5 Themen der Woche: Fed, Handel und mehr bewegen die Märkte

• Ein Monat nach dem "Tag der Befreiung" werden Handelsabkommen ins Auge gefasst.
• Die Federal Reserve wird die Zinsen nach dem zufriedenstellenden Arbeitsmarktbericht voraussichtlich unverändert lassen.
• Die Zinsentscheidung im Vereinigten Königreich und zwei interessante US-Veröffentlichungen runden die Höhepunkte dieser Woche ab.

Ein weiterer starker Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP) im April, aber Zweifel am Handel bleiben vorherrschend. Der Ball liegt nun vorübergehend bei der Federal Reserve (Fed), aber Handelsabkommen könnten die Show stehlen.

1) Handelsgespräche und -abkommen im Fokus

"Sie wollen unbedingt einen Deal machen" – sagte US-Präsident Donald Trump über China, fügte jedoch hinzu, dass ein Telefonat zwischen ihm und Xi Jinping, seinem chinesischen Amtskollegen, für diese Woche nicht geplant sei. Das ist kaum ermutigend für die Märkte, die sehen wollen, dass die drakonischen Zölle von bis zu 145% gesenkt werden.

Washington verhandelt aktiv mit über 10 Ländern über Abkommen, und es gibt Hoffnungen, dass ein Vertrag mit Indien, das hauptsächlich Dienstleistungen und nicht Waren in die USA exportiert, zustande kommen könnte. Japan stand ebenfalls hoch auf der Liste, aber Beamte in Tokio dämpften die Begeisterung.

Das erste Abkommen ist wichtig, da es als Blaupause für den Rest der Welt dienen wird. Wird der Basiszins von 10% gesenkt? Das ist es, was die Investoren sehen wollen. Allerdings ist der Schaden für den Handel mit jedem vergehenden Tag real.

Nach einer neuntägigen Gewinnserie des S&P 500 – der besten seit 2004 – scheint es, dass nur ein Handelsabkommen die Aktien nach oben treiben könnte.

2) ISM Services PMI könnte Ruhe unter den Unternehmen zeigen

Montag, 14:00 GMT. Diese zukunftsorientierte Umfrage wird normalerweise als führender Indikator für die Nonfarm Payrolls betrachtet, steht aber diesmal für sich allein. Die US-Wirtschaft konzentriert sich auf Dienstleistungen und Konsum, sodass ein weiterer Rückgang die Märkte beeinflussen würde.

Nach einem Wert von 50,8 Punkten im März ist ein Rückgang in Richtung der 50-Punkte-Schwelle, die Expansion von Kontraktion trennt, wahrscheinlich. Ein Rückgang unter dieses Niveau wäre besorgniserregend und könnte die Stimmung belasten.

Allerdings waren die Umfragedaten schwach und manchmal katastrophal, während harte Daten, wie die Nonfarm Payrolls, widerstandsfähig blieben. Kann der ISM Services Purchasing Managers’ Index (PMI) die Schätzungen übertreffen? Eine positive Überraschung kann nicht ausgeschlossen werden, nachdem Präsident Trump die gegenseitigen Zölle verzögert und einige Waren von Zöllen ausgenommen hat.

3) Fed wird sich auf Arbeitsmarktdaten stützen, um Ruhe zu bewahren

Mittwoch, Entscheidung um 18:00 GMT, Pressekonferenz um 18:30 GMT. "Ein totaler Steifer" – so nannte Trump Fed-Vorsitzenden Jerome Powell in einem Interview und fügte hinzu, dass der mächtigste Zentralbanker der Welt "mich einfach nicht mag." Während der Oberbefehlshaber klarstellte, dass eine Entlassung von Powell auf der Tagesordnung steht, scheint die Frustration über die hohen Zinssätze im Weißen Haus zu brodeln.

Dennoch wird allgemein erwartet, dass die Fed die Zinsen erneut unverändert lässt.

Verbraucherumfragen unterstützen Zinssenkungen, spiegeln jedoch nicht unbedingt wider, was die Menschen tun, sondern nur, was sie sagen. Die Wirtschaftsdaten waren optimistisch. Der Arbeitsmarkt wächst weiterhin stetig, wie die NFP zeigen.

Beschäftigung ist ein Mandat der Fed, und das andere ist die Inflation, die niedrig bleibt, aber immer noch nicht den letzten Schub zum Ziel der Zentralbank von 2% erreicht, was bedeutet, dass sie steigen könnte, wenn sie unkontrolliert bleibt.

Darüber hinaus gibt es "ungewöhnliche Unsicherheit" über das, was vor uns liegt, was ein Abwarten vor dem Handeln rechtfertigt.

Was wird Powell über die nächste Entscheidung sagen? Abgesehen davon, dass er am "datenabhängigen" Mantra festhält, würde jeder Hinweis auf eine Zinssenkung die Aktien und Gold ankurbeln, während er den US-Dollar (USD) belasten würde. Skeptisch über einen solchen Schritt zu klingen, würde das Gegenteil bewirken.

Ich erwarte, dass Powell von jeglichen Versprechungen absieht und diejenigen enttäuscht, die eine Senkung erwarten. Zum Zeitpunkt des Schreibens deuten die Anleihemärkte auf eine 35%ige Chance eines Schrittes im Juni hin.

 

4) BoE wird voraussichtlich Zinssenkungen wieder aufnehmen

Donnerstag, 11:00 GMT, Pressekonferenz um 11:30 GMT. Es ist "Super Thursday", was bedeutet, dass die Bank of England (BoE) ihren vierteljährlichen Geldpolitischen Bericht zusätzlich zu ihrer Zinsentscheidung veröffentlicht. Eine weitere Sache, die voraussichtlich anders sein wird, ist, dass die Beamten die Kreditkosten senken werden, nachdem sie im März pausiert haben.

Die Inflation im Vereinigten Königreich ist gesunken, und es ist schwierig, signifikantes Wachstum zu finden. Während beim letzten Mal nur ein Mitglied eine Zinssenkung unterstützte, deuten Hinweise von BoE-Gouverneur Andrew Bailey und seinen Kollegen auf eine Senkung hin.

Die "alte Dame", wie die Zentralbank auch genannt wird, wird voraussichtlich die Inflations- und Wachstumsprognosen senken. Das bedeutet jedoch nicht, dass es Zusagen für weitere Senkungen gibt. Ich erwarte, dass Bailey betont, dass dies eine Phase extremer Unsicherheit ist, was die Kollegen anderer Zentralbanken widerspiegeln.

Darüber hinaus trifft die BoE ihre Entscheidung einen Tag nach der Fed, und wenn Powell vorsichtig ist, wird Bailey wahrscheinlich seinen Ton widerspiegeln.

5) US-Arbeitslosenanträge werden voraussichtlich zurückgehen

Donnerstag, 12:30 GMT. Wenn Trumps Politik den Arbeitsmarkt beeinflusst, könnten die Anträge auf Arbeitslosengeld dies zuerst zeigen. Dennoch war dieser wöchentliche Indikator stabil und schwankte in den letzten Monaten um 220K.

Der Anstieg der letzten Woche auf 241K war eine Ausnahme, aber er war auf eine Änderung der Schulferienzeiten in New York zurückzuführen. Diese Datenanomalie bedeutet, dass die Erwartungen nun auf einen Rückgang zu den vorherigen Niveaus stehen.

Dennoch sollten Händler sich eines möglichen echten Anstiegs der Anträge bewusst sein, der auf Auswirkungen von Entlassungen im Department of Government Efficiency (DOGE) und Zöllen hinweisen würde. Bisher ist das nicht passiert – aber ein solcher Schritt kann nicht ausgeschlossen werden.

Schlussgedanken

Trump hat die Rhetorik gegen Powell erneut angeheizt – und es gibt Raum für eine weitere Eskalation. Schlagzeilen aus dem Weißen Haus werden weiterhin Wellen schlagen und kommen zu unerwarteten Zeiten. Handeln Sie sicher.