Dow Jones unter Druck – Microsoft schwach, KI-Fantasie lässt nach

• Die Ergebnisse der Megacap-Technologieunternehmen drückten die Märkte nach unten, angeführt von Microsofts starkem Rückgang nach den Ergebnissen.
• Software-Aktien fielen, als die AI-Optimismus nachließ, was den IGV-ETF in Bärenmarkt-Territorium drückte.
• Die Ergebnisse von Meta und die Rekordpreise für Kupfer stachen als wichtige Stärke hervor.

US-Aktien standen am Donnerstag unter neuem Druck, da die Ergebnisse der Megacap-Technologieunternehmen und die schwache Vorstellung der Federal Reserve (Fed) in dieser Woche die Stimmung belasteten. Der S&P 500 fiel um 0,7 %, der Nasdaq um 1,6 % und der Dow um etwa 0,2 %, während die Kryptowährungen um mehr als 4 % auf die niedrigsten Werte seit fast zwei Monaten sanken. Microsoft war der Hauptbelastungsfaktor und fiel um 11 %, nachdem das Unternehmen ein langsameres Wachstum im Cloud-Bereich gemeldet und eine schwächere Prognose für die operative Marge abgegeben hatte, was den schlechtesten Tag seit Anfang 2020 markierte.

Steigende Gezeiten heben nicht alle Boote für immer

Die Schwäche breitete sich im Software-Sektor aus und spiegelte die wachsende Unruhe der Investoren über die weiterhin steigenden Ausgaben für künstliche Intelligenz und deren hypothetisches Potenzial wider, etablierte Geschäftsmodelle zu verändern. ServiceNow (NOW) fiel stark, obwohl die Erwartungen an die Ergebnisse übertroffen wurden, während auch Oracle (ORCL) und Salesforce (CRM) zurückgingen. Der softwarefokussierte IGV-ETF fiel in das Bärenmarkt-Territorium und liegt nun mehr als 20 % unter seinem jüngsten Hoch, was zeigt, wie schnell sich die Stimmung in einem Segment gewandelt hat, das zuvor von der AI-Optimismus profitiert hatte. Während AI ein langfristiger Wachstumstreiber bleibt, liefert sie nicht mehr konstant positive Überraschungen, was die Qualität der Ergebnisse und Diversifizierung zunehmend wichtig macht, da eine Bewertungserweiterung schwerer aufrechtzuerhalten ist.

Am Donnerstag gab es bemerkenswerte Lichtblicke: Die Aktien von Meta (META) stiegen stark, nachdem das Unternehmen starke Ergebnisse vorgelegt hatte. Meta verzeichnete ein Umsatzwachstum von 24 %, das durch Werbung angetrieben wurde, und gab eine optimistische Umsatzprognose ab. Die Investoren schienen mit Metas aggressiven Investitionsplänen in AI zufrieden zu sein, auch wenn die Investitionsausgaben voraussichtlich fast doppelt so hoch wie im Vorjahr ausfallen werden, was Vertrauen in die Fähigkeit signalisiert, Wachstum zu finanzieren und gleichzeitig die Rentabilität aufrechtzuerhalten. Caterpillar (CAT) trug ebenfalls zur positiven Seite der Ergebnissaison mit einem soliden Quartalsübertreffen bei.

Die US-Regierung hat erneut eine kritische haushaltspolitische Hürde nicht überwunden und steuert auf eine weitere Regierungsstilllegung zu. Die Trump-Administration war während zweier der längsten Regierungsstilllegungen in den USA an der Spitze, und Investoren befürchten, dass eine dritte rekordverdächtige Schließung der Bundesregierung eine weitere Phase mit begrenzten oder gar keinen offiziellen Daten einleiten könnte, um die amerikanische Wirtschaft zu bewerten.

„Doktor Kupfer“ signalisiert, dass alles in Ordnung ist

Außerhalb der Aktienmärkte erreichten die Kupferpreise ein Allzeithoch, was die Erwartungen an eine widerstandsfähige globale wirtschaftliche Aktivität indirekt bestätigte. Die Futures stiegen um mehr als 8 % auf 6,45 USD pro Pfund und setzten eine starke mehrmonatige Rallye fort. Kupferbergbau-Aktien und verwandte ETFs verzeichneten überproportionale Gewinne, wobei mehrere große Produzenten allein im Januar um 35-50 % zulegten, was eine der stärksten Perioden für den Sektor seit mehr als einem Jahrzehnt markiert.

Dow Jones Tages-Chart