US-Dollar-Index steigt vor US-Inflationsdaten auf nahe 100,00

• US-Dollar-Index gewinnt angesichts der Nachfrage nach sicheren Häfen, während die Unsicherheit über die Friedensgespräche im Nahen Osten zunimmt.
• Trotz Berichten über Fortschritte zwischen den USA und dem Iran sorgte Präsident Trumps Forderung nach Reparationen für neue Vorsicht an den Märkten.
• Die Märkte sind vor wichtigen Inflationsdaten weiterhin uneins über eine Zinserhöhung der Fed im September.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des US-Dollars (USD) gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, baut seine Gewinne am dritten Handelstag in Folge aus und notiert während der asiatischen Handelsstunden am Mittwoch bei rund 99,90. Händler dürften den später am Tag anstehenden Inflationsbericht genau beobachten, da ihm eine wichtige Rolle bei der Gestaltung der nächsten Zinsentscheidung der Federal Reserve (Fed) zugeschrieben wird.

Dollar-Ausblick hängt von US-Inflation und Fed-Zinshaltung ab

Analysten bei Commerzbank heben hervor, dass in den USA für die Märkte die Schlüsselfrage lautet: "ob die Inflation schnell genug fällt, um die Fed davon abzuhalten, die Zinsen anzuheben," wobei der Verlauf des Preisdrucks als zentral für das mittel- bis langfristige geldpolitische und renditebezogene Umfeld des Dollars gilt.

Der DXY legt angesichts der zunehmenden Nachfrage nach sicheren Häfen und der wachsenden Unsicherheit rund um die Friedensgespräche im Nahen Osten zu. Pakistans Verteidigungsminister deutete an, dass Washington und Teheran einer Einigung bezüglich der Straße von Hormus näher kämen, ebenso wie Berichte, wonach parallele Verhandlungen zwischen dem Iran und Oman ein fortgeschrittenes Stadium erreicht hätten. US-Präsident Donald Trump bestand jedoch darauf, dass Teheran den Opfern von Angriffen im Zusammenhang mit der Islamischen Republik Reparationen zahlen müsse, was die Märkte erneut vorsichtiger stimmte.

Die Markterwartungen bleiben nach der Entscheidung der Zentralbank, die Zinsen im Juli unverändert zu lassen, hinsichtlich des weiteren Zinspfads gespalten. Obwohl steigende Rohölpreise Argumente für eine aggressivere geldpolitische Haltung geliefert haben, haben sich die Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung der Fed um 25 Basispunkte im September leicht abgeschwächt und liegen laut CME FedWatch Tool bei nahezu 48%, nach 52% am Vortag.

Goolsbee warnt vor Inflation als größtem Risiko, bleibt aber insgesamt hawkish gegenüber der Fed

Fed's Goolsbee erzielt im FXS Speechtracker 7/10, ein klarer Anstieg gegenüber dem historischen Durchschnitt von 5,8/10 und konsistent mit einer strafferen geldpolitischen Haltung. Indem er den Arbeitsmarkt als "stabil, ohne gut zu sein" bezeichnete und betonte, dass Preise und Erschwinglichkeit "das größte Problem sind, mit dem wir derzeit konfrontiert sind," unterstreichen seine Äußerungen die Inflation als dominierendes Risiko, während er zugleich auf einen "gesunden" Verbraucher setzt, um das Wachstum zu stützen - eine Mischung, die den Dollar unterstützt, aber die Erwartungen an eine aggressive Straffung dämpft. Die Betonung der Inflation als "das größte Problem für die Wirtschaft" untermauert eine Tendenz, die Politik restriktiv zu halten, auch wenn Wachstum und Beschäftigung Anzeichen einer Abkühlung zeigen.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,42 Punkte auf 136,59 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness nach der Rede. Trotz des Rückgangs liegt der Index weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100, was darauf hindeutet, dass die Kommunikation der Fed weiterhin klar im hawkishen Bereich bleibt, auch wenn die Märkte angesichts des nuancierten Tons von Goolsbee Tempo und Ausmaß künftiger Straffungen neu bewerten.