S&P 500: Drei bullische Megatrends für Aktien in den kommenden Jahren - Morgan Stanley

Für Anleger stellt sich nicht immer die Frage, was dies für den Aktienmarkt in der nächsten Woche, im nächsten Monat oder sogar im nächsten Jahr bedeutet, sondern was die Auswirkungen über die nächsten zwei bis drei Jahre sind. Steigende Konsumausgaben, eine expandierende digitale Wirtschaft und eine aufstrebende Klasse von Millennial-Investoren könnten Aktien in den kommenden Jahren antreiben, so das Team von Morgan Stanley Wealth Management.

Ein Anstieg der Konsumausgaben 

"Der vielleicht unmittelbarste Treiber sowohl für das Wirtschaftswachstum als auch für die Aktienkurse ist eine Fortsetzung der starken Verbraucherausgaben. Die Einführung von Impfstoffen und die daraus resultierende Wiederbelebung der US-Wirtschaft könnte auch weitere Ausgaben für eine Vielzahl von Dienstleistungen fördern, insbesondere von Verbrauchern der gehobenen Klasse. Die heutigen Bedingungen stehen im Gegensatz zu 2008, als der Immobilienmarkt das Epizentrum der Finanzkrise war. Dieses Mal haben die meisten Verbraucher nicht mit hohen Schulden oder Zahlungsausfällen zu kämpfen, und die Banken sind weiterhin finanziell stark und bereit, Kredite sowohl an Unternehmen als auch an Privatpersonen zu vergeben. Das könnte zu einem schnelleren Wirtschaftswachstum beitragen."

Eine Expansion der digitalen Wirtschaft

Katy Huberty, eine Aktienanalystin, die sich mit Informationstechnologie-Hardware befasst, sieht erste Anzeichen für Veränderungen in den Geschäftsmodellen, die dauerhafte Veränderungen in den Verbraucherpräferenzen und beschleunigte Trends im Bereich E-Commerce und E-Services antizipieren. Sie sieht auch eine breitere Akzeptanz von Technologien wie Cloud Computing, Tools für die Zusammenarbeit, Automatisierung und Datenanalyse. Angesichts der Pandemie, die Büromitarbeiter dazu zwingt, von zu Hause aus zu arbeiten, gab es im vergangenen Jahr einen starken Anstieg der Unternehmensausgaben für Tech-Hardware um 30 Prozent, und wir erwarten höhere Ausgaben für digitale Dienstleistungen, wenn sich die Wirtschaft erholt und die Unternehmen sich auf ein 'neues Normal' einstellen."

Eine aufstrebende Generation von Millennial-Investoren

"Derzeit sind nur 6,5 % des Vermögens der Millennials in Aktien angelegt, ähnlich wie die 6,0 %, die die Boomer im Alter von 40 Jahren hatten. In den Folgejahren wuchs die Aktienquote der Boomer auf über 25%, was bedeutet, dass weitere Aktienmarktzuflüsse bevorstehen könnten. Während dieser demografische Rückenwind für Aktien positiv ist, müssen wir auch darauf hinweisen, dass die Bewertungen heute höher sind, mit einem Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 Index von 21 im Vergleich zu 12 im Jahr 1990. Auch wenn die demografisch bedingten Aktienmarktzuflüsse einen Aufwärtstrend bei Aktien unterstützen könnten, ist es unwahrscheinlich, dass wir eine Wiederholung des Ausmaßes der in den 1990er Jahren erzielten Gewinne erleben werden."