US-Dollar-Index schwächt sich unter 100,00 ab, da schwächerer PPI die Chancen auf eine Fed-Zinserhöhung dämpft

• US-Dollar-Index fällt im asiatischen Handel am Freitag auf rund 99,90. 
• Die US-PPI-Inflation blieb im Juli unverändert und untermauert damit die Erwartungen, dass die Fed im nächsten Monat auf eine Zinserhöhung verzichten wird.
• Fed-Mitglied Barkin sagte, eine Zinserhöhung sei weiterhin eine „offene Frage“.

Der US-Dollar-Index (DXY), ein Index des Werts des US-Dollars (USD), gemessen an einem Korb von sechs Weltwährungen, notiert derzeit im asiatischen Handel am Freitag nahe 99,90. Der DXY schwächt sich nach den kühleren US-Inflationsdaten ab. Händler bereiten sich auf die Veröffentlichung des US-Einzelhandelsumsatzberichts für Juli im Laufe des Freitags vor, der neue Impulse liefern könnte. 

Am Donnerstag veröffentlichte Daten des Bureau of Labor Statistics zeigten, dass der US-Erzeugerpreisindex (PPI) im Juli unverändert blieb, nachdem er im Juni revidiert um 0,1% gesunken war. Dieser Wert lag unter der Markterwartung von 0,2%. 

Der Kern-EPI, der Nahrungsmittel und Energie ausklammert, stieg im Juli um 0,2% gegenüber dem Vormonat und damit schwächer als der erwartete Anstieg von 0,3%. Auf Jahresbasis legte der Gesamt-EPI im Juli um 4,7% zu, während der Kern-EPI im selben Zeitraum um 4,2% gegenüber dem Vorjahr stieg. Dieser Bericht hat die Markterwartungen gestützt, dass die US-Notenbank (Fed) die Zinssätze im nächsten Monat unverändert lassen könnte.

Die Märkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von 34,8% für eine US-Zinserhöhung auf der Sitzung im September ein, nach 40% unmittelbar nach den PPI-Daten, wie das CME FedWatch Tool zeigt.

Andernorts stiegen die US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe für die Woche bis zum 8. August auf saisonbereinigt 209.000, nach 200.000 in der vorherigen Veröffentlichung und über der Schätzung von 204.000.

Tom Barkin, Präsident der Fed von Richmond, sagte, es bleibe eine „offene Frage“, ob weitere geldpolitische Straffungen nötig sein werden, um die Inflation wieder auf das Zielniveau zu bringen, oder ob die Inflation bereits auf einem Abwärtspfad in Richtung des Ziels sei.

Abwärtspotenzial für den Dollar öffnet sich, da Zinserhöhungserwartungen an die Fed nachlassen, aber Öl-Risiken bleiben bestehen

Jane Foley von Rabobank beobachtet, dass „die Spekulationen über eine Zinserhöhung der Fed in jüngster Zeit infolge der jüngsten US-Datenveröffentlichungen einen Rückschlag erlitten haben“, eine Entwicklung, die „die Aussicht auf weitere Verluste für den Greenback eröffnet“. Sie warnt jedoch, dass diese entstehende Abwärtsneigung für den Dollar „immer noch aus der Bahn geworfen werden könnte, wenn die Ölpreise erneut stark steigen“, wobei erneute Spannungen an den Energiemärkten die Unterstützung durch den sicheren Hafen der Währung und den Aufschlag als US-Energieexporteur möglicherweise wieder verstärken könnten.

Barkin lässt die Frage nach einer Zinserhöhung offen, da der Inflationspfad weiterhin ungewiss bleibt

Barkin hält eine etwas wirkungsvollere Rede als üblich, mit einem FXS Speechtracker-Score von 6,1/10 gegenüber dem etablierten Basiswert von 5,6/10, doch der Ton ist bemerkenswert ausgewogen zwischen Sorge und vorsichtigem Optimismus. Die zentrale Bemerkung, dass es "immer noch eine offene Frage" sei, ob die FED die Zinsen anheben müsse, um die Inflation wieder auf 2 % zu bringen, oder ob sie bereits auf einem Abwärtspfad sei, unterstreicht die echte politische Unsicherheit und hält die Tür für weitere Straffungen offen, auch wenn Barkin Argumente für einen nachlassenden Preisdruck hervorhebt und eingepreiste Inflationsrisiken anerkennt. Insgesamt tendiert die Rede in Bezug auf den Handlungsspielraum der Geldpolitik leicht hawkish, wird jedoch durch die Anerkennung von Modellunsicherheit, anfälligen Arbeitsmarktbedingungen und einer Zurückhaltung gegenüber Forward Guidance gedämpft.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 0,96 Punkte auf 136,96 und signalisiert damit einen moderaten Pullback bei der wahrgenommenen Hawkishness, obwohl er weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt. Diese Konstellation zeigt, dass die FED zwar weiterhin als im hawkishen Bereich agierend wahrgenommen wird, die Märkte Barkins Betonung der Unsicherheit, der nachlassenden Gesamtinflation und des Fehlens eines expliziten Signals für Zinserhöhungen jedoch als leichte Abschwächung der Haltung im Vergleich zu früheren, vom FXS Speechtracker erfassten Äußerungen interpretieren.

Technische Analyse: US Dollar Index behält kurzfristig einen neutralen Ton bei

Auf dem Tages-Chart liegt der Dollar Index Spot knapp über dem 100-Tage-Durchschnitt (MA), bleibt jedoch deutlich unter dem mittleren Bollinger-Band der 20-Tage-Periode gedeckelt, wodurch der kurzfristige Ton neutral und nicht eindeutig bullisch bleibt. Der 14-Tage-Relative Strength Index nahe 42 verharrt in einem moderat negativen Mittelfeld und deutet auf nachlassendes Aufwärtsmomentum hin, ohne bereits überverkaufte Bedingungen zu signalisieren.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim mittleren Bollinger-Band bei 100,40, vor dem oberen Bollinger-Band nahe 101,80, wo stärkeres Angebot auftreten könnte. Auf der Unterseite liegt die unmittelbare Unterstützung beim 100-Tage-MA bei 99,75, mit weiterem Halt durch das untere Bollinger-Band um 99,00; ein Tagesschluss darunter würde den Weg für eine tiefere Korrekturphase öffnen.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)