Yen weiter schwach – sichere Häfen weniger gefragt, Abwärtsrisiko aber begrenzt

• Der japanische Yen startet die neue Woche schwächer, obwohl der Abwärtstrend begrenzt zu sein scheint.
• Zunehmende geopolitische Spannungen und hawkish Erwartungen an die BoJ sollten dem JPY etwas Unterstützung bieten.
• Händler könnten sich auch entscheiden, an die Seitenlinie zu treten, bevor diese Woche wichtige Risiken von Zentralbankereignissen anstehen.

Der japanische Yen (JPY) bleibt am Montag zum zweiten Mal in Folge gegenüber seinem amerikanischen Pendant unter Druck, da die Erwartungen bestehen, dass die Bank of Japan (BoJ) in diesem Jahr auf eine weitere Zinserhöhung verzichten könnte. Hinzu kommt, dass ein allgemein positiver Ton an den Aktienmärkten als weiterer Faktor angesehen wird, der die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY untergräbt. Dennoch wirken anhaltende handelsbezogene Unsicherheiten und steigende geopolitische Spannungen im Nahen Osten als Rückenwind für den JPY.

Darüber hinaus sollte die wachsende Akzeptanz, dass die BoJ den Kurs zur Normalisierung der Geldpolitik angesichts der zunehmenden Inflation in Japan beibehalten wird, dazu beitragen, die Verluste des JPY zu begrenzen. Dies, zusammen mit dem Auftreten von US-Dollar (USD)-Verkäufen, sollte die Aufwärtsbewegung des Währungspaares USD/JPY begrenzen. Händler könnten auch davon absehen, aggressive Wetten abzuschließen, und sich entscheiden, auf die zentralen Ereignisrisiken dieser Woche zu warten – die geldpolitischen Entscheidungen der BoJ und des FOMC am Dienstag und Mittwoch.

Japanischer Yen hat Schwierigkeiten, Käufer anzuziehen, trotz einer Kombination unterstützender Faktoren

• Die Bank of Japan erwägt Berichten zufolge einen Plan, das Tempo ihrer Käufe von japanischen Staatsanleihen (JGB) bis April 2026 um die Hälfte zu reduzieren. Der Vorschlag soll auf der zweitägigen Sitzung, die an diesem Montag beginnt, diskutiert werden und wird voraussichtlich von den Vorstandsmitgliedern mit einer Mehrheit unterstützt.
• In der Zwischenzeit wird allgemein erwartet, dass die BoJ ihren Leitzins bei 0,5% am Ende der Juni-Sitzung am Dienstag unverändert lässt. Die Entscheidungsträger sehen jedoch eine etwas stärkere Inflation als zuvor in diesem Jahr erwartet, was wiederum den Weg für zukünftige Diskussionen über Zinserhöhungen ebnen könnte.
• Die wachsende Marktakzeptanz, dass die BoJ auf straffere monetäre Bedingungen drängen könnte, zusammen mit handelsbezogenen Unsicherheiten und einer weiteren Eskalation der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, bietet dem sicheren Hafen japanischer Yen Unterstützung. Dies begrenzt den Anstieg des USD/JPY-Paares am Montag.
• Israel griff am Freitag die Nuklearstandorte und Schlüsselpersonen im Iran an und bezeichnete die Operation als notwendig, um einer existenziellen Bedrohung entgegenzuwirken.
• Der Iran reagierte am Wochenende mit Hunderten von Drohnen und warnte vor weiteren Vergeltungsmaßnahmen. Dies erhöht die geopolitische Unsicherheit im Nahen Osten und begünstigt die JPY-Bullen.
• Der US-Dollar hingegen hat Schwierigkeiten, bedeutende Käufer anzuziehen, und bleibt nahe einem Drei-Jahres-Tief, das letzte Woche erreicht wurde, angesichts anhaltender handelsbezogener Unsicherheiten. Darüber hinaus wirken Wetten, dass die Federal Reserve die Kreditkosten 2025 weiter senken wird, als Gegenwind für den Greenback.
• Händler warten gespannt auf die entscheidenden Entscheidungen der BoJ und der Fed am Dienstag und Mittwoch, um Hinweise auf die zukünftige geldpolitische Ausrichtung und einen neuen Impuls zu erhalten. Dennoch deuten die unterschiedlichen Erwartungen zwischen BoJ und Fed darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt.

USD/JPY muss unter 144,00 fallen, um die Argumentation für einen signifikanten intraday Rückgang zu unterstützen

Aus technischer Sicht stockt die intraday Bewegung nach oben im Bereich von 144,75 oder einem Widerstand, der durch das obere Ende einer mehrwöchigen Handelsspanne gekennzeichnet ist. Einige Anschlusskäufe, die zu einem anschließenden Anstieg über die psychologische Marke von 145,00 führen, werden als wichtiger Auslöser für die Bullen angesehen und könnten das USD/JPY-Paar auf das monatliche Hoch von etwa 145,45 anheben. Das Momentum könnte es dann ermöglichen, dass die Kassakurse die runde Marke von 146,00 zurückerobern und weiter in Richtung des Bereichs von 146,25-146,30 oder des Hochs vom 29. Mai ausdehnen.

Auf der anderen Seite scheint die Marke von 144,00 nun den unmittelbaren Abwärtstrend zu schützen, und ein anschließender Rückgang wird wahrscheinlich einige Käufe im Bereich von 143,55-143,50 anziehen. Ein überzeugender Durchbruch darunter könnte das USD/JPY-Paar auf die runde Marke von 143,00 ziehen, auf dem Weg zum Tiefpunkt vom Freitag, etwa im Bereich von 142,80-142,75 und der unteren Grenze der Handelsspanne, etwa im mittleren Bereich von 142,00. Das Versagen, die genannten Unterstützungsniveaus zu verteidigen, würde die Bühne für die Wiederaufnahme des Abwärtstrends vom monatlichen Hoch im Mai bereiten.