Yen gibt Gewinne ab – USD/JPY erholt sich von Rückgang unter 140,00

• Der japanische Yen zieht weiterhin sichere Hafenströme an, angesichts anhaltender handelsbezogener Unsicherheiten.
• Wetten auf eine Zinserhöhung der BoJ unterstützen ebenfalls den JPY und belasten das USD/JPY-Paar in einem bärischen USD-Umfeld.
• Trumps Drohung gegen die Unabhängigkeit der Fed hält den USD in der Defensive nahe einem Mehrjahrestief.

Der japanische Yen (JPY) gibt nach, nachdem er am Dienstag ein frisches Mehrmonatshoch gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht hat, wobei das USD/JPY-Paar um über 40 Pips von Werten unterhalb der psychologischen Marke von 140,00 zurückgekommen ist. Dennoch scheint eine signifikante Abwertung des JPY weiterhin schwer fassbar, da anhaltende handelsbezogene Unsicherheiten und geopolitische Spannungen traditionelle sichere Hafenanlagen weiterhin stützen könnten.

Darüber hinaus könnte die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinsen 2025 erneut erhöhen wird, als Rückenwind für den JPY wirken. Der US-Dollar (USD) hingegen dümpelt nahe einem Mehrjahrestief, angesichts des schwindenden Vertrauens in die US-Wirtschaft und der Zweifel an der Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed). Dies, zusammen mit den divergierenden Erwartungen zwischen BoJ und Fed, sollte den niedrigverzinslichen JPY unterstützen.

Japanische Yen-Bullen behalten die Kontrolle angesichts der US-Zollproblematik und hawkischer BoJ-Erwartungen

• Nach den ersten Japan-US-Verhandlungen in der vergangenen Woche sagte Japans Minister für wirtschaftliche Revitalisierung, Ryosei Akazawa, dass es wahrscheinlich einige Zeit dauern werde, bis eine Einigung erzielt wird, da es schwierig sei zu sagen, wie lange es dauern werde, die Kluft zwischen den beiden Seiten zu überbrücken.
• Akazawa fügte hinzu, dass die Landwirtschaft nicht zugunsten der Autoindustrie in den US-Zollgesprächen gefährdet werden wird. In der Zwischenzeit wird Japans Finanzminister Katsunobu Kato später in dieser Woche den US-Finanzminister Scott Bessent treffen, um über Wechselkurse zu sprechen.
• In seiner vierteljährlichen Überprüfung der regionalen wirtschaftlichen Bedingungen im ganzen Land hielt die japanische Regierung ihre allgemeine wirtschaftliche Einschätzung aufrecht und warnte vor zunehmenden Abwärtsrisiken aufgrund der US-Handelspolitik, so die Nachrichtenagentur Xinhua.
• Die Anleger blieben angespannt angesichts der Unsicherheit über die steilen Zölle von US-Präsident Donald Trump und die Auswirkungen des unberechenbaren Handelskriegs auf die globale Wirtschaft. Darüber hinaus erschütterte Trumps neuer Angriff auf Fed-Vorsitzenden Jerome Powell die Märkte.
• Trump beschuldigte Powell, nicht schnell genug zu handeln, um die Zinsen zu senken. Powell sagte letzte Woche, dass die Zentralbank nicht geneigt sei, die Zinsen in naher Zukunft zu senken, angesichts möglicher inflationärer Druck durch die neuen Zölle.
• In der Zwischenzeit hat der Wirtschaftsberater des Weißen Hauses, Kevin Hassett, angedeutet, dass Trump und sein Team prüfen, ob sie Powell entlassen könnten. Dies wirft Zweifel an der Unabhängigkeit der Zentralbank auf und hält die USD-Bullen in der Defensive.
• Die Bank of Japan plant Berichten zufolge, nächste Woche zu signalisieren, dass es kaum notwendig ist, ihre grundlegende Haltung zur Zinserhöhung zu ändern, da die potenziellen Auswirkungen erhöhter US-Zölle den laufenden Zyklus von Lohnwachstum und Inflation nicht stören werden.
• Dies stellt eine große Divergenz im Vergleich zu den Erwartungen dar, dass die Fed ihren Zinssenkungszyklus im Juni wieder aufnehmen und die Kreditkosten bis Ende dieses Jahres um einen vollen Prozentpunkt senken wird. Dies sollte dem niedrig verzinslichen JPY weiter zugutekommen.
• Händler warten nun auf die Veröffentlichung des Richmond Manufacturing Index aus den USA später an diesem Dienstag. Dies wird zusammen mit Reden einflussreicher FOMC-Mitglieder den USD beeinflussen und kurzfristige Impulse für das USD/JPY-Paar liefern.
• Der Fokus wird sich dann auf die globalen Flash-PMIs am Mittwoch richten, die neue Einblicke in die globale wirtschaftliche Gesundheit bieten würden. Abgesehen davon werden handelsbezogene Entwicklungen eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der Marktstimmung und der JPY-Nachfrage spielen.

USD/JPY zeigt eine gewisse Widerstandsfähigkeit unterhalb der 140,00-Marke; noch nicht über den Berg

Aus technischer Sicht hält der leicht überverkaufte tägliche Relative Strength Index (RSI) Händler davon ab, frische bärische Wetten rund um das USD/JPY-Paar abzuschließen. Jede nachfolgende Aufwärtsbewegung dürfte jedoch auf starken Widerstand nahe dem horizontalen Unterstützungsbruchpunkt von 141,65-141,60 stoßen. Das gesagt, könnte eine anhaltende Stärke darüber eine kurzfristige Erholungsrallye auslösen und die Spotpreise über die runde Marke von 142,00 anheben, in Richtung der nächsten relevanten Hürde im Bereich von 142,35-142,40.

Auf der anderen Seite scheint der Bereich um 140,45, oder das Mehrmonatstief, das am Montag erreicht wurde, nun den unmittelbaren Abwärtstrend zu schützen, unter dem das USD/JPY-Paar den Rückgang in Richtung der psychologischen Marke von 140,00 beschleunigen könnte. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung des Jahrestiefs 2024, rund 139,60-139,55, ausdehnen.