 1,1572 (21. April) herausfordert, vor dem Hoch von Oktober 2021 bei 1,1692 (28. Oktober) und dem Höchststand von September 2021 bei 1,1909 (3. September).

Umgekehrt merkt Piovano an, dass gelegentliche bärische Bewegungen bis zur kritischen 200-Tage-Durchschnittslinie (SMA) bei 1,0762 keine relevante Unterstützung finden sollten, die das wöchentliche Tief bei 1,0732 (27. März) verstärkt.

"Solange der Kurs über dem 200-Tage-SMA bleibt, sollte die bullische Haltung des Paares unverändert bleiben", fügt Piovano hinzu.

Technische Indikatoren zeichnen weiterhin ein konstruktives Bild, obwohl sie vor einer möglichen Korrektur warnen: Während der Average Directional Index (ADX) die 51-Marke überschreitet, was auf einen starken Trend hinweist, deutet der Relative Strength Index (RSI), der sich im überkauften Bereich über 75 befindet, darauf hin, dass eine wahrscheinliche "technische Korrektur" bevorstehen könnte, schlussfolgert Piovano.