Der Dow Jones Industrial Average erkundet die Unterseite, während Zweifel an den Gewinnen durch die Märkte wabern

• Der Dow Jones verzeichnete am Donnerstag die niedrigsten Werte seit über einer Woche.
• Die Aktienmärkte setzen ihren kurzfristigen Rückgang fort, da die Anleger die extrem hohen Bewertungen überdenken.
• Die besser als erwarteten PMI-Zahlen halfen, die Verluste zu begrenzen, aber die Märkte bleiben besorgt über die Prognosen für Zinssenkungen.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) schwächte sich am Donnerstag ab und testete mit 44.600 seinen tiefsten Punkt, bevor er sich nur halbherzig auf 44.750 erholte. Aktienhändler stehen vor einer harten Anpassung der Erwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) im September, während die inflationsbedingten Auswirkungen durch Zölle schnell die rückläufigen Beschäftigungszahlen als Hauptsorge der politischen Entscheidungsträger ersetzen.

Der Dow Jones hält sich weiterhin in vertrautem Chartgebiet, aber ein kurzfristiger Rückgang lässt den wichtigen Aktienindex darum kämpfen, unterhalb der 45.000-Marke Fuß zu fassen. Der Dow wird weiterhin deutlich über dem 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA) bei etwa 44.000 gehandelt, aber das bullische Momentum sieht sich einem zunehmend steilen Anstieg gegenüber, um die Rekordhöhen über 45.277 zurückzugewinnen.

Politikbeobachter suchen nach Anzeichen für Zinssenkungen

Das jährliche wirtschaftliche Symposium in Jackson Hole, das von der Fed Bank of Kansas City ausgerichtet wird, hat am Donnerstag begonnen. Die Anleger sollten in den kommenden Tagen mit einem stetigen Strom von Höhepunkten und Fachjargon rechnen, aber das Schlüsselereignis wird die Rede von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell am Freitag sein. Die Märkte sehnen sich weiterhin nach einer Zinssenkung am 17. September, aber eine kürzliche Wende von Fed-Vertretern hin zur Fokussierung auf die Bedrohung durch Inflation hat einige Anleger verunsichert. Laut dem FedWatch-Tool der CME halten die Marktwetten auf eine Zinssenkung im September weiterhin am oberen Ende bei etwas unter 75 %, was jedoch einen deutlichen Rückgang gegenüber den 90 % der Vorwoche darstellt.

Die PMI-Daten von S&P Global für August lagen über den Erwartungen, gaben jedoch insgesamt ein gemischtes Bild des Geschäftsklimas. Die sich verändernden globalen Lieferketten trieben den Manufacturing PMI auf einen 39-Monats-Hoch von 53,3, während der Manufacturing Output Index auf 55,2 stieg, ebenfalls ein 39-Monats-Hoch. Die Unternehmen bleiben besorgt über die drohenden Auswirkungen von Zöllen, aber frische Lageraufbauten zur Ersetzung des Vorjahresvorstoßes vor den Zöllen haben den Unternehmen mehr Preismacht gegeben, sodass sie die Auswirkungen der Zollpreise an die Verbraucher weitergeben können. Das Lageraufstocken selbst wird durch steigende Bedenken über zukünftige Störungen der Lieferkette vorangetrieben, was es umso wahrscheinlicher macht, dass die Zölle direkt an die US-Verbraucher weitergegeben werden.

Walmart (WMT) zog am Donnerstag den Dow Jones allein nach unten, fiel um etwa 5 % an diesem Tag, obwohl das Unternehmen seine Prognose für den Gewinn und den Umsatz im Gesamtjahr angehoben hatte. Trotz einer starken Quartalsleistung und der Übertreffung der Gesamtschätzungen für den Umsatz blieb das Unternehmen bei den Gewinnen hinter den Erwartungen zurück und verfehlte seine vierteljährliche Prognose zum ersten Mal seit über drei Jahren. Walmart erwartet nun, dass der Nettoumsatz im gesamten Geschäftsjahr um bis zu 4,75 % wachsen wird, gestützt durch starkes Wachstum auf seiner Online-Verkaufsplattform. Der Einzelhandelsriese räumte jedoch auch ein, dass seine Online-Verkäufe und die Verkäufe in physischen Geschäften steigen, da die US-Verbraucher ernsthaft auf Schnäppchenjagd gehen, getrieben von den steigenden Auswirkungen der Zölle, und Walmart warnte, dass die Zollwirkungen die Preise in wichtigen Segmenten in die Höhe treiben.

Walmart-CFO John David stellte fest, dass das Unternehmen zwar einige Zollkosten in seiner globalen Lieferkette erfolgreich absorbiert hat, einige Preiswirkungen bereits an die Verbraucher weitergegeben wurden und eine weitere Weitergabe der Zollpreise zu erwarten ist, da die Zollkosten weiterhin steigen. Es bleibt unklar, wann die Behauptungen von US-Präsident Donald Trump, dass ausländische Exporteure die Kosten der Zölle tragen würden, wirksam werden.

Dow Jones Tages-Chart