- EUR/USD zeigt weiterhin eine erratische Performance im Bereich von 1,1800.
- Der US-Dollar schwächt sich moderat angesichts von Handelsunsicherheiten und geopolitischen Spannungen.
- Die Aufmerksamkeit der Investoren richtet sich nun auf den US-Arbeitsmarktbericht der nächsten Woche.
- Die Inflation in Deutschland wird laut vorläufigen Daten im Februar leicht zurückgehen.
EUR/USD hat weiterhin Schwierigkeiten, echte Fahrt aufzunehmen. Das Paar hat versucht, sich zu stabilisieren, aber das Momentum lässt nach, was die Tür für weitere Schwäche offen lässt. Wenn es den Verkäufern gelingt, überzeugend unter die monatliche Unterstützung bei etwa 1,1740 zu brechen, würde sich der Fokus schnell auf den kritischen 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) verschieben.
Am Ende der Woche verzeichnet EUR/USD nur marginale Gewinne. Die 1,1800-Marke bleibt hartnäckig außerhalb der Reichweite, und diese Unfähigkeit, höher zu brechen, erzählt ihre eigene Geschichte.
Die unruhige Preisbewegung passt zur allgemeinen Stimmung an den globalen Märkten. Es gab keine klare Richtung, nur eine stetige Verdauung des Urteils des US-Obersten Gerichtshofs in der vergangenen Woche gegen die globalen Zölle von Präsident Trump. Fügen Sie erneute Handelsunsicherheiten und steigende geopolitische Spannungen im Nahen Osten hinzu, während Washington und Teheran in einem verbalen Stillstand sind, und es ist kaum überraschend, dass die Überzeugung begrenzt war.
In diesem Umfeld haben sich die Vermögenswerte eher bewegt als einen Trend verfolgt.
EZB: zuversichtlich, aber nicht selbstgefällig
Die Europäische Zentralbank ließ die Zinsen ebenfalls unverändert, in einer einstimmigen und weithin erwarteten Entscheidung.
Die Botschaft war diszipliniert. Es wird weiterhin erwartet, dass die Inflation mittelfristig zum Ziel von 2% zurückkehrt. Der Druck auf die Löhne stabilisiert sich, die Inflation im Dienstleistungssektor bleibt genau im Blick, und ein moderater Rückgang der Preise wird für 2026 erwartet.
Der entscheidende Moment in dieser Woche war Christine Lagardes Aussage vor dem Europäischen Parlament. Sie klang zuversichtlich, aber vorsichtig. Die Inflation, betonte sie, sei auf dem Weg, über die Zeit wieder auf 2% zurückzukehren, wobei der Druck auf die Lebensmittelpreise allmählich bis 2026 nachlasse. Sie hob die Unterstützung durch solides Lohnwachstum, einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt und stärkere Investitionen hervor. Gleichzeitig wiederholte sie, dass die EZB den Euro überwacht, ihn aber nicht anvisiert, und stellte fest, dass es noch keine sichtbaren Anzeichen für KI-gesteuerte Arbeitsplatzverluste gibt.
Die Quintessenz ist einfach: Die EZB ist der Meinung, dass die Politik gut kalibriert ist, aber weiterhin vollständig datenabhängig bleibt und bereit ist, Anpassungen vorzunehmen, wenn dies erforderlich ist.
In Bezug auf die Inflation deuten vorläufige Zahlen aus Deutschland auf ein Wachstum des Verbraucherpreisindex (VPI) von 1,9% im Jahresvergleich im Februar hin, was leicht unter den 2,0% liegt, die zu Beginn des Jahres verzeichnet wurden. Eine sanfte Abkühlung, aber nichts Dramatisches.
Positionierung: Überzeugung auf beiden Seiten
Die Positionierungsdaten erzählen eine interessante Geschichte. Die spekulativen Netto-Long-Positionen im Euro sind auf den höchsten Stand seit 2020 gestiegen. Gleichzeitig sind auch die Short-Positionen stark angestiegen.
Wenn beide Seiten gleichzeitig ihre Exposition erhöhen, signalisiert dies Überzeugung und Spannung, nicht eine einseitige Wette.
Das Open Interest bleibt hoch. Dies ist keine dünne, illiquide Bewegung. Es ist ein richtiger Kampf.
Die Netto-Positionierung begünstigt insgesamt den Euro, aber der Aufbau von gegensätzlichen Shorts macht die Aufwärtsbewegung fragiler und sehr empfindlich gegenüber eingehenden makroökonomischen Überraschungen.
Kurzfristige Treiber: Der Dollar bestimmt weiterhin das Tempo
Im kurzfristigen Horizont setzt der US-Dollar weiterhin den Ton. Handelsüberschriften und geopolitische Entwicklungen sorgen für Lärm, und die relative Ruhe von der EZB trägt wenig zur Verschiebung des Gleichgewichts bei.
Das Risikoszenario ist klar. Wenn die Fed ihre vorsichtige Haltung beibehält und die US-Daten stabil bleiben, behält der Dollar einen natürlichen Boden. Ein entscheidender Durchbruch unter den 200-Tage-SMA würde das technische Bild erheblich schwächen und die Wahrscheinlichkeit einer tieferen Korrektur erhöhen.
Technische Ecke
Im Tageschart handelt EUR/USD bei 1,1815. Die kurzfristige Tendenz ist leicht bullish, da der Kurs über den steigenden 55- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMAs) liegt, die knapp unter 1,1800 liegen und gut über dem 200-Tage-SMA bei etwa 1,1700 gruppiert sind, was auf eine zugrunde liegende Aufwärtstrendstruktur hinweist. Die Preisbewegung hat sich nach dem späten Anstieg konsolidiert, aber der Relative Strength Index (RSI) um 51 bleibt leicht über seiner Mittellinie, was darauf hindeutet, dass die Käufer einen leichten Momentum-Vorteil behalten, trotz des nachlassenden Average Directional Index (ADX), der auf einen Verlust der Trendstärke hinweist, aber nicht auf eine Umkehr.
Unmittelbare Unterstützung entsteht bei 1,1766, wo die horizontale Unterstützung unter dem Spot ausgerichtet ist und mit den nahegelegenen SMAs übereinstimmt. Ein Bruch unter diesem Bereich würde das nächste Abwärtsniveau bei 1,1578 freilegen. Auf der Oberseite wird der anfängliche Widerstand bei 1,2082 gesehen, der erste markierte horizontale Widerstand über dem Markt, mit einer Fortsetzung nach oben, die 1,2266 und dann 1,2350 anvisiert. Solange EUR/USD die 1,1766 bei täglichen Schlusskursen verteidigt, begünstigt der Weg des geringsten Widerstands weitere Tests des Widerstands über dem Markt, während eine nachhaltige Bewegung unter dieses Niveau den Fokus zurück auf das breitere Unterstützungsband lenken würde, das bei etwa 1,1578 beginnt.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)
Makro-Bias: Washington am Steuer
Im Moment wird EUR/USD viel mehr von Washington als von Frankfurt gesteuert.
Bis der Zinspfad der Fed für 2026 klarer wird oder die Eurozone einen überzeugenderen zyklischen Aufschwung liefert, werden die Anstiege wahrscheinlich gemessen und anfällig bleiben.
Für jetzt bleibt es Dollar zuerst, Euro zweitens.
Euro - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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