Die Bank of Japan (BoJ) veröffentlichte das Summary of Opinions von der geldpolitischen Sitzung im Oktober, mit den wichtigsten Ergebnissen, die unten aufgeführt sind.
Wichtige Zitate
Ein Mitglied betonte, dass der anfängliche Schwung in Richtung der Lohnverhandlungen des nächsten Jahres überprüft werden müsse, da Unternehmen ihre Pläne nach den in Höhe von 15% festgelegten US-Zöllen festigen.
Die zukünftige geldpolitische Entscheidung ist entscheidend dafür, ob Unternehmen ein positives Verhalten bei der Lohnfestsetzung beibehalten.
Die Unsicherheit über die Aussichten bleibt bestehen, aber Japan wird eine Umgebung sehen, die es ermöglicht, den Zinssatz je nach wirtschaftlicher und preispolitischer Aussicht anzupassen.
Ein Mitglied kommentierte, dass es keinen Grund zur Eile bei der Zinserhöhung gebe, aber die Zinsen ohne den richtigen Zeitpunkt zu verlieren, erhöht werden müssten.
Ein Mitglied wies darauf hin, dass die Bedingungen für einen Fortschritt in Richtung Normalisierung der Geldpolitik nahezu erfüllt sind, aber die Ausprägung des zugrunde liegenden Inflationsniveaus bewertet werden müsse.
Die BoJ kann die Geldpolitik ändern, wenn es keine negativen Nachrichten über die globale Wirtschaft oder die Märkte gibt und wenn die BoJ bestätigen kann, dass das aktive Verhalten der Unternehmen bei der Lohnfestsetzung beibehalten wird.
Ein Mitglied schlug eine Zinserhöhung bald aufgrund von Inflationsrisiken vor und riet zur Geduld bei der Bewertung der Situation.
Ein Mitglied sagte, dass der Zeitpunkt für Zinserhöhungen näher rückt, aber man sollte etwas warten, angesichts der Unsicherheit über die US-Zölle und die Richtung der neuen japanischen Regierungspolitik.
Ein Mitglied schlug vor, dass die BoJ die Zinsen näher an neutral anheben sollte, um zukünftige schnelle Zinserhöhungen zu verhindern.
Ein Mitglied sagte, dass eine Zinserhöhung in der aktuellen Phase ein Normalisierungsprozess wäre, durch den die BoJ zukünftige wirtschaftliche Verzerrungen eindämmen kann.
Ein Mitglied schlägt vor, dass die BoJ die Kommunikation auf einen klaren Stil umstellen sollte, der sich auf Veränderungen der Gesamtinflation konzentriert.
Der Nebel um die wirtschaftlichen Aussichten Japans hat sich im Vergleich zu Juli zu lichten begonnen.
Ein Mitglied sagte, dass selbst wenn die Auswirkungen der US-Zölle deutlich werden, das erwartete Ausmaß der Auswirkungen kleiner geworden ist als zuvor.
Es ist unwahrscheinlich, dass Zölle zu weiteren negativen Entwicklungen führen, da die US-Administration zu wirtschaftsfreundlichen Politiken wie Steuersenkungen und Deregulierung übergeht.
Ein Mitglied: Angesichts der signifikant negativen realen Zinssätze ist es angebracht, die Entwicklungen der Immobilienpreise zu beobachten.
Ein Mitglied diskutiert die Inflationserwartungen von Unternehmen und Haushalten, die etwa 2% erreichen.
Ein Mitglied: Mehr Sicherheit, dass das Preisziel der BoJ erreicht wird, Aufmerksamkeit auf die Risiken steigender Preise.
Marktreaktion
Nach dem Summary of Opinions der BoJ ist das USD/JPY Paar um 0,27% im Tagesverlauf gestiegen und notiert bei 153,83 (Stand: heute).
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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