Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Shinichi Uchida, sagte am Montag, dass Künstliche Intelligenz (KI) zu einem wichtigen Schwerpunkt unter den Zentralbanken geworden sei, auch bei den geldpolitischen Sitzungen der BoJ.
Wichtige Zitate
Die Einführung von KI könnte sowohl positive als auch negative Auswirkungen auf die Produktivität und die Arbeitsmärkte haben.
KI ist zu einem wichtigen Schwerpunkt unter den Zentralbanken geworden, auch bei den geldpolitischen Sitzungen der BOJ.
KI beeinflusst wichtige geldpolitische Parameter, darunter die Produktionslücke, die finanziellen Bedingungen und den neutralen Zinssatz.
KI ist ein großer positiver Nachfrageschock, der Aufwärtsdruck auf Wirtschaft und Preise ausübt.
KI könnte die Angebotsseite beeinflussen, die Produktivität potenziell steigern und die Akkumulation des Kapitalstocks erhöhen.
KI hat die Aktienkurse nach oben getrieben und die finanziellen Bedingungen gelockert, während umfangreiche Anleiheverkäufe von KI-bezogenen Unternehmen die langfristigen Zinsen nach oben gedrückt haben.
Wir werden die wirtschaftlichen und finanziellen Indikatoren weiterhin genau beobachten, um die konsistenten Auswirkungen der KI-Einführung zu verstehen.
Vorläufig scheint der Nachfrageeffekt von KI zuerst aufzutreten, wodurch sich die finanziellen Bedingungen insgesamt akkommodierender gestalten, während das Korrekturrisiko bestehen bleibt, wenn die Gewinne nicht.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt das Paar USD/JPY im Tagesverlauf um 0,21% im Minus bei 157,50.
BoJ sieht KI als neues Aufwärtsrisiko für Inflation und Yen
Uchidas Rede bei der BoJ erzielt im FXS Speechtracker eine Bewertung von 7,2 und liegt damit genau im Einklang mit Uchidas historischem Durchschnitt, was auf eine stabile, aber bedeutende geldpolitisch relevante Intervention hindeutet. Die Betonung von KI als großem positiven Nachfrageschock, der die finanziellen Bedingungen lockert und die Aktienkurse steigen lässt, verleiht dem Ton eine leicht hawkische Note, da KI als Aufwärtsrisiko für Wachstum und Preise dargestellt wird, das die BoJ bei der Produktionslücke und den neutralen Zinssätzen berücksichtigen muss.
Indem hervorgehoben wird, dass KI-bedingte Anleiheemissionen die langfristigen Zinsen nach oben treiben und dass akkommodierende Bedingungen sich umkehren könnten, falls die Gewinne enttäuschen, unterstreicht die Rede Risiken in beide Richtungen, tendiert jedoch eher zu Wachsamkeit in Bezug auf die Inflation als zu Unterstützung für eine anhaltend ultralockere Politik. Für den Devisenmarkt ist die Erkenntnis, dass KI die finanziellen Bedingungen im Laufe der Zeit straffen und die Gleichgewichtszinsen anheben kann, leicht unterstützend für den Yen, da sie die Erwartungen in Richtung einer BoJ verschiebt, die anhaltende positive Überraschungen bei Nachfrage und Preisen weniger toleriert.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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