US-Dollar-Schwäche unangebracht - Commerzbank

Die US-Arbeitsmarktdaten trudeln im Laufe der Woche nach und nach ein. Der Höhepunkt ist natürlich der Arbeitsmarktbericht für August am Freitag. Morgen, einen Tag später als üblich wegen des US-Feiertags am Montag, erhalten wir den ADP-Index, der oft als Frühindikator für die Non-Farm-Payrolls herangezogen wird, aber nicht wirklich gut mit diesen korreliert", merkt Antje Praefcke, Devisenanalystin bei der Commerzbank, an.

US-Arbeitsmarktbericht entscheidend

„Wir erhalten bereits heute die Zahl der offenen Stellen, die 'JOLTS Job Openings', die einen Hinweis darauf geben, wie viele Stellen frei sind, neu geschaffen werden oder bereits bestehen und welche Unternehmen Schwierigkeiten haben, sie zu besetzen. Die Zahl der offenen Stellen ist seit dem Höchststand während der Pandemie stetig zurückgegangen, hat aber noch nicht wieder das Vorkrisenniveau erreicht. Insofern gibt es immer noch viele offene Stellen, auch wenn der Druck, Personal zu finden, in den letzten Quartalen sichtlich nachgelassen hat.“

„Der Arbeitsmarktbericht für August ist diesmal besonders wichtig, weil der letzte Bericht vor vier Wochen Spekulationen ausgelöst hat, dass die Fed aus Angst vor einer Rezession die Zinsen schneller und stärker senken muss als bisher erwartet. Allerdings preist der Markt derzeit nur rund 30 Basispunkte für die FOMC-Sitzung in der übernächsten Woche ein, was angesichts der Preis- und Konjunkturdaten realistischer erscheint als die 50 Basispunkte, die der Markt nach der Veröffentlichung des Juli-Berichts einpreiste.“

„Ein relativ schwacher Arbeitsmarktbericht am Freitag könnte erneut zu einer spürbaren USD-Schwäche führen. Unsere Volkswirte erwarten jedoch eine unveränderte Arbeitslosenquote von 4,3 %. Das Beschäftigungswachstum dürfte mit 150 Tsd. wieder etwas höher ausfallen. Heute und morgen könnte der USD aufgrund der offenen Stellen und des ADP-Index leicht schwanken, ohne jedoch eine klare Richtung einzuschlagen, da der Bericht vom Freitag entscheidend sein wird. Sollte der Bericht weiterhin eine solide Lage auf dem Arbeitsmarkt zeigen, sind größere Veränderungen bei den Zinserwartungen für die nahe Zukunft und damit eine Schwäche des USD unangebracht“.