Die Bank of Japan (BoJ) veröffentlichte das Summary of Opinions von der geldpolitischen Sitzung im Juli, mit den wichtigsten Ergebnissen, die unten aufgeführt sind.
Wichtige Zitate
Ein Mitglied sagte, die BoJ werde wahrscheinlich weiterhin die Zinsen erhöhen, wenn sich die Wirtschaft und die Preise im Einklang mit ihren Prognosen entwickeln.
Ein Mitglied sagte, angesichts der hohen Unsicherheit, ob die Prognose der BoJ eintreffen wird, müsse sie die Aussichten ohne Vorurteile beurteilen.
Ein Mitglied sagte, es gebe keine Änderung der Ansicht, dass die zugrunde liegende Inflation vorübergehend stagnieren werde, bevor sie sich wieder beschleunigt, trotz des Japan-US-Zollabkommens.
Ein Mitglied sagte, die Unsicherheit bezüglich der Handelspolitik und ihrer Auswirkungen auf die Wirtschaft bleibe groß.
Ein Mitglied sagte, die BoJ müsse das aktuelle akkommodierende Umfeld aufrechterhalten und die Wirtschaft vorerst unterstützen.
Ein Mitglied sagte, die US-Geldpolitik und die Richtung der Wechselkursbewegungen könnten sich scharf ändern, abhängig von der US-Verbraucherinflation und den Arbeitsmarktdaten, daher müsse die Politik nach der Betrachtung weiterer Daten beurteilt werden.
Ein Mitglied sagte, es sei notwendig, mindestens 2–3 Monate abzuwarten, um die Auswirkungen der US-Zollpolitik zu beurteilen.
Ein Mitglied sagte, wenn die US-Wirtschaft die Auswirkungen der Zölle besser als erwartet bewältigen könne, könnten die negativen Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft gering sein und die BoJ könnte frühestens bis Ende des Jahres aus dem aktuellen Abwartemodus austreten.
Ein Mitglied sagte, die BoJ müsse mit weiteren Zinserhöhungen fortfahren, wenn sich die Gelegenheit bietet, da der geldpolitische Zinssatz Japans weiterhin unter dem neutralen Niveau liegt.
Ein Mitglied sagte, die BoJ müsse die Zinsen zeitnah erhöhen, um zu vermeiden, dass sie gezwungen wird, schnell zu erhöhen, was der japanischen Wirtschaft großen Schaden zufügen könnte.
Ein Mitglied sagte, die Aussichten für die Inflationserwartungen seien wichtig für die Geldpolitik.
Ein Mitglied sagte, steigende Lebensmittel- und Benzinpreise machen die Menschen empfindlicher für Preisbewegungen, was zu höheren Inflationserwartungen führt.
Ein Mitglied sagte, da die zugrunde liegende Inflation Japans sich 2% nähert, werde die Bedeutung der tatsächlichen Inflation wahrscheinlich zunehmen.
Ein Mitglied sagte, wir befinden uns in einer Phase, in der die BoJ den Fokus ihrer Kommunikation von der zugrunde liegenden Inflation auf die tatsächliche Inflation und ihre Aussichten, die Produktionslücke und die Inflationserwartungen verlagern müsse.
Ein Mitglied sagte, Japan sehe eine Beschleunigung der zugrunde liegenden Inflation, da Preiserhöhungen zunehmend zweite Rundeneffekte verursachen.
Ein Mitglied sagte, das Japan-US-Handelsabkommen sei ein sehr großer Fortschritt und reduziere die Unsicherheit für die japanische Wirtschaft.
Ein Mitglied sagte, die Wahrscheinlichkeit, dass Japan das Basis-Szenario der BoJ erreicht, habe zugenommen.
Ein Mitglied sagte, man müsse wachsam sein, da negative Auswirkungen der Zölle auf Japans Exporte beginnen könnten, sichtbar zu werden.
Ein Mitglied sagte, es bestehe die Möglichkeit, dass die globale Wirtschaft die Erwartungen aufgrund expansiver fiskalischer und geldpolitischer Maßnahmen in Europa, den USA, China und den Schwellenländern übertreffen könnte.
Ein Mitglied sagte, die Inflation liege seit mehr als 3 Jahren deutlich über dem 2%-Ziel der BoJ und die Inflationserwartungen hätten 2% erreicht, besorgt darüber, ob Japan weitere Anstiege sehen könnte.
Vertreter des Kabinetts: Die japanische Wirtschaft erholt sich moderat, aber man müsse sich der Risiken durch anhaltende Preiserhöhungen bewusst sein.
Marktreaktion
Nach der Zusammenfassung der Meinungen der BoJ liegt das USD/JPY Paar im Tagesverlauf um 0,03% im Minus und notiert bei 147,10 (Stand: heute).
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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