Die Bank of Japan (BoJ) veröffentlichte das Summary of Opinions von der geldpolitischen Sitzung im Juni, mit den wichtigsten Ergebnissen, die unten aufgeführt sind.
Wichtige Zitate
Ein Mitglied sagte: Während viele der harten Daten für April und Mai relativ solide waren, ist es wahrscheinlich, dass die Auswirkungen der Tarifpolitik noch nicht spürbar sind.
Ein Mitglied sagte, dass der Einfluss der US-Tarifpolitik sicherlich einen abwärts gerichteten Druck auf die Stimmung der Unternehmen ausüben wird, die Bank jedoch etwas Zeit benötigt, um das Ausmaß der Auswirkungen auf die reale Wirtschaft zu prüfen.
Ein Mitglied sagte, dass trotz der Auswirkungen der US-Tarifpolitik viele Unternehmen wahrscheinlich weiterhin die Löhne erhöhen werden, um den Arbeitskräftemangel zu beheben, und hohe Investitionen in das Geschäft tätigen werden.
Ein Mitglied sagte, dass obwohl die direkten Auswirkungen der US-Tarifpolitik bisher nicht beobachtet wurden, die japanische Wirtschaft etwas stagnierend ist.
Ein Mitglied sagte, dass sich die japanische Wirtschaft an einem Scheideweg zwischen dem Übergang zu einer "wachstumsorientierten Wirtschaft, die von Lohnerhöhungen und Investitionen angetrieben wird", und dem Abrutschen in eine Stagflation befindet.
Ein Mitglied sagte, dass obwohl die Unsicherheit bezüglich der Handelspolitik extrem hoch bleibt, die Lohnentwicklungen im Inland solide waren und der CPI leicht höher als erwartet war.
Ein Mitglied sagte, dass da der Reispreis die wahrgenommene Inflation und die Inflationserwartungen beeinflussen könnte, es notwendig ist, die Entwicklungen der Reispreise genau zu beobachten.
Ein Mitglied sagte, dass da die USA, Europa und Schwellenländer zu akkommodierenden Politiken tendieren, die japanische Wirtschaft unerwartet angehoben oder inflationsdruck erfahren könnte.
Ein Mitglied sagte, dass wenn die Aussichten für die wirtschaftliche Aktivität und die Preise realisiert werden, die Bank in Übereinstimmung mit der Verbesserung der wirtschaftlichen Aktivität und der Preise weiterhin den Leitzins erhöhen wird.
Ein Mitglied sagte, dass angesichts der hohen Unsicherheit die Bank zu diesem Zeitpunkt akkommodierende finanzielle Bedingungen mit dem aktuellen Zinssatz beibehalten und damit die Wirtschaft fest unterstützen sollte.
Ein Mitglied sagte, dass obwohl die Preise etwas höher als erwartet waren, es angemessen ist, dass die Bank die aktuelle Politik beibehält, angesichts der Abwärtsrisiken, die sich aus der US-Tarifpolitik und der Situation im Nahen Osten ergeben.
Ein Mitglied sagte, dass bei extrem hoher Unsicherheit in der Prognose es angemessen ist, dass die Bank den aktuellen Leitzins vorerst beibehält.
Ein Mitglied sagte, dass die erhöhte Volatilität im superlangfristigen Bereich auf die gesamte Zinskurve übergreifen könnte, wodurch unbeabsichtigte Straffungseffekte auf den Markt als Ganzes verbreitet werden.
Ein Mitglied sagte, dass die Situation der Staatsanleihemärkte weltweit ein wichtiges Diskussionsthema war, wie bei internationalen Treffen, und dass Aufmerksamkeit auf die Möglichkeit gerichtet werden sollte, dass Entwicklungen im Ausland nach Japan übergreifen.
Ein Mitglied sagte, dass obwohl der CPI höher als erwartet war, die Übertragung höherer Löhne auf die Dienstleistungspreise anscheinend ein Plateau erreicht hat.
Ein Mitglied sagte, dass bei einer Inflation, die höher als erwartet ist, die Bank möglicherweise vor der Situation steht, den Grad der monetären Akkommodation entscheidend anzupassen, selbst wenn hohe Unsicherheit besteht.
Marktreaktion
Nach dem Summary of Opinions der BoJ ist das USD/JPY Paar um 0,03% auf 144,90 gefallen, zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts.
Bank of Japan FAQs
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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