USD/CHF steigt über 0,8000, da die Wetten auf Zinssenkungen der Fed nach stabilen US-VPI-Daten nachlassen

• Der USD/CHF springt über 0,8000 und handelt während der amerikanischen Handelszeit nahe 0,8020.
• Der US-VPI steigt im Juni um 0,3% MoM auf 2,7% YoY, während der Kern-VPI bei 2,9% YoY stabil bleibt.
• Händler sehen nun eine geringere Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung der Fed im September, die Chancen sinken auf etwa 54%.

Der Schweizer Franken (CHF) schwächte sich am Dienstag gegenüber dem US-Dollar (USD) ab, da Händler den Greenback nach der Veröffentlichung der US-Inflationsdaten bevorzugten. Die Verbraucherpreisindex (VPI)-Zahlen belebten die Wetten, dass die Federal Reserve ihre erste Zinssenkung möglicherweise hinauszögern könnte, was die Renditen von US-Staatsanleihen ankurbelte und die Nachfrage nach dem US-Dollar breit ansteigen ließ, wobei der USD/CHF zum ersten Mal seit Ende Juni über die Marke von 0,8000 kletterte.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts handelt das USD/CHF-Paar nahe 0,8021, was einem Anstieg von über 0,50% im Tagesverlauf entspricht.

Die neuesten US-Inflationsdaten zeigten, dass die Preise im Juni weiter stiegen und im Einklang mit den Markterwartungen blieben. Der Gesamt-VPI stieg im Juni um 0,3% gegenüber dem Vormonat und kletterte auf 2,7% im Jahresvergleich. Der Kern-VPI, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg um 0,2% MoM und blieb bei 2,9% YoY stabil. Die Daten deuten darauf hin, dass die Inflation stabil bleibt, aber weiterhin über dem Ziel von 2% der Federal Reserve (Fed) liegt, was bedeutet, dass die Fed möglicherweise länger warten könnte, bevor sie die Zinssätze senkt.

In die Zukunft blickend haben Händler ihre Erwartungen an eine kurzfristige Zinssenkung der Fed gesenkt, wobei das CME FedWatch Tool nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 54% für eine Zinssenkung im September anzeigt, nach früheren Höchstständen von fast 70%. Die Marktreaktion deutet darauf hin, dass die Anleger vorsichtiger werden, da der stabile Inflationswert wenig Dringlichkeit für die Fed bietet, sich in Richtung einer Lockerung zu bewegen. Diese Verschiebung der Zinserwartungen hat dem US-Dollar, insbesondere gegenüber niedrig verzinslichen Währungen wie dem Schweizer Franken, neue Unterstützung gegeben.

Auf der Schweizer Seite bleibt das makroökonomische Umfeld schwach. Während die Inflation im Juni leicht anstieg, stieg der Gesamt-VPI nur um 0,1% nach einem Rückgang im Mai und bleibt weit unter dem Ziel von 2% der Schweizerischen Nationalbank (SNB). Die Wachstumsprognosen wurden ebenfalls nach unten korrigiert, wobei die Schweizer Wirtschaft nun voraussichtlich nur um 1,3% im Jahr 2025 wachsen wird. Als Reaktion auf die anhaltend niedrige Inflation und die fragile Wachstumsprognose senkte die SNB ihren Leitzins im Juni auf 0% und signalisierte die Bereitschaft zu weiteren Lockerungen, möglicherweise einschließlich Interventionen am Devisenmarkt, um eine übermäßige Stärke des Frankens zu dämpfen.

Der Fokus richtet sich nun auf den Bericht zum US-Erzeugerpreisindex (EPI), der für Mittwoch geplant ist und frische Einblicke in die Inflationstrends auf Großhandelsniveau bieten könnte. Die Märkte erwarten einen moderaten monatlichen Anstieg, im Einklang mit dem stabilen VPI-Wert. Ein unerwarteter Anstieg im EPI könnte jedoch die Bedenken über anhaltende Inflationsdruck verstärken und die Hoffnungen auf eine kurzfristige Zinssenkung der Fed weiter dämpfen. Dies würde wahrscheinlich den US-Dollar unterstützen und den USD/CHF möglicherweise weiter nach oben treiben. Andererseits könnte ein schwächerer EPI-Wert die dovishen Erwartungen wiederbeleben und die jüngsten Gewinne des Greenbacks begrenzen.