EUR/USD-Ausblick: Lässt die Fed die Zinsen trotz Druck aus dem Weißen Haus?

• Nach der Entscheidung der EZB, die Zinsen unverändert zu lassen, ist die Federal Reserve an der Reihe.
• Europa und die Vereinigten Staaten werden frische Inflations- und Wachstumsprognosen veröffentlichen.
• EUR/USD setzte seinen Aufwärtstrend fort, nachdem er langfristig überkaufte Bedingungen korrigiert hatte.

Das Währungspaar EUR/USD setzte seinen Aufwärtstrend fort und pendelte sich bei etwa 1,1730 ein, nachdem es sich von dem monatlichen Tief bei 1,1555 am 17. Juli erholt hatte. Das Paar erreichte mit 1,1789 seinen Höchststand, während der Druck auf den Vorsitzenden der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, zu resignieren, zunahm und Fortschritte in den Handelsverhandlungen erzielt wurden.

Handelsabkommen nehmen Gestalt an

Das Weiße Haus gab am Dienstag ein Handelsabkommen mit Japan bekannt, das Japan Investitionen in Höhe von 550 Milliarden US-Dollar in die Vereinigten Staaten (US) umfasst. Beide Länder werden reziproke Zölle von 15% erheben, was Japan zugutekommt, während andere US-Konkurrenten mit einer Abgabe von 25% auf automotive Exporte konfrontiert sind. US-Präsident Donald Trump feierte dies und nannte es "das größte Handelsabkommen in der Geschichte."

In der Zwischenzeit deuten Marktgespräche darauf hin, dass ein Abkommen zwischen den USA und der Europäischen Union (EU) kurz bevorsteht, doch vor der Frist am 1. August hat die EU ein Vergeltungspaket im Wert von rund 100 Milliarden US-Dollar an Waren aus den USA vorbereitet. Außerdem führen US-Vertreter weiterhin Gespräche mit China, wobei Präsident Donald Trump erklärte, ein Handelsabkommen stehe kurz vor dem Abschluss.

Handelsabkommen mit anderen Volkswirtschaften wie Vietnam, den Philippinen und Indonesien wurden angekündigt, aber die Märkte werden keinen Frieden finden, bis Vereinbarungen mit China und der EU getroffen werden.

Trumps Wut auf Powell wächst

In der Zwischenzeit eskalierte Trumps persönliche Auseinandersetzung mit Fed-Chef Powell. Trump fordert, dass die Zentralbank die Zinssätze um mindestens 3 Punkte senkt, und beschuldigt die Fed, Milliarden von Dollar an Verlusten zu verursachen, während sie sich entscheidet, die Zinsen nahe mehrjähriger Höchststände zu belassen. Trump forderte Powell mehrfach zum Rücktritt auf und drohte, ihn zu ersetzen, obwohl er nicht die Befugnis dazu hat.

Trumps neue Strategie zielt darauf ab, die Fed von anderen Seiten anzugreifen. Einerseits verwies die Abgeordnete Anna Paulina Luna Powell an das Justizministerium (DOJ) wegen strafrechtlicher Anklagen und beschuldigte ihn, unter Eid mindestens zweimal gelogen zu haben.

Andererseits besuchte Trump die Zentrale der Zentralbank in Washington, während er mit Vorwürfen über Kostenüberschreitungen im Zusammenhang mit der Renovierung einiger Gebäude der Fed konfrontiert wurde. Der Zeitpunkt des Besuchs ist ebenfalls relevant, da die Zentralbank nächste Woche zusammentreffen soll, um über die Geldpolitik zu entscheiden.

Europäische Zentralbank nimmt abwartende Haltung ein

Die Europäische Zentralbank (EZB) gab am Donnerstag bekannt, dass sie beschlossen hat, die Zinssätze nach ihrer Sitzung im Juli unverändert zu lassen, eine Entscheidung, die von den Marktteilnehmern weitgehend erwartet wurde. Die EZB hat die Zinssätze langsam, aber stetig gesenkt, wobei der Einlagenzinssatz von 4% auf 2% gesenkt wurde, nachdem er nach der Pandemie seinen Höchststand erreicht hatte. Die begleitende Erklärung zeigte, dass die Entscheidungsträger besorgt über die Unsicherheiten im Zusammenhang mit globalen Handelsstreitigkeiten sind und bekräftigten, dass Entscheidungen von Sitzung zu Sitzung auf der Grundlage von Daten getroffen werden.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde klang jedoch in der anschließenden Pressekonferenz recht hawkish und sagte, sie sei zuversichtlich, dass das Schlimmste der Inflation hinter uns liege, während sie hinzufügte, dass die langfristigen Inflationserwartungen weiterhin nahe 2% liegen. Negativ bemerkte Lagarde, dass die Risiken für das Wirtschaftswachstum nach unten gerichtet bleiben, obwohl sie hinzufügte, dass die Daten auf eine insgesamt moderate Expansion hindeuten.

Vorbereitung auf zahlreiche wichtige Ereignisse

Abgesehen von der EZB-Ankündigung hatte der makroökonomische Kalender wenig zu bieten. Die Hamburg Commercial Bank (HCOB) und S&P Global veröffentlichten die vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (PMI) für Juli. Die Geschäftstätigkeit in der EU verbesserte sich, wobei der Composite PMI auf 51,0 stieg, von 50,6 im Juni und die erwarteten 50,8 übertraf. Die industrielle Aktivität lag unter 50, der Linie, die Kontraktion von wirtschaftlicher Expansion trennt, verbesserte sich jedoch im Monatsvergleich von 49,5 auf 49,8. Auf der anderen Seite des Atlantiks lag der US-Composite PMI im gleichen Zeitraum bei 54,6, nach 52,9 im Vormonat, was auf ein schnelleres Wachstum hindeutet.

In den kommenden Tagen wird mit regem Handelsgeschehen gerechnet, da makroökonomische Daten veröffentlicht werden. Der Mittwoch wird ein wichtiger Tag, da Deutschland die Einzelhandelsumsätze für Juni und die vorläufige Schätzung des BIP für Q2 veröffentlichen wird. Die EU wird mit der vorläufigen Schätzung des BIP für Q2 folgen, und einige Stunden später ist die US dran. Für die größte Volkswirtschaft der Welt wird ein annualisiertes Wachstum von 2,5% in den drei Monaten bis Juni erwartet, was deutlich besser ist als die -0,5%, die im ersten Quartal verzeichnet wurden.

Die Fed wird dann die Bühne betreten und ihre Entscheidung zur Geldpolitik am amerikanischen Nachmittag bekannt geben. Es wird allgemein erwartet, dass die Zentralbank den Leitzins unverändert lässt, der zwischen 4,25% und 4,50% schwankt. Der Entscheidung wird eine Pressekonferenz von Vorsitzendem Powell folgen, aber es wird keine Aktualisierungen zu den Wirtschaftsprognosen geben.

Am Donnerstag werden Deutschland und die USA Inflationsupdates veröffentlichen, während die EU dies am Freitag tun wird. Darüber hinaus wird die USA im Laufe der Woche mehrere Beschäftigungsberichte veröffentlichen, darunter die JOLTS-Jobangebote und die ADP-Umfrage zur privaten Arbeitsplatzschaffung, vor dem Bericht über die Nonfarm Payrolls im Juli.

Schließlich wird die USA am Freitag die endgültige Version des Michigan-Verbrauchervertrauensindex für Juli und den ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im selben Monat veröffentlichen.

Technische Perspektive EUR/USD

Der Wochenchart zeigt, dass das Währungspaar EUR/USD gut positioniert ist, um seinen Aufwärtstrend nach der Korrektur überkaufter Bedingungen fortzusetzen. Das Paar entwickelt sich weit über allen seinen gleitenden Durchschnitten, wobei der bullische 20 Simple Moving Average (SMA) seinen starken Aufwärtstrend bei etwa 1,1350 beibehält, weit über den richtungslosen 100 und 200 SMAs. Gleichzeitig haben sich die technischen Indikatoren von ihrem letzten Rückgang erholt und haben zaghaft ihre Fortschritte wieder aufgenommen. Der Momentum-Indikator steht direkt über seiner 100-Linie, während der Relative Strength Index (RSI) erneut mit überkauften Werten flirtet, was auf zusätzliche Gewinne hindeutet.

Laut dem Tageschart befindet sich EUR/USD in einer Konsolidierungsphase. Das Paar zeigte in den letzten drei Handelstagen wenig Bewegung, während es über einem nun flachen 20 SMA ruht. Letzterer fungiert als dynamische Unterstützung bei etwa 1,1710. Der Momentum-Indikator bewegt sich derweil um die 100, während der RSI-Indikator leicht nach unten zielt, bei etwa 58. Schließlich zeigen die 100 und 200 SMAs fest nach Norden, weit unter dem aktuellen Niveau, im Einklang mit dem langfristigen Aufwärtstrend.

Unterhalb der Marke von 1,1700 könnte das Paar in Richtung der Preiszone von 1,1620 zurückgehen, auf dem Weg zu seinem Juli-Tief bei 1,1550. Jenseits letzterer liegt ein kritisches langfristiges Unterstützungsgebiet um 1,1470, eine Linie im Sand für den aktuellen Aufwärtstrend. Auf der Oberseite kommt 1,1830, das Hoch von 2025, als unmittelbarer Widerstand auf dem Weg zur Marke von 1,1900.