Die Vorstandsmitglieder der Bank of Japan (BoJ) teilten am Dienstag ihre Ansichten zu den geldpolitischen Aussichten mit, wie aus dem Protokoll der BoJ-Sitzung vom Juni hervorgeht.
Wichtige Zitate
Viele Mitglieder sagten, dass die Inflation die Prognose etwas übersteigt, aber die wirtschaftlichen Entwicklungen aufgrund der Abwärtsrisiken für das Wachstum durch die US-Zollpolitik genau geprüft werden müssen.
Ein Mitglied sagte, dass die Wirtschaft mit dem aktuellen Zinssatz unterstützt werden muss, da die zugrunde liegende Inflation voraussichtlich vorübergehend stagnieren wird.
Ein weiteres Mitglied sagte, dass wir jetzt in einer Phase sind, in der wir die Auswirkungen der Zinserhöhung der BOJ im Januar auf die Wirtschaft und die Preise genau prüfen müssen.
Die Mitglieder teilten die Ansicht, dass die BOJ voraussichtlich weiterhin den Leitzins erhöhen wird, wenn sich die Wirtschaft und die Preise im Einklang mit ihren Prognosen entwickeln.
Einige Mitglieder sagten, dass die BOJ wahrscheinlich in Betracht ziehen wird, die Zinserhöhungen wieder aufzunehmen, sobald es Aussichten gibt, dass sich die Handelsprobleme stabilisieren.
Ein Mitglied sagte, dass die Phase der Zinserhöhungen möglicherweise für die Zeit pausiert wird, die BOJ jedoch schnell reagieren und die Zinserhöhung je nach Entwicklung der US-Politik wieder aufnehmen muss.
Ein Mitglied sagte, dass die BOJ möglicherweise den Grad der monetären Unterstützung „entschlossen“ anpassen muss, selbst in Zeiten der Unsicherheit, da die Inflation über den Erwartungen liegt.
Ein Mitglied sagte, es sei angemessen, den Leitzins vorerst auf dem aktuellen Niveau zu belassen, da es mehr Zeit benötigen wird, um mehr Klarheit über die Unternehmensgewinne und den Ausgang der Japan-US-Handelsgespräche zu erhalten.
Ein Vertreter des MOF sagte, er hoffe, dass die BOJ eine angemessene, flexible Reaktion gibt, wie erforderlich, unter Berücksichtigung der Stabilität des Anleihemarktes, beim Abbau ihrer Anleihekäufe.
Ein Mitglied sagte, dass die jüngsten starken Anstiege der Super-Long-Renditen in den großen Volkswirtschaften Aufmerksamkeit erforderten.
Einige Mitglieder sagten, dass die expansiven Fiskalpolitiken und lockeren Geldpolitiken, die von einigen Ländern angestrebt werden, das Tempo des Rückgangs der globalen Wirtschaft moderieren könnten.
Einige Mitglieder sagten, dass die Unsicherheit hoch bleibt, aber der Abwärtsdruck auf die japanische Wirtschaft durch die US-Zollpolitik möglicherweise nicht so stark ist wie in der vorherigen Sitzung der BOJ prognostiziert.
Einige Mitglieder sagten, dass die jüngste Inflation, die die Prognosen im vierteljährlichen Bericht von April übersteigt, hauptsächlich auf steigende Reis- und Lebensmittelkosten zurückzuführen ist.
Ein Mitglied sagte, dass sich Veränderungen im Preisbildungsprozess bei Lebensmittelherstellern und Restaurants verfestigen, sodass geprüft werden muss, ob sich dies auf andere Sektoren ausbreiten wird.
Die Mitglieder teilten die Ansicht, dass die Auswirkungen der vergangenen Anstiege der Importkosten und der jüngsten Lebensmittelpreiserhöhungen auf die Inflation voraussichtlich nachlassen werden.
Marktreaktion auf das BoJ-Protokoll
Zum Zeitpunkt des Schreibens lag USD/JPY um 0,29% niedriger bei 146,65.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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