- EUR/USD hält den unruhigen Handel bisher in dieser Woche unverändert.
- Der US-Dollar gewinnt frischen Schwung und nähert sich den monatlichen Höchstständen.
- Die Lagarde der EZB übermittelte am Donnerstag eine vorsichtige Botschaft.
EUR/USD bleibt unfähig, ernsthafte Dynamik zu gewinnen, was die Tür für weitere Schwäche in der Zukunft öffnet, wo es seine kritische 200-Tage-SMA testen könnte, falls ein überzeugender Durchbruch unter die monatliche Unterstützung nahe 1,1740 erfolgt.
EUR/USD verblasst schnell den bullischen Lauf vom Mittwoch und konzentriert sich wieder auf die Abwärtsbewegung, handelt näher an der vorläufigen 55-Tage-SMA um 1,1770, immer noch im Rahmen der mehrtägigen unberechenbaren Performance.
Unterdessen scheint der US-Dollar (USD) wiederbelebt zu sein, lässt den Rückgang vom Mittwoch hinter sich und zielt erneut auf den Bereich der monatlichen Höchststände um die 98,00-Region, wenn er durch den US-Dollar-Index (DXY) verfolgt wird.
Fed: komfortabel, nicht verpflichtet
Die Federal Reserve (Fed) ließ die Zielspanne für die Fed Funds (FFTR) im Januar unverändert bei 3,50% bis 3,75%. Keine Überraschung dort. Die Märkte hatten eine Beibehaltung vollständig eingepreist.
Was sich änderte, war der Ton. Die Entscheidungsträger klangen entspannter in Bezug auf den Hintergrund. Das Wachstum hält sich besser als befürchtet, und das Federal Open Market Committee (FOMC) sieht die Beschäftigungsrisiken nicht mehr als sich verschlechternd an. Die Inflation ist immer noch etwas erhöht, aber die Dringlichkeit ist nachgelassen.
Die Abstimmung mit 10 zu 2, wobei zwei Mitglieder eine Senkung um 25 Basispunkte befürworteten, erinnert daran, dass die Debatte weiterhin lebendig ist.
Auf der Pressekonferenz beschrieb Vorsitzender Jerome Powell die Politik als gut aufgestellt, mit Entscheidungen, die strikt von Sitzung zu Sitzung getroffen werden, und ohne vorgegebener Richtung. Er spielte auf die jüngsten Inflationsüberraschungen an, verwies auf Zölle und betonte, dass die Disinflation im Dienstleistungssektor weiterhin anhält. Eine Zinserhöhung ist nicht der Basisausblick.
Die Protokolle verstärkten dieses Gleichgewicht: Senkungen bleiben möglich, wenn die Inflation wie erwartet abkühlt, aber Zinserhöhungen wurden nicht ausgeschlossen, wenn der Preisdruck hartnäckig bleibt. Für den Moment ist die Fed datenabhängig und nicht im Pivot.
EZB: stabil und agil
Die Europäische Zentralbank (EZB) ließ die Zinsen ebenfalls in einem einstimmigen und weithin erwarteten Schritt unverändert.
Die Botschaft war diszipliniert: Die Inflation wird weiterhin erwartet, dass sie mittelfristig zum Ziel von 2% zurückkehrt. Der Lohndruck stabilisiert sich, die Inflation im Dienstleistungssektor wird genau beobachtet und ein moderater Rückgang der Preise wird weiterhin für 2026 erwartet.
Christine Lagarde klang am Donnerstag zuversichtlich, aber vorsichtig, und bestand darauf, dass die Inflation weiterhin auf dem Weg ist, mittelfristig zu 2% zurückzukehren, wobei der Preisdruck bei Lebensmitteln allmählich bis 2026 nachlässt. Sie wies auf die Unterstützung durch solides Lohnwachstum, einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt und stärkere Investitionen hin, während sie betonte, dass die EZB den Euro (EUR) überwacht, ihn aber nicht anvisiert. Darüber hinaus wies sie darauf hin, dass es noch keine Anzeichen für durch KI bedingte Arbeitsplatzverluste gibt.
Die Botschaft war klar: Die EZB ist gut aufgestellt, aber die Politik bleibt vollständig datenabhängig und bereit zur Anpassung.
Euro-Positionierung: ein echtes Tauziehen
Die spekulativen Netto-Long-Positionen im Euro (EUR) sind auf den höchsten Stand seit 2020 gestiegen, während auch die Short-Positionen stark zugenommen haben. Wenn beide Seiten gleichzeitig Engagement aufbauen, signalisiert dies Überzeugung und Spannung anstelle eines einseitigen Handels.
Darüber hinaus bleibt das Open Interest hoch. Dies ist keine dünne Bewegung. Es ist ein richtiger Kampf.
Die Netto-Positionierung begünstigt weiterhin die europäische Währung, aber der Anstieg der gegensätzlichen Shorts macht die Aufwärtsbewegung fragiler und sehr empfindlich gegenüber eingehenden Makrodaten.
Was zu beobachten ist
Kurzfristig: Der US-Dollar setzt weiterhin den Ton, insbesondere angesichts erneuter Handelskonflikte und geopolitischer Geräusche. Die relative Stille von der EZB trägt wenig dazu bei, dieses Gleichgewicht zu verschieben.
Risiken: Wenn die Fed vorsichtig bleibt, während solide US-Daten dahinterstehen, behält der US-Dollar einen natürlichen Boden. Ein entscheidender Durchbruch unter die 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) würde das technische Bild verändern und das Risiko einer tieferen Korrektur im Spot erhöhen.
Technische Landschaft
Im Tages-Chart handelt EUR/USD bei 1,1786. Das Paar hält sich in einer seitwärts gerichteten Haltung über den 55- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs), die im Bereich von 1,1770-1,1690 gruppiert sind, während der 200-Tage-SMA darunter bei etwa 1,1660 liegt und einen milden bullischen Trend aufrechterhält. Die Preisbewegung über dieser Gruppe von gleitenden Durchschnitten deutet darauf hin, dass Käufer den mittelfristigen Trend verteidigen, obwohl die abflachenden 55- und 100-Tage-SMAs auf eine reduzierte Richtungskraft hindeuten. Der Relative Strength Index (RSI) bei 47 bleibt nahe seiner Mittellinie, was mit einem seitwärts gerichteten Momentum übereinstimmt, während der fallende Average Directional Index (ADX) unter 20 ein nachlassendes Trendumfeld signalisiert und eine neutrale Haltung mit Aufwärtsneigung verstärkt.
Unmittelbare Unterstützung entsteht bei 1,1742, wo ein horizontaler Widerstand mit den nahegelegenen gleitenden Durchschnitten konvergiert, und ein Durchbruch darunter würde 1,1578 als nächstes Abwärtsniveau freilegen, gefolgt von 1,1491 und 1,1469. Auf der Oberseite steht der anfängliche Widerstand weit darüber bei 1,2082, gefolgt von 1,2266 und dann 1,2350, Niveaus, die die breitere Spanne begrenzen und den Bereich definieren, den die Bullen zurückerobern müssten, um einen stärkeren Aufwärtstrend wiederzubeleben.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)
Fazit: Dollar zuerst
EUR/USD wird weit mehr von Washington als von Frankfurt getrieben.
Bis der Zinspfad der Fed für 2026 klarer wird oder die Eurozone einen überzeugenderen Aufschwung liefert, werden die Rallyes wahrscheinlich gemessen bleiben.
Für den Moment bleibt es Dollar zuerst, Euro zweitens.
EZB - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Europäische Zentralbank (EZB), mit Sitz in Frankfurt am Main, steuert die Geldpolitik der Eurozone. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, definiert durch eine Inflationsrate von rund 2 %. Durch Anpassungen der Zinssätze beeinflusst die EZB maßgeblich den Wechselkurs des Euros, der tendenziell durch höhere Zinsen gestärkt und durch niedrigere geschwächt wird.
In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein Instrument namens Quantitative Easing (QE) einsetzen. QE bedeutet, dass die EZB Euros druckt und diese verwendet, um Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstitutionen zu kaufen. QE führt in der Regel zu einer Abschwächung des Euros. Es wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein das Ziel der Preisstabilität nicht erreichen können. Die EZB setzte QE während der Finanzkrise 2009-2011, 2015 bei anhaltend niedriger Inflation und während der COVID-19-Pandemie ein.
Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenteil von QE: Statt Staatsanleihen zu kaufen, stellt die EZB den Ankauf ein und reinvestiert fällige Beträge nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Euro aus, da es die Liquidität am Markt verringert.
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