EUR/USD Kursprognose: Erholung muss nun 1.1800 überwinden

• EUR/USD gewinnt stark an Aufwärtsdynamik und durchbricht die 1,1800-Marke.
• Der US-Dollar zeigt in dieser Woche eine erratische Performance und gibt die Gewinne vom Dienstag wieder ab.
• Präsident Trumps Rede zur Lage der Nation (SOTU) überraschte am Dienstag niemanden.

EUR/USD scheint nun wach zu sein und versucht, das mehrtägige Konsolidierungsthema hinter sich zu lassen, was die Bullen dazu anregt, die Oberhand in einem Kontext erneuter Schwäche des US-Dollars (USD) zurückzugewinnen.

EUR/USD lässt den Rückschlag vom Dienstag schnell hinter sich und strebt danach, die 1,1800-Hürde mit Überzeugung zu überwinden und somit den Weg für eine mögliche Rückkehr zu den monatlichen Höchstständen jenseits der 1,1900-Marke früher als später zu ebnen.

In der Zwischenzeit scheinen Verkäufer zum Greenback zurückgekehrt zu sein, was den US-Dollar-Index (DXY) auf zweitägige Tiefststände nahe 97,60 zieht, während die US-Treasury-Renditen über verschiedene Laufzeiten sinken.

Fed: komfortabel, aber nicht verpflichtet

Die Federal Reserve (Fed) ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) bei 3,50% bis 3,75% bei ihrer Sitzung Ende Januar unverändert. Keine Überraschung. Die Märkte hatten eine Beibehaltung vollständig eingepreist.

Die Veränderung lag nicht in der Entscheidung, sondern im Ton.

Die Entscheidungsträger klangen mit dem wirtschaftlichen Hintergrund entspannter. Das Wachstum übertrifft weiterhin frühere Ängste, und entscheidend ist, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) die Beschäftigungsrisiken nicht mehr als sich verschlechternd ansieht. Die Inflation bleibt etwas erhöht, aber die Dringlichkeit hat sich eindeutig verringert.

Die Abstimmung fiel mit 10 zu 2 aus, wobei zwei Mitglieder eine Senkung um 25 Basispunkte befürworteten. Diese Spaltung ist wichtig. Sie zeigt, dass das Gleichgewicht stabil ist, aber die Debatte nicht verschwunden ist.

Bei der Pressekonferenz beschrieb Vorsitzender Jerome Powell die Politik als gut positioniert und betonte, dass die Entscheidungen weiterhin von Sitzung zu Sitzung getroffen werden. Es gibt keinen vorgegebenen Weg. Er spielte auf die jüngsten Inflationsüberraschungen herunter und führte einen Großteil des Überschusses auf Zölle zurück, während er betonte, dass die Disinflation im Dienstleistungssektor weiterhin Fortschritte macht. Wichtig ist, dass niemand eine Zinserhöhung als Basisszenario betrachtet.

Die Protokolle von Januar bestätigten dieses Gleichgewicht. Die meisten Teilnehmer unterstützten eine Beibehaltung. Mehrere wiesen darauf hin, dass eine weitere Lockerung wahrscheinlich angemessen wäre, wenn die Inflation wie erwartet sinkt, während andere anmerkten, dass Zinserhöhungen weiterhin gerechtfertigt sein könnten, wenn der Preisdruck hartnäckig bleibt.

Mit solidem Wachstum und einem stabilisierenden Arbeitsmarkt bleibt die Fed fest datenabhängig, anstatt sich entschieden in Richtung aggressiver Kürzungen zu bewegen.

EZB: Geduld institutionalisiert

Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ ebenfalls ihre drei wichtigsten Zinssätze in einer einstimmigen und weithin erwarteten Entscheidung unverändert.

Die Botschaft war diszipliniert. Der mittelfristige Ausblick deutet weiterhin darauf hin, dass die Inflation zum Ziel von 2% zurückkehrt, und die jüngsten Daten haben diese Einschätzung nicht wesentlich verändert. Der Druck auf die Löhne scheint sich zu stabilisieren, obwohl die Inflation im Dienstleistungssektor weiterhin genau beobachtet wird. Die EZB sieht weiterhin einen moderaten Rückgang der Verbraucherpreise im Jahr 2026.

Bei ihrer Pressekonferenz beschrieb Präsidentin Christine Lagarde die Risiken als insgesamt ausgewogen. Die Politik bleibt agil und datenabhängig. Der Rat der EZB erkannte die jüngsten Bewegungen im Devisenmarkt an, hielt sie jedoch für historisch normal und betonte, dass es kein Wechselkursziel gibt.

Die Märkte preisen bis Ende des Jahres etwas über 7 Basispunkte an Lockerungen ein und erwarten im Großen und Ganzen eine weitere Beibehaltung bei der Sitzung am 19. März. Mit anderen Worten, Geduld ist die Politik.

Euro-Positionierung: Überzeugung auf beiden Seiten

Die Positionierung im Euro (EUR) intensiviert sich.

Die Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zeigen, dass die spekulativen Netto-Long-Positionen in der Woche bis zum 17. Februar auf fast 174,5K Kontrakte gestiegen sind, die höchste Zahl seit September 2020.

Gleichzeitig haben Hedgefonds und andere institutionelle Konten die Short-Exposition auf etwa 235,8K Kontrakte erhöht, die höchste Zahl seit Mai 2023. Wenn sowohl Long- als auch Short-Positionen zusammen steigen, signalisiert dies eine steigende Überzeugung auf beiden Seiten und nicht eine klare bullische Ausdehnung.

Das Open Interest ist leicht auf etwa 916,8K Kontrakte gesunken, knapp unter den Rekordhöhen. Dies ist keine dünne Rallye. Es ist ein echter Wettstreit.

Die Netto-Positionierung begünstigt weiterhin den Euro (EUR), aber der Anstieg der gegensätzlichen Shorts kompliziert den Aufwärtspfad. Der Handel ist überfüllter und empfindlicher gegenüber eingehenden makroökonomischen Katalysatoren.

Für den Moment bleibt EUR/USD hauptsächlich eine Geschichte des US-Dollars.

Was zu beobachten ist

Kurzfristig: Der US-Dollar hat weiterhin das Sagen. Wenn die US-Arbeitsmarktdaten stabil bleiben, die Inflation sich nicht überzeugend abkühlt oder geopolitische Spannungen aufflammen, wird der Greenback wahrscheinlich seine Richtung beibehalten. Wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe mögen keine Blockbuster-Daten sein, aber in diesem Umfeld können selbst zweitklassige Veröffentlichungen die Erwartungen beeinflussen. Und Fed-Sprecher? Sie können das Gleichgewicht schnell kippen, wenn sich der Ton auch nur leicht ändert.

Risiken: Wenn die Fed länger vorsichtig bleibt, insbesondere mit soliden US-Daten, die diese Haltung unterstützen, behält der Dollar einen natürlichen Boden. Das wird besonders relevant gegenüber einer EZB, die effektiv abwartet und auf klarere Signale wartet. Aus technischer Sicht würde ein klarer Bruch unter den 200-Tage-SMA die Struktur der Bewegung ändern und die Tür für eine tiefere Korrektur öffnen.

Technisches Szenario

Im Tageschart handelt EUR/USD bei 1,1808. Die kurzfristige Tendenz ist leicht bullisch, da der Kurs über den 55- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) liegt, die sich um 1,1770–1,1690 gruppieren, während er auch einen klaren Abstand zum steigenden 200-Tage-SMA nahe 1,1660 hält. Diese Konfiguration deutet darauf hin, dass Abwärtsversuche über dem mittelfristigen Trendunterstützungsniveau absorbiert werden, obwohl der Average Directional Index (ADX) auf 19 zurückgeht, was auf ein schwaches Trendumfeld hinweist. Der Relative Strength Index (RSI) nahe 50 unterstreicht ein ausgewogenes Momentum, sodass weitere Gewinne einen entscheidenden Schub von den aktuellen Niveaus erfordern, anstatt einer verlängerten Trendbewegung.

Die unmittelbare Unterstützung liegt bei 1,1766, wobei ein Bruch die nächsten Abwärtsniveaus bei 1,1578 und 1,1491 freilegt, bevor tiefere Unterstützung bei 1,1469 und 1,1392 auftaucht. Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand bei 1,2082, gefolgt von 1,2266 und dann 1,2350. Die nahegelegenen SMAs, die sich direkt unter dem Paar befinden, verstärken den Bereich um 1,1766 als entscheidende Unterstützung; das Halten über diesem Niveau würde die bescheidene bullische Tendenz aufrechterhalten und Raum für einen Test der 1,20-Marke und der Widerstandsbarriere bei 1,2082 lassen.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)

Fazit: immer noch eine Dollar-Geschichte

Im Moment wird EUR/USD weit mehr von Washington als von Frankfurt gesteuert.

Bis der Zinspfad der Fed für 2026 klarer wird oder die Eurozone einen überzeugenderen zyklischen Aufschwung liefert, werden Rallyes wahrscheinlich gemessen und nicht explosiv wirken.

Für den Moment bleibt es Dollar zuerst, Euro zweitens.