USD/CHF nähert sich Mehrjahrestiefs, dovishe Tendenz der Fed belastet den US-Dollar

• Der Schweizer Franken weitet seine Gewinne gegenüber dem US-Dollar aus, da die geopolitischen Spannungen nach einem fragilen Waffenstillstand zwischen Iran und Israel nachlassen.
• Der USD/CHF handelt knapp über seinen niedrigsten Niveaus seit 2011, belastet durch Zuflüsse in sichere Häfen und einen insgesamt schwächeren US-Dollar.
• Fed-Vorsitzender Powell sagt, dass "viele Wege möglich sind" für die US-Zinsen und eine Zinssenkung im Juli auf dem Tisch bleibt, wenn die Daten es zulassen.

Der Schweizer Franken (CHF) handelt am Dienstag stärker gegenüber dem US-Dollar (USD) und baut auf den Gewinnen vom Montag auf, während der Greenback insgesamt schwächer wird, da die geopolitischen Spannungen nach einem Waffenstillstandsabkommen zwischen Iran und Israel nachlassen. Obwohl der Waffenstillstand erklärt und allgemein akzeptiert wurde, bleibt die Situation fragil und hochgradig angespannt, da sowohl Iran als auch Israel sich gegenseitig der Verletzung des Waffenstillstands beschuldigen. Diese anhaltende Ungewissheit hält die Anleger vorsichtig und stützt die Nachfrage nach traditionellen sicheren Währungen wie dem Schweizer Franken, auch wenn die unmittelbaren Ängste vor einer breiteren Eskalation nachgelassen haben.

In Anbetracht dieser vorsichtigen Stimmung schwebt das USD/CHF-Paar nur knapp über seinen niedrigsten Niveaus seit 2011 und wird zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels während der amerikanischen Handelsstunden nahe 0,8052 gehandelt, obwohl es noch nicht gelungen ist, dieses langfristige Tief zu durchbrechen. Ein schwächerer US-Dollar und die anhaltende Nachfrage nach dem Franken als sicherem Hafen belasten weiterhin das Paar, trotz der jüngsten Bemühungen der Schweizerischen Nationalbank (SNB), die Währungsstärke durch die Rückkehr zu einer Nullzinspolitik zu dämpfen.

In der vergangenen Woche machte die SNB mit ihrer sechsten Zinssenkung in Folge Schlagzeilen und senkte ihren Leitzins auf null, während die Entscheidungsträger von der Bekämpfung der Inflation zur Bewältigung aufkommender Deflationsrisiken übergehen. Jüngste Daten zeigten, dass die Verbraucherpreise auf Jahresbasis in den negativen Bereich rutschten, was teilweise auf den starken Franken zurückzuführen ist, der importierte Waren günstiger hält. Um ihre flexible Haltung zu unterstreichen, versprach die SNB, "unsere Geldpolitik bei Bedarf anzupassen", nachdem sie eine Phase von weniger als drei Jahren mit positiven Kreditkosten beendet hatte. Eine Bloomberg-Umfrage zeigt jedoch eine Spaltung unter den Prognostikern: Nur sieben von sechzehn erwarten, dass die SNB die Zinsen bei den bevorstehenden Sitzungen im September oder Dezember in den negativen Bereich drücken wird, während der Rest keine weiteren Änderungen erwartet. Dies deutet darauf hin, dass die SNB derzeit nicht in Eile ist, die Zinsen weiter zu senken, eine Position, die die Widerstandsfähigkeit des Frankens weiterhin stützt.

Zusätzlich zur Schwäche des Dollars verstärkte die Aussage von Federal Reserve-Vorsitzendem Jerome Powell am Dienstag einen vorsichtigen, aber offenen Ton zur US-Geldpolitik. Er betonte, dass die Fed "mehr Vertrauen braucht, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung 2 % bewegt", bevor sie die Zinsen senkt, merkte jedoch an, dass "viele Wege möglich sind", einschließlich einer möglichen Senkung bereits im Juli, falls die Inflation schneller als erwartet nachlässt. Powell sagte: "Wir könnten sehen, dass die Inflation nicht so stark ausfällt, wie wir erwarten. Wenn das der Fall wäre, würde das tendenziell darauf hindeuten, dass wir früher senken. Wir könnten sehen, dass sich der Arbeitsmarkt abschwächt, und das würde ebenfalls darauf hindeuten, dass wir früher senken. Andererseits, wenn wir sehen, dass die Inflation höher ausfällt oder wenn der Arbeitsmarkt stark bleibt, dann würden wir wahrscheinlich später handeln."

Diese Sichtweise wird von Vizepräsidentin Michelle Bowman und Gouverneur Christopher Waller unterstützt, die bereits eine dovishere Neigung signalisiert hatten, wobei Bowman auf "ermutigende Anzeichen" für Fortschritte bei der Inflation hinwies und Waller warnte, es wäre "unklug, zu lange zu warten", wenn die wirtschaftlichen Bedingungen Anzeichen einer Abschwächung zeigen. Ihre früheren Bemerkungen halfen, die Markterwartungen für eine geldpolitische Lockerung in naher Zukunft zu formen. Diese Kombination aus vorsichtiger Optimismus und politischer Flexibilität hält den Greenback in der Defensive und stärkt die Attraktivität des Schweizer Frankens.