Australischer Dollar vorerst ohne klare Richtung

• AUD/USD navigiert am Donnerstag in einem unentschlossenen Bereich um die 0,6680-Zone.
• Der US-Dollar setzt seinen Aufwärtstrend fort, unterstützt durch solide Daten vom US-Arbeitsmarkt.
• Die Verbraucherinflationserwartungen haben sich im Januar verringert, so das Melbourne Institute.

AUD/USD bewegt sich weiterhin seitwärts unterhalb der Marke von 0,6700, belastet durch einen festen US-Dollar und einen insgesamt schwachen Ton bei risikobehafteten Anlagen.

Der Australische Dollar (AUD) hat weiterhin Schwierigkeiten, eine klare Richtung zu finden, und hält AUD/USD bisher am Donnerstag leicht positiv in der Nähe des 0,6700-Bereichs.

Das sieht nicht nach einer Veränderung des breiteren Narrativs aus. Vielmehr ist es eine Erinnerung daran, dass der US-Dollar (USD) derzeit fest unter Kontrolle ist.

Tatsächlich kommt die schwache bullische Haltung des Paares, während der Greenback wieder an Zugkraft gewinnt. Besser als erwartete Zahlen aus dem neuesten wöchentlichen US-Arbeitsmarktbericht haben dazu beigetragen, das Momentum des Dollars zu verstärken, zu einem Zeitpunkt, an dem die Anleger anscheinend Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) und Spekulationen über weitere Zinssenkungen später in diesem Jahr beiseite schieben.

Das gesagt, hat sich das breitere Bild nicht wirklich verschlechtert. Der Spotpreis hält sich weiterhin über sowohl seinem 200-Wochen- als auch seinem 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 0,6624 und 0,6524, was die mittelfristige Neigung nach oben hält. In diesem Licht sieht die jüngste seitwärts gerichtete Bewegung eher wie eine Atempause aus, als der Beginn einer echten Trendwende.

Australien: Abkühlung, aber nichts Bruchartiges

Die neuesten Daten aus Australien haben nicht gerade Begeisterung ausgelöst, aber sie haben auch keinen Alarm ausgelöst. Das Wachstum verlangsamt sich, aber auf kontrollierte Weise, die immer noch zur Erzählung einer sanften Landung passt.

Die PMI-Werte für Dezember erzählten eine vertraute Geschichte. Sowohl der verarbeitende Sektor als auch die Dienstleistungen gingen in den vorläufigen Schätzungen leicht zurück, blieben jedoch komfortabel im Expansionsbereich. Die Einzelhandelsumsätze halten sich recht gut, während der Handelsüberschuss im November auf 2,936 Milliarden AUD schrumpfte, aber weiterhin fest positiv ist.

Das Momentum hat sich etwas verringert. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im dritten Quartal um 0,4% im Quartalsvergleich, nach 0,7% zuvor. Dennoch blieb das jährliche Wachstum mit 2,1% stabil und weitgehend im Einklang mit den Prognosen der Reserve Bank of Australia (RBA).

Der Arbeitsmarkt beginnt ebenfalls am Rand abzukühlen. Die Beschäftigungsänderung fiel im November um 21,3K, aber die Arbeitslosenquote blieb unverändert bei 4,3%, was auf eine Mäßigung und nicht auf eine offensichtliche Schwäche hinweist.

Die Inflation bleibt der kniffligste Teil des Bildes. Der Preisdruck lässt nach, aber nur allmählich. Der Verbraucherpreisindex (CPI) verlangsamte sich im November auf 3,4%, während der bereinigte Durchschnitt auf 3,2% fiel, was immer noch deutlich über der Komfortzone der RBA liegt. In der Zwischenzeit gingen die Verbraucherinflationserwartungen des Melbourne Institute auf 4,6% von 4,7% zurück.

China zählt weiterhin, aber weniger dramatisch

China bietet weiterhin etwas Unterstützung für den Aussie, obwohl der Einfluss weit weniger ausgeprägt ist als in früheren Zyklen.

Das BIP-Wachstum blieb im Zeitraum Juli bis September bei annualisierten 4,0%, während die Einzelhandelsumsätze im November um 1,3% im Vergleich zum Vorjahr stiegen. Solide Zahlen, aber weit entfernt von dem Tempo, das den AUD einst beflügelte.

Neuere Daten deuten jedoch auf eine vorsichtige Verbesserung hin: Sowohl der offizielle PMI für den verarbeitenden Sektor als auch der Caixin-Index kletterten im Dezember wieder in den Expansionsbereich bei 50,1. Die Dienstleistungsaktivität hat sich ebenfalls gefestigt, mit dem nicht-verarbeitenden PMI bei 50,2 und dem Caixin-Dienstleistungs-PMI bei gesunden 52,0.

Die Handelsdaten waren ein weiterer Lichtblick. Der Überschuss weitete sich im Dezember auf 111,1 Milliarden USD aus, wobei die Exporte um fast 7% und die Importe um 5,7% stiegen.

Die Inflationssignale bleiben jedoch gemischt, da der CPI im Dezember unverändert bei 0,8% im Jahresvergleich blieb, während die Inflation des Erzeugerpreisindex (PPI) mit -1,9% negativ blieb, was daran erinnert, dass deflationäre Kräfte nicht vollständig verschwunden sind.

Im Moment lässt sich die People's Bank of China (PBoC) Zeit. Die Loan Prime Rates (LPR) wurden im Dezember unverändert gelassen, was die Ansicht verstärkt, dass jede politische Unterstützung allmählich und nicht druckvoll sein wird.

Die RBA: ruhige Hand, keine Eile

Die RBA hat eine hawkische Haltung eingenommen und den Leitzins bei 3,60% unverändert gelassen und einen festen politischen Ton beibehalten.

Gouverneurin Michele Bullock machte deutlich, dass die Zentralbank nicht in Eile ist, die Zinsen zu senken. Sie wies die Erwartungen an eine kurzfristige Lockerung zurück und signalisierte, dass der Vorstand damit einverstanden ist, länger abzuwarten und bereit bleibt, weiter zu straffen, wenn die Inflation nicht mitspielt.

Die Dezember-Minuten fügten ein wenig mehr Farbe hinzu und zeigten, dass die Entscheidungsträger weiterhin darüber debattieren, ob die finanziellen Bedingungen restriktiv genug sind. Für den Moment hält das die Zinssenkungen fest im Lager der "nicht gegebenen" Möglichkeiten.

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die Q4-Trimmed Mean CPI-Daten, die später im Januar veröffentlicht werden, und die die nächste Phase der politischen Diskussion prägen könnten.

Dennoch sehen die Märkte eine Chance von etwa 25% für eine Zinserhöhung durch die RBA bei ihrer Sitzung im Februar und fast 40 Basispunkte an Lockerungen in diesem Jahr.

Positionierung: Pessimismus schwindet, Vertrauen bleibt dünn

Die Marktpositionierung deutet darauf hin, dass das Schlimmste der Bärentendenz möglicherweise vorbei ist, aber es fehlt weiterhin an Überzeugung. Die Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für die Woche bis zum 6. Januar zeigen, dass die Netto-Leerverkäufe im AUD auf etwa 19.000 Kontrakte gesenkt wurden, die kleinste bärische Wette seit September 2024.

Das Open Interest ist nun die zweite Woche in Folge gestiegen und liegt jetzt bei fast 231.000 Kontrakten. Das bedeutet, dass neues Geld langsam wieder in den Markt fließt, obwohl die Positionierung weiterhin Vorsicht anstelle eines klaren Wechsels in den bullischen Bereich zeigt.

Was Händler als Nächstes beobachten

Kurzfristig: US-Datenveröffentlichungen und Kommentare von Fed-Offiziellen sollten weiterhin die USD-Seite der Gleichung antreiben. Inländisch bleibt der Arbeitsmarktbericht der Schlüssel-Katalysator, der am 22. Januar fällig ist.

Risiken: Der AUD bleibt sehr empfindlich gegenüber Schwankungen in der Risikobereitschaft. Eine plötzliche Risikoaversion, neue Sorgen über Chinas Ausblick oder eine stärker als erwartete Erholung des US-Dollars könnten schnell einen Deckel auf jegliche Aufwärtsbewegung setzen.

Technische Landschaft

Wenn die Verkäufer die Kontrolle zurückgewinnen, sollte AUD/USD auf anfänglichen Widerstand bei den wöchentlichen Tiefstständen von 0,6659 (31. Dezember) und 0,6592 (18. Dezember) treffen, gefolgt von der 0,6600-0,6585-Band, wo sich die intermediären 55-Tage- und 100-Tage-SMAs befinden. Ein tieferer Rückzug könnte eine potenzielle Bewegung in Richtung des wichtigen 200-Tage-SMAs bei 0,6524 offenbaren, bevor die November-Basis bei 0,6421 (21. November) erreicht wird.

Alternativ erscheint die 2026er Obergrenze von 0,6766 (7. Januar) als anfänglicher Aufwärtswiderstand, gefolgt von dem Hoch von 2024 bei 0,6942 (30. September) und der 0,7000-Schwelle.

In der Zwischenzeit scheinen weitere Gewinne in Aussicht, solange die Spotpreise über ihrem 200-Tage-SMA handeln.

Darüber hinaus begünstigen die Momentum-Indikatoren weiterhin zusätzliche Fortschritte in der nahen Zukunft: Der Relative Strength Index (RSI) springt in Richtung des 56-Bereichs, während der Average Directional Index (ADX) um 28 auf einen ziemlich starken Trend hindeutet.

Fazit

Keine Feuerwerke, aber auch kein klarer Grund, bärisch zu werden.

AUD/USD bleibt eng mit der globalen Risikostimmung und Chinas Ausblick verbunden. Ein klarer Durchbruch über 0,6800 wäre erforderlich, um ein überzeugenderes bullisches Signal zu senden.

Für den Moment halten ein schwankender US-Dollar, stabile inländische Daten, eine RBA, die nicht nachgibt, und bescheidene Unterstützung aus China das Gleichgewicht eher in Richtung allmählicher Gewinne als eines entscheidenden Ausbruchs.