ADP Beschäftigungsbericht wird einen moderaten Anstieg im Oktober angesichts der Unsicherheit der Fed-Politik zeigen

• Der ADP-Bericht zur Veränderung der Beschäftigung wird voraussichtlich eine moderate Verbesserung der Beschäftigung im privaten Sektor im Oktober zeigen.
• Der ADP-Bericht wird an Relevanz gewinnen, da es keine anderen Veröffentlichungen von Arbeitsmarktdaten gibt.
• Der US-Dollar handelt fest nach dem hawkischen Kurswechsel der Fed in der letzten Woche. 

Das Forschungsinstitut Automatic Data Processing (ADP) wird am Mittwoch seinen monatlichen Bericht über die Schaffung von Arbeitsplätzen im privaten Sektor für Oktober veröffentlichen. Der sogenannte ADP-Bericht zur Veränderung der Beschäftigung wird voraussichtlich zeigen, dass die US-Wirtschaft (US) 24.000 neue Stellen geschaffen hat, nach einem Rückgang von 32.000 im September.

Diese Zahlen werden in diesem Monat besonderes Interesse wecken, da die US-Regierung bereits in die fünfte Woche des Shutdowns eintritt und es sehr wahrscheinlich ist, dass der Markt und die Federal Reserve (Fed) in dieser Woche auf die genau beobachteten JOLTS-Stellenangebote und den wichtigen Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht verzichten müssen. 

ADP-Jobsbericht: Beschäftigung und die Federal Reserve

Die zunehmenden Hinweise auf die Verschlechterung des US-Arbeitsmarktes waren ein entscheidender Faktor für die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinsen am 29. Oktober um 25 Basispunkte zu senken, und bleiben ein großes Anliegen für die dovishen Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses (MPC), die weiterhin für eine unterstützendere Politik plädieren.

Vor diesem Hintergrund scheint der ADP-Bericht für Oktober wenig Anlass zur Freude zu geben. Es wird erwartet, dass die Beschäftigung im privaten Sektor gestiegen ist und den Rückgang im September fast vollständig zurückgeholt hat, jedoch immer noch Zahlen zeigt, die mit einem schwachen Arbeitsmarkt übereinstimmen.

Vorläufige Schätzungen, die ADP in der letzten Woche veröffentlicht hat, zeigen, dass die Nettobeschäftigung in den vier Wochen bis zum 11. Oktober im Durchschnitt um 14.250 Stellen gewachsen ist, und der Marktkonsens erwartet 24.000 neue Stellen im Oktober. Diese Zahlen würden den Rückgang von 32.000 im September teilweise ausgleichen, liegen jedoch weit unter dem Durchschnitt von 150.000 neu geschaffenen Stellen pro Monat in den letzten 15 Jahren.

Aus der Perspektive der Geldpolitik wird der ADP-Bericht sehr wahrscheinlich die herausfordernde Situation für die Fed bestätigen, die ihre Geldpolitik zwischen einem schwachen Arbeitsmarkt und höheren Inflationsrisiken feinabstimmen muss. Diese Situation hat eine große Divergenz unter den politischen Entscheidungsträgern geschaffen, die von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell als Hauptgrund für die abkühlenden Hoffnungen auf eine weitere geldpolitische Lockerung im Dezember angeführt wurde.

Derzeit sind die Chancen auf eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember auf 64 % gesunken, nachdem sie in der letzten Woche über 90 % lagen. Dies war einer der Hauptfaktoren für die jüngste Erholung des US-Dollars (USD). In diesem Fall könnte ein starker ADP-Bericht die Sorgen über die Beschäftigung verringern und den Fokus zurück auf die Inflation lenken, was Powells hawkische Sichtweise unterstützt und dem US-Dollar zusätzlichen Auftrieb verleiht.

Eine weitere Enttäuschung hingegen, insbesondere wenn es einen weiteren Rückgang der Nettobeschäftigung gibt, würde wahrscheinlich den Druck auf die Zentralbank erhöhen, die Kreditkosten weiter zu senken und den US-Dollar entsprechend nach unten zu drücken.

Wann wird der ADP-Bericht veröffentlicht und wie könnte er den USD-Index beeinflussen?

ADP wird den Bericht über die Veränderung der Beschäftigung in den USA am Mittwoch um 13:15 GMT veröffentlichen, und es wird erwartet, dass der private Sektor im Oktober 24.000 neue Stellen hinzugefügt hat.

Vor der Veröffentlichung hat der US-Dollar gegenüber seinen wichtigsten Konkurrenten zugelegt, nachdem die Fed in der letzten Woche einen "hawkischen Schnitt" vorgenommen hat. Der US-Dollar-Index (DXY) ist seitdem um fast 1,3 % gestiegen und hat die psychologische Marke von 100,00 erreicht.

Aus technischer Sicht hebt Guillermo Alcala, Analyst bei FXStreet, den Widerstandsbereich über der psychologischen Marke von 100,00 hervor: "Der US-Dollar-Index befindet sich in einem bullischen Zyklus, während die Hoffnungen auf Zinssenkungen der Fed schwinden, aber der Relative Strength Index (RSI) nähert sich in den meisten Zeitrahmen überkauften Niveaus, während die Preisbewegung sich einem wichtigen Widerstandsniveau zwischen 100,00 und dem Hoch von August bei 100,25 nähert. Eine bärische Korrektur von diesen Niveaus sollte in Betracht gezogen werden."

Abwärtsversuche werden jedoch voraussichtlich begrenzt bleiben, sagt Alcala: "Ein möglicher Rückgang von den aktuellen Niveaus dürfte Unterstützung beim Hoch vom 9. Oktober nahe 99,55 oder beim Tief vom 30. Oktober im Bereich von 98,90 finden. Auf der Oberseite, über 100,25, sind die Ziele das Hoch vom 29. Mai nahe 100,55 und das Hoch vom 16. Mai bei 101,25."