- Der US-Dollar gibt frühe Gewinne wieder ab und dreht angesichts von Zweifeln an der Glaubwürdigkeit der Fed ins Minus.
- Anleger befürchten, dass die Fed unter politischem Druck aus den USA Zinserhöhungen vermeiden könnte.
- Es wird weithin erwartet, dass die Fed die Kreditkosten im September anheben wird.
Der US-Dollar gibt seine anfänglichen Gewinne wieder ab und dreht während der europäischen Handelssitzung am Donnerstag ins Minus. Bei Redaktionsschluss notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, 0,1% niedriger bei knapp 100,70, nachdem er von seinem Intraday-Hoch bei rund 101,00 gefallen war.
Der Greenback steht unter Verkaufsdruck, da Anleger angesichts des politischen Drucks daran zweifeln, ob die Federal Reserve (Fed) die Zinsen in naher Zukunft anheben wird, um die hohe Inflation in den Vereinigten Staaten (USA) in den Griff zu bekommen.
Chris Turner von ING bezeichnet auch die "gestrige FOMC-Pressekonferenz" als "etwas verwirrend", merkt jedoch an, dass die Marktreaktion eindeutig genug war: Anleger kamen zu dem Schluss, dass "die Fed im Kampf gegen die Inflation nicht so hart vorgehen wird wie zunächst gedacht und möglicherweise versuchen könnte, diese Phase hoher Inflation ohne Zinserhöhungen zu überstehen."
In der geldpolitischen Ankündigung am Mittwoch beließ die Fed die Zinssätze in einer Spanne von 3,50%-3,75% unverändert und warnte vor Aufwärtsrisiken für die Inflation. Fed-Vorsitzender Kevin Warsh sagte auf der Pressekonferenz, dass die Zentralbank entschlossen sei, die Inflation zu senken, und nicht zögern werde, bei Bedarf zu handeln.
Am Montag sagte US-Präsident Donald Trump, Fed-Vorsitzender Kevin Warsh solle die Zinsen senken, und fügte hinzu, dass es kürzlich einen guten Inflationsbericht gegeben habe, die Kosten schnell fielen und die Preise deutlich sinken sollten, sobald der Golfkrieg endet.
Das Szenario, dass die Fed trotz weiterhin höherer Inflation auf Zinssenkungen verzichtet, wirft Fragen hinsichtlich der Glaubwürdigkeit der Zentralbank auf.
Elias Haddad von Brown Brothers Harriman hebt hervor, dass der jüngste Rückschlag des Dollar eine Neubewertung des kurzfristigen geldpolitischen Kurses der Fed und ihrer Kommunikation widerspiegelt. Er merkt an, dass der USD aus zwei Gründen "stark gefallen ist. Erstens haben die Märkte die verbleibenden 30%igen Chancen auf eine Zinserhöhung im Juli zurückgenommen. Zweitens ist es Fed-Chef Kevin Warsh nicht gelungen, die harte Inflationsrhetorik in eine glaubwürdige Politik umzusetzen." Diese Kombination aus geringeren Erwartungen an Zinserhöhungen und Skepsis gegenüber der Inflationsbekämpfung der Fed hat dazu geführt, dass der Dollar trotz des hawkischen Festhaltens an der Zinspolitik Schwierigkeiten hat, wieder an Zugkraft zu gewinnen.
Laut dem CME FedWatch-Tool liegt die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed auf der geldpolitischen Sitzung im September die Zinsen anhebt, bei 63%.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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