USD erholt sich, aber die Fed bleibt im Fokus – Scotiabank

Der US-Dollar (USD) und US-Staatsanleihen haben sich nach den gestrigen abrupten Schwankungen wieder beruhigt, wie die Chef-Devisenstrategen der Scotiabank, Shaun Osborne und Eric Theoret, feststellen.

USD erholt sich von gestrigen Fed-Nachrichten

„Präsident Trump hat offenbar gestern Morgen vor republikanischen Abgeordneten einen Entwurf für ein Schreiben zur Entlassung von Fed-Chef Powell vorgezeigt (und das Weiße Haus teilte mit, dass der Präsident den Fed-Chef wahrscheinlich „bald“ entlassen werde), um später zu dementieren, dass er Powell doch entlassen wolle. Vielleicht hat der Einbruch des USD, der Treasuries und der US-Aktien zu einem Sinneswandel geführt. Das könnte noch nicht das Ende der Angelegenheit sein. Es wäre nicht einfach, Powell zu entlassen – es käme sicherlich zu einem Rechtsstreit – und die Unterstützung des Kongresses für die Nominierung seines Nachfolgers wäre möglicherweise nicht unkompliziert.“

„Es gibt noch elf weitere stimmberechtigte Mitglieder im FOMC, die gemeinsam mit dem Vorsitzenden die Politik festlegen. Unabhängig davon läuft Powells Amtszeit im Mai aus, und so oder so müssen die Märkte früher oder später das Risiko einer ziemlich starken politischen Einflussnahme auf die US-Geldpolitik einkalkulieren, was sie angesichts der anhaltenden Ausweitung der US-Inflationsswaps und der steileren US-Renditekurve vielleicht bereits tun.

Dies stellt einen weiteren möglichen Gegenwind für den USD in den kommenden Monaten dar, der über die bereits bekannten negativen Faktoren aus dem Handel und der Fiskalpolitik hinausgeht. Während der USD heute bislang insgesamt höher notiert, der EUR nachgibt und der AUD nach schwachen Beschäftigungsdaten, die die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch die RBA im nächsten Monat erhöht haben, hinter den Erwartungen zurückbleibt, könnten die US-Einzelhandelsumsätze (aufgrund eines Rückgangs der Autoverkäufe) etwas schwächer ausfallen, und die Marktschwankungen vom Mittwoch könnten dazu beitragen, den Aufschwung des USD vorerst zu bremsen.