- Gold testet am frühen Mittwoch erneut die Marke von 4.400 USD und macht sich auf den US-Inflationstest gefasst.
- Der US-Dollar verharrt in einer Spanne angesichts der Pattsituation zwischen den USA und dem Iran, höherer Ölpreise und sinkender Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im September.
- Der Tages-Chart von Gold deutet bei bullischem RSI auf einen Test des 200-Tage-SMA bei 4.500 USD hin.
Gold ist wieder gefragt und dürfte im asiatischen Handel am Mittwoch die Marke von 4.400 USD zurückerobern, nachdem es im Bereich von 4.350 USD Käufer gefunden hat. Alle Augen bleiben auf die wichtigen US-Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) gerichtet, die darüber entscheiden könnten, ob Gold weiter steigt oder scharf korrigiert.
Das Schicksal von Gold hängt vom US-VPI-Inflationsbericht ab
Gold hat sein Aufwärtsmomentum zurückgewonnen, nachdem es nach dem am Dienstag erreichten Zehn-Wochen-Hoch von 4.435 USD kurzzeitig zu Gewinnmitnahmen gekommen war.
An den fundamentalen Rahmenbedingungen scheint sich nichts geändert zu haben, da die Pattsituation zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran über die Gespräche zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus sowie die separaten Angriffe der vom Iran unterstützten Huthi im Jemen auf die Schifffahrt die Ölpreise und Inflationssorgen weiterhin hoch halten.
Das hält die Gold-Bullen jedoch nicht ab, da sie nach den schwachen Nonfarm Payrolls für Juli auf einen weiteren moderaten Inflationsbericht aus den USA hoffen, der die Märkte dazu veranlasst hat, die Erwartungen an eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed im September zurückzuschrauben.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegen die Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung der Fed im September laut dem FedWatch Tool der CME Group auf Messers Schneide, wodurch sich der Fokus wieder auf die Veröffentlichung der US-VPI-Daten richtet, insbesondere auf die Kerninflationswerte, da diese vor den kriegsbedingten Energieschwankungen geschützt sind.
Die jährliche Kerninflation des VPI dürfte im Juli um 2,5% steigen, nach einem Anstieg von 2,6% im Juni. Unterdessen wird erwartet, dass die Kerninflation des VPI im Juli um 0,2% gegenüber dem Vormonat (MoM) zulegt, nach einem unveränderten Wert im Juni.
Gold sieht sich vor dem US-Inflationsshowdown mit Risiken in beide Richtungen konfrontiert, wobei heißere als erwartete Kern-VPI-Werte die Wetten auf eine Zinserhöhung der Fed im September anheizen und den US-Dollar (USD) sowie die Renditen von US-Staatsanleihen auf Kosten des zinslosen Goldes stützen dürften.
Andererseits könnten schwächere Kernwerte dem Aufwärtstrend des Edelmetalls neuen Schwung verleihen, da die Daten die Wetten auf Zinserhöhungen der Fed in diesem Jahr weiter verringern und einen Abwärtstrend des USD befeuern würden.
Allerdings wird die geopolitische Risikoprämie weiterhin eine Rolle spielen und könnte dazu führen, dass die erste Reaktion von Gold auf die CPI-Veröffentlichung nur von kurzer Dauer ist.
Gold hält sich stabil, da die Stagflations-Erzählung die CTA-Long-Positionen stützt
Laut TD Securities bleiben die "Edelmetalle gefragt", wobei das gelbe Metall "seine Gewinne hält und die CTA-Long-Positionen nördlich von 4.400 USD/oz aufrechterhält, selbst wenn die Ölpreise und die Renditen weiter nach oben schwanken." Das Unternehmen merkt an, dass die "jüngste Kursentwicklung weiterhin auf ein wachsendes stagflationäres Thema am Goldmarkt hindeutet", und fügt hinzu, dass zwar "Inflationsdaten und die Fed-Bepreisung weiterhin genau beobachtet werden, aber möglicherweise ein stärker als erwarteter Inflationswert nötig ist, um die aktuelle Erzählung zu erschüttern."
Technische Analyse des Goldpreises: Tageschart
Im Tageschart notiert XAU/USD bei 4.398,04 USD. Das Metall weist kurzfristig einen bullischen Bias auf, da der Spotpreis über den einfachen gleitenden Durchschnitten (SMAs) der 21-, 50- und 100-Tage-Linie bleibt, wobei letzterer bei rund 4.388,40 USD eine nahe Trendunterstützung bietet. Die 200-Tage-SMA bei 4.500,55 USD stellt die nächste größere Hürde auf der Oberseite dar, während der Relative Strength Index (14) bei 67,03 sich dem überkauften Bereich nähert und darauf hindeutet, dass der jüngste Anstieg an Momentum verlieren könnte, wenn er sich dieser längerfristigen Hürde nähert.
Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung im Bereich von 4.398,04 USD, dicht gefolgt von der 100-Tage-SMA bei 4.388,40 USD, wodurch sich ein flaches Nachfragecluster bildet, bevor tiefere Unterstützung an der 50-Tage-SMA nahe 4.147,80 USD und der 21-Tage-SMA um 4.133,91 USD entsteht. Auf der Oberseite würde ein entscheidender Ausbruch über die 200-Tage-SMA bei 4.500,55 USD den Weg für eine Fortsetzung des breiteren bullischen Trends ebnen, während ein Scheitern beim Überwinden dieses Niveaus Gold in einer Konsolidierungsphase oberhalb seiner kurz- und mittelfristigen Durchschnitte halten würde.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mithilfe eines KI-Tools verfasst. Mehr erfahren.)
Wirtschaftsindikator
Verbraucherpreisindex ohne Lebensmittel und Energie (Monat)
Inflations- oder Deflationstendenzen werden erfasst, indem regelmäßig die Preise eines repräsentativen Warenkorbs aus Gütern und Dienstleistungen zusammengetragen und als Verbraucherpreisindex (VPI) ausgewiesen werden. Die VPI-Daten werden monatlich erhoben und vom US-Arbeitsministerium veröffentlicht. Der sogenannte MoM-Wert (Month-over-Month) vergleicht die Preise im aktuellen Berichtsmonat mit denen des Vormonats. Der VPI ohne Lebensmittel und Energie lässt diese als besonders schwankungsanfällig geltenden Komponenten außen vor, um ein genaueres Bild des zugrunde liegenden Preisdrucks zu vermitteln. In der Regel gilt ein hoher Wert als positiv (bullish) für den US-Dollar (USD), während ein niedriger Wert eher negativ (bärisch) interpretiert wird.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi Aug. 12, 2026 12:30
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 0.2%
Vorher: 0%
Quelle: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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