US-Dollar stabilisiert sich nach Rückschlag und ist auf dem Weg zu einem zweiten wöchentlichen Anstieg

• Der US-Dollar stabilisiert sich nach einem intraday Ausverkauf, unterstützt durch starke US-Daten und gemilderte Zinssenkungserwartungen der Fed.
• Die Renditen von US-Staatsanleihen sinken von den jüngsten Höchstständen und verstärken den Druck auf den Greenback.
• Das technische Setup beim DXY zeigt nachlassendes Momentum unterhalb des 50-Tage-EMA nach einem Ausbruch aus einem fallenden Keil.

Der US-Dollar stabilisiert sich nach einem kurzen Ausverkauf zu Beginn der Sitzung am Freitag. Der Greenback bleibt unterstützt durch robuste US-Wirtschaftsdaten in dieser Woche, die die Wahrscheinlichkeit sofortiger Zinssenkungen durch die Federal Reserve (Fed) gesenkt haben.

Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, handelt in der amerikanischen Sitzung am Freitag nahe 98,50 und liegt damit etwa 0,17% im Minus. Der Index hat jedoch einige seiner intra-day Verluste verringert und liegt moderat über seinem Tages-Tief von 98,11.

Trotz des Rückgangs liegt der DXY für die Woche um 0,57% im Plus und ist auf dem Weg zu einem zweiten wöchentlichen Gewinn in Folge, nachdem er am Donnerstag ein Drei-Wochen-Hoch nahe der 99,00-Marke erreicht hatte.

Die heute veröffentlichten Verbraucherstimmungsdaten fügen der Erzählung dieser Woche über wirtschaftliche Resilienz eine weitere Ebene hinzu.

Der vorläufige Verbraucherstimmungsindex der Universität von Michigan für Juli stieg von 60,7 im Juni auf 61,8 und übertraf die Erwartungen von 61,5. Sowohl die Komponenten der aktuellen Bedingungen als auch der Erwartungen verbesserten sich, was auf vorsichtigen Optimismus unter den US-Haushalten hinweist.

Die Einzelhandelsumsätze und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe zeigten eine robuste Verbrauchernachfrage und anhaltende Stärke des Arbeitsmarktes. In der Zwischenzeit überraschte der Philadelphia Fed Manufacturing Index mit einem Anstieg auf 15,9 im Juli von -4,0 im Juni und widersprach den Konsensprognosen für einen negativen Wert. Auf der Inflationsseite signalisierten sowohl der Verbraucherpreisindex (CPI) als auch der Erzeugerpreisindex (PPI) anhaltenden Preisdruck und erinnerten die Märkte daran, dass die Inflation noch nicht vollständig gezähmt ist.

Diese Zahlen kommen zu einem Zeitpunkt, an dem die Handelskonflikte durch die Handelspolitik von US-Präsident Trump anhalten, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Fed die Zinssätze länger stabil halten wird.

Marktbewegungen: Renditen fallen, Handelskonflikte eskalieren und divergierende Fed-Ansichten

• Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe fiel am Freitag auf 4,44% und zog sich von einem Fünf-Wochen-Hoch von 4,50% zu Beginn der Woche zurück. Der Rückgang der Renditen verstärkt den Abwärtsdruck auf den US-Dollar.
• Das US-Handelsministerium verhängte vorläufige Antidumpingzölle von 93,5% auf chinesische Graphitimporte, nachdem festgestellt wurde, dass die Waren unfair subventioniert wurden, berichtete Bloomberg News. Die Entscheidung folgt einem Antrag im Dezember von den American Active Anode Material Producers, die chinesische Unternehmen beschuldigten, gegen Antidumpinggesetze verstoßen zu haben. Mit den bereits bestehenden Zöllen liegt der Gesamteffektive Zoll nun bei 160%, so die Gruppe. Dies stellt eine erhebliche Eskalation der Handelskonflikte zwischen den USA und China dar, insbesondere in kritischen Sektoren wie saubere Energie und Elektrofahrzeuge. Der Schritt könnte auch eine Vergeltung seitens Pekings auslösen und eine weitere Unsicherheit in den breiteren Handelsausblick bringen.
• Die Marktnerve wurden diese Woche durch Gerüchte über Präsident Trumps mögliche Entlassung von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell erschüttert. Die Spannungen ließen nach, nachdem Trump die Drohung zurücknahm und erklärte, es sei "sehr unwahrscheinlich", dass er Powell entlassen würde. Dennoch belebten die Schlagzeilen die Bedenken über politische Eingriffe in die Geldpolitik. Der Greenback erholte sich, als das unmittelbare Risiko nachließ, aber die Unsicherheit über die Unabhängigkeit der Fed bleibt ein Schatten über dem Ausblick für den US-Dollar.
• Neben seiner Kritik an Fed-Vorsitzendem Jerome Powell hat Präsident Trump die Federal Reserve wiederholt öffentlich unter Druck gesetzt und zu niedrigeren Zinssätzen aufgerufen. Er argumentiert, dass die aktuellen Kreditkosten für Verbraucher und Unternehmen zu restriktiv seien, und hat die Fed dafür verantwortlich gemacht, die Wirtschaft "zu bremsen" und gewarnt, dass Untätigkeit die Wettbewerbsfähigkeit der USA gefährden könnte. Während Fed-Beamte ihr Engagement für eine datengestützte Politik bekräftigt haben, schürt Trumps anhaltender Druck die Marktdebatte darüber, ob politischer Einfluss den Verlauf der Geldpolitik in den kommenden Monaten beeinflussen könnte.
• Am späten Donnerstag erneuerte Fed-Gouverneur Christopher Waller, ein führender Anwärter auf die Nachfolge von Powell, seinen Aufruf zu einer Zinssenkung um 25 Basispunkte bei der Juli-Sitzung. Waller spielte die durch Zölle bedingte Inflation als "einmaligen" Preisschock herunter und argumentierte, dass dies nicht rechtfertige, die Politik restriktiv zu halten. Er betonte, dass die Geldpolitik näher an neutral und nicht restriktiv sein sollte, und wies auf wachsende Risiken im Arbeitsmarkt hin, wobei das Beschäftigungswachstum im privaten Sektor nahe der Stagnation sei. Im Gegensatz dazu warnte der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, am Mittwoch, dass die durch Zölle bedingte Inflation gerade erst beginnt, in die Wirtschaft einzufließen und bis 2026 anhalten könnte. Während beide die Bedeutung der Unabhängigkeit der Fed betonten, trugen ihre divergierenden Ansichten über den Zeitpunkt der Politik zur Unsicherheit auf dem Markt über den nächsten Schritt der Fed bei.
• Der neueste Dot Plot zeigt, dass die Fed erwartet, den Leitzins bis Ende dieses Jahres auf etwa 3,9% zu senken, von der aktuellen Spanne von 4,25-4,50%. Dies impliziert zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in der zweiten Jahreshälfte.
• Für die kommende Woche ist der US-Wirtschaftskalender relativ leicht und bietet wenig in Bezug auf wichtige Makrodaten. Die wichtigste Veröffentlichung, die es zu beobachten gilt, sind die S&P Global Flash PMI-Zahlen für Juli, die am Donnerstag fällig sind und einen frühen Einblick in die Geschäftstätigkeit in den Bereichen Fertigung und Dienstleistungen geben werden.

Technische Analyse: DXY-Rally pausiert unter dem 50-Tage-EMA

Der US-Dollar-Index (DXY) stieß nach dem Ausbruch aus einem fallenden Keilmuster in dieser Woche auf eine starke Ablehnung nahe der psychologischen Marke von 99,00. Der Preis durchbrach die obere Trendlinie des Keils, aber das bullische Momentum stockte knapp unter dem 50-Tage-EMA bei 98,74, der als wichtiger Widerstand fungiert.

Ein bestätigter täglicher Schlusskurs über diesem Niveau könnte die Tür zu 99,50-100,00 öffnen, während die unmittelbare Unterstützung nahe 97,80-98,00 liegt, einer ehemaligen Widerstandszone, die nun als Boden dienen könnte.

Die Momentum-Indikatoren zeigen eine vorsichtig bullische Tendenz. Der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart liegt über dem Mittelpunkt bei etwa 53, was signalisiert, dass die Käufer weiterhin die Kontrolle haben, wenn auch ohne starke Überzeugung.

Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) bleibt positiv, wobei die MACD-Linie weiterhin über der Signallinie liegt und die Aufwärtsneigung verstärkt. Beide Indikatoren zeigen jedoch Anzeichen nachlassenden Momentums, was auf eine Phase der Konsolidierung oder einen möglichen Rückgang hindeutet, bevor der nächste entscheidende Schritt erfolgt.