Von Panik zu Reset: Palladium nähert sich einem kritischen Wendepunkt

Wenige wichtige Rohstoffe haben die Art von Preisvolatilität gezeigt, die Palladium seit 2020 aufweist. Nach einer wilden Fahrt, einschließlich Boom und Bust, nähert sich der Preis des Metalls einem entscheidenden Bereich, der helfen wird, seine mittel- und langfristige Perspektive zu bestimmen. Schnallen Sie sich an.   

In nur wenigen Jahren stieg das Metall über 3.400 USD während einer von Angebot getriebenen Panik, nur um auf etwa 1.000 USD zurückzufallen, als industrielle Ängste, Substitutionsdynamiken und die Erzählung über den Übergang zu Elektrofahrzeugen an Bedeutung gewannen. Die Amplitude dieser Bewegung rivalisiert einige der dramatischsten Rohstoffzyklen der letzten zwei Jahrzehnte.

Dies ist kein ruhiges Industriemetall. Es ist ein Regime-Wechsler.

Von der Knappheits-Panik zur strukturellen Entspannung

Die Rallye von 2020-2022 wurde durch einen perfekten Sturm angeheizt: knappe Versorgung, starke Abhängigkeit von der russischen Produktion, hohe Nachfrage nach Autokatalysatoren und begrenzte Bestände über der Erde. Als die geopolitischen Spannungen zunahmen, explodierte der Knappheitsaufschlag.

Aber Blow-offs stabilisieren sich selten sanft.

Sobald die Angst ihren Höhepunkt überschritt und die Akzeptanz von Elektrofahrzeugen beschleunigte, drehte sich die Erzählung. Investoren begannen, eine Zukunft zu preisen, in der die Nachfrage nach Verbrennungsmotoren allmählich abnimmt und die Substitution durch Platin an Fahrt gewinnt. Als dieses Thema an Schwung gewann, retracete Palladium gewaltsam.

Bis Ende 2023 und in das Jahr 2024 sah der Markt ausgewaschen aus.

Kapitalisierung und Reset

Der Rückgang in den Bereich von 1.000-1.100 USD fiel mit extremem Pessimismus zusammen.

Die Stimmung wechselte in weniger als 24 Monaten von "struktureller Knappheit" zu "struktureller Obsoleszenz". Eine solche narrative Wendung geht typischerweise mit einer Liquidation von Positionen einher, und die Preisbewegung spiegelte dies wider.

Technisch bewegte sich das Metall zurück zu langfristigen Unterstützungsniveaus, die frühere Zyklen verankert hatten. Momentum-Indikatoren wurden zurückgesetzt und die Volatilität komprimiert. Der Überschuss wurde bereinigt.

2025-2026: Phase der Rückeroberung im Gange?

Im vergangenen Jahr hat sich das Preisverhalten deutlich verändert.

Palladium hat mittelfristige und langfristige gleitende Durchschnitte auf den wöchentlichen und monatlichen Zeitrahmen zurückerobert. Höhere Tiefs haben begonnen, sich zu bilden. Das Momentum hat sich verbessert, ohne jedoch euphorisches Terrain zu erreichen.

Diese Rallye ist kein parabolischer Ausbruch, sondern der Aufbau einer Basis.

Die entscheidende Zone, die es zu beobachten gilt, liegt bei 1.900-2.000 USD. Eine nachhaltige Bewegung über diesen Bereich würde einen strukturellen Wandel im langfristigen Chart markieren und die vorherrschende Erzählung von der "terminalen Abnahme" herausfordern.

Bis dahin bleibt das Metall im Erholungsmodus, nicht in voller Wiederbelebung.

Was treibt Palladium an?

Im Gegensatz zu Gold ist Palladium kein monetärer Schutz. Es ist hauptsächlich an die industrielle Nachfrage gebunden, insbesondere an Autokatalysatoren, die in Verbrennungs- und Hybridfahrzeugen verwendet werden.

Das bedeutet, dass die makroökonomischen Treiber anders sind:

• Globale Automobilproduktions-Trends
• Chinas Fertigungszyklus
• Resilienz der US-Verbraucher
• Platin-Substitutionsdynamiken
• Konzentration der russischen Versorgung
• Der Trend des US-Dollars

Wenn die globale Fertigung stabilisiert und die Nachfrage nach Hybridfahrzeugen robust bleibt, behält Palladium seine Nachfragebasis. Wenn der US-Dollar nachlässt und die industrielle Stimmung sich verbessert, verstärkt sich der zyklische Rückenwind.

Doch der strukturelle Gegenwind durch die Elektrifizierung bleibt bestehen.

Diese Dynamik ist genau das, was die Volatilität aufrechterhält.

Technischer Ausblick: Kompression vor Expansion?

Aus charttechnischer Sicht scheint Palladium nicht mehr wie ein Markt im freien Fall zu sein. Stattdessen scheint es sich von einem Liquidationsmodus in etwas Konstruktiveres zu bewegen.

Auf dem Monatschart hat der Preis es geschafft, wieder über seinen 55-Monats-Durchschnitt zu klettern und drängt nun gegen den 100-Monats-Durchschnitt im Bereich von 1.600 bis 1.700 USD. Das mag technisch klingen, aber einfach ausgedrückt bedeutet es, dass das Metall sich über Niveaus neu aufbaut, die zuvor den langen Rückgang definiert hatten.

Auch das Momentum hat sich gewendet. Der Relative Strength Index (RSI), der während des Ausverkaufs 2023 zusammenbrach, hat sich stetig erholt und bewegt sich nun zurück in den bullischen Bereich. Zusammengenommen sieht das langfristige Bild weniger nach strukturellem Verfall aus und mehr nach einem Markt, der versucht, eine dauerhafte Basis zu bilden.

Auf dem Wochenchart haben sich seit dem gehaltenen Boden bei 1.000 USD höhere Tiefs zu bilden begonnen. Die Trendstärkeindikatoren erweitern sich wieder und signalisieren, dass die richtungsweisende Überzeugung nach einer längeren Phase der Kompression zurückkehrt. Der Preis nähert sich nun einem wichtigen Widerstandsband zwischen 1.900 und 2.000 USD, einer Zone, die zuvor während der frühen Phasen des Zusammenbruchs als Verteilung diente.

Ein nachhaltiger wöchentlicher Durchbruch über diesen Bereich würde den mittelfristigen Ausblick erheblich verändern und wahrscheinlich eine Neubewertung der Erzählung über den "terminalen Rückgang" auslösen.

Nach einem großen Sprung hat sich Palladium in ein Haltemuster im Bereich von 1.750 bis 1.800 USD auf dem Tageschart eingependelt. Der Anstieg hat auf eine ziemlich ordentliche Weise gestoppt, anstatt zu überhitzen. Die Momentum-Indikatoren bleiben im mittleren Bereich, was darauf hindeutet, dass der Markt seine Gewinne behält, anstatt Momentum zu verlieren.

Für den Moment fungiert die Zone von 1.700 bis 1.720 USD als kurzfristige Dämpfung. Auf der Oberseite würde ein überzeugender Durchbruch über 1.850 USD signalisieren, dass die Käufer bereit sind, die Erholung weiter voranzutreiben. Bis einer dieser Niveaus nachgibt, sieht das Metall eher so aus, als ob es sich auflädt als zu kollabieren.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das technische Bild mit der breiteren makroökonomischen Erzählung übereinstimmt: das Schlimmste des Rückgangs scheint hinter uns zu liegen, aber die Bestätigung eines neuen strukturellen Anstiegs erfordert einen entscheidenden Durchbruch über die Region von 1.900 bis 2.000 USD.

Bis dahin bleibt Palladium eine Wiederaufbaugeschichte: volatil, empfindlich gegenüber makroökonomischen Einflüssen und an einem Wendepunkt positioniert, anstatt in einem bestätigten Ausbruch zu sein.

In einem Markt, der von Extremen geprägt ist, könnte Palladium sich erneut auf einen entscheidenden Schritt vorbereiten; die einzige Frage ist, ob die Überzeugung letztendlich nach oben aufgelöst wird oder ob sich die Volatilität erneut durchsetzt, bevor sich eine echte strukturelle Erholung durchsetzt.

Fazit

Die Preisbewegung von Palladium seit 2020 erzählt eine Geschichte von Übermaß, Liquidation und Rekonstruktion.

Das Metall hat sich in nur wenigen Jahren von einer Panik über Knappheit zu Preisen nahe der Obsoleszenz bewegt. Jetzt befindet es sich an einem potenziellen Wendepunkt, nicht mehr kollabierend, aber auch noch nicht ausbrechend.

Die nächste nachhaltige Bewegung wird wahrscheinlich nicht durch Hype, sondern durch Klarheit getrieben: Klarheit über die industrielle Nachfrage, Klarheit über Substitution und Klarheit über den globalen Wachstumszyklus.

Für den Moment bleibt Palladium eines der volatilsten und erzählungsempfindlichsten Metalle im Rohstoffkomplex.

Und das allein macht es wert, beobachtet zu werden.