Pfund Sterling steigt in seine eigene Krönung hinein

• GBP/USD hat acht Sitzungen in Folge höher geschlossen und notiert nun am 200-Tages-EMA.
• Ein nachgebender Dollar und eine geordnete Nachfolge im Arbeitsministerium tragen den größten Teil der Aufwärtsbewegung.
• Die FOMC-Protokolle am Mittwoch und das Zeitfenster für die Nominierung der Führung entscheiden, ob die Rallye die Woche übersteht.

GBP/USD hat still und leise acht aufeinanderfolgende Tages-Schlusskurse im Plus verzeichnet, ein Anstieg von knapp unter 1,3150, der das Paar direkt auf seinen 200-Tages-Exponential Moving Average (EMA) geführt hat, wobei der 50-Tages-EMA knapp darunter liegt und die 1,3400-Marke unmittelbar darüber. Am Montag kam ein weiterer moderater Gewinn hinzu: Cable notierte am Vormittag in London nahe 1,3350 und stieg dann den ganzen Nachmittag über bis knapp unter 1,3400.

Interessant ist, was den Anstieg nicht stoppte. Ein hawkischer Fed-Gouverneur meldete sich am Nachmittag zu Wort, die US-Dienstleistungsdaten waren warm genug, um die Debatte über Zinserhöhungen am Leben zu halten, und das Paar stieg trotz alledem, was darauf hindeutet, dass der Montag weniger von frischen guten Nachrichten für das Pfund geprägt war, sondern mehr von einem Dollar, dem die neuen Argumente ausgegangen sind.

Der Dollar gab zuerst nach

Der späte Juni-Anstieg des Dollars basierte auf dem hawkischen Debüt des neuen Fed-Vorsitzenden, und dieser Trade wird seit dem Juni Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht, der letzten Donnerstag mit 57K gegenüber Erwartungen von über 100K veröffentlicht wurde, zurückgenommen. Die Zinsmärkte sehen nun etwa eine Dreiviertelchance für eine Zinspause im Juli, die Zinserhöhungsdebatte hat sich abgekühlt, und die schwache Composite-Aktivitätsumfrage vom Montag hat daran nichts geändert. Die Rallye von Cable ist zu einem großen Teil darauf zurückzuführen, dass die USA ihre eigene Prämie zurückgeben.

Westminster räuspert sich

Der Beitrag des Pfunds begann als Krise. Der Premierminister kündigte am 22. Juni seinen Rücktritt an, und das Paar fiel zwei Tage später nahe 1,3150 auf ein Tief, genau in der Phase größter Unsicherheit; seitdem hat sich die Nachfolge zu einem geordneten Prozess entwickelt. Mögliche Herausforderer haben sich zurückgezogen, das Kabinett hat sich hinter Andy Burnham gestellt, und die Nominierungen öffnen am Donnerstag und schließen am 16. Juli, was bedeutet, dass bei einem unangefochtenen Rennen ein neuer Premierminister bereits am 17. Juli eingesetzt werden könnte. Die Märkte bestraften die Vakuumphase und preisen nun die Lösung ein, obwohl das wirtschaftliche Programm des mutmaßlichen Gewinners größtenteils noch ungeschrieben ist.

Die Bank ist der stille Rückenwind

Die Bank of England (BoE) beließ den Leitzins am 18. Juni mit 7:2 Stimmen bei 3,75 %, wobei beide Gegenstimmen eine Erhöhung auf 4,00 % forderten; das hawkische Lager hat sich seit April verdoppelt. Die Inflation liegt derzeit bei 2,8 %, aber die eigenen Projektionen der Bank sehen sie bis zum Herbst wieder über 3 %, da die Energiepreise aus der Kriegszeit durchschlagen, und die Markterwartungen für die nächste Zinserhöhung konzentrieren sich auf Ende 2026. Das Pfund ist eine der wenigen wichtigen Währungen, deren nächste geldpolitische Maßnahme nach oben eingepreist ist, obwohl der gleiche Einbruch bei Rohöl, der die Inflationsaussichten aller anderen Währungen verbessert, diese Zinserhöhung mit jeder Woche stillschweigend schwächt. Einer der verlässlichsten hawkischen externen Stimmen im geldpolitischen Ausschuss (MPC) sprach am späten Montag und kehrt am Dienstagnachmittag zurück, was den Trommelschlag hörbar hält.

Zwei Stolpersteine vor Freitag

Der Financial Stability Report erscheint am Dienstag um 09:30 GMT, mit einer weiteren Rede des hawkischen externen Mitglieds um 14:15 GMT. Am Mittwoch folgen die Protokolle der Juni-Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) um 18:00 GMT, und eine hawkische Auslegung ist die direkteste Bedrohung für diese Rallye, da der Dollaranteil der Aufwärtsbewegung den Großteil der Arbeit leistet. Am Donnerstag öffnet das Nominierungsfenster für die Führung, ein stellvertretender Gouverneur der BoE spricht um 09:30 GMT, und um 12:30 GMT werden die US-Arbeitslosenanträge mit einem Konsens von etwa 220.000 veröffentlicht.

Zu beobachtende Niveaus

Widerstand: Der 200-Tages-EMA und die 1,3400-Marke liegen so nah beieinander, dass sie als eine Barriere zählen, eine Zone, die das Paar seit Mai wiederholt begrenzt hat. Darüber liegt das späte Juni-Abschwungniveau nahe 1,3450 als echter Test, mit der 1,3500-Marke dahinter.

Unterstützung: Die Basis vom Montag nahe 1,3350 ist das erste Niveau, darunter die 1,3300-Marke und dann 1,3250. Der Ursprung der Rallye nahe 1,3150 ist das Niveau, das einen Pullback von einer Umkehr trennt.

Bias: Bullisch, solange 1,3300 hält. Die Tagesmomentum-Indikatoren liegen im mittleren Bereich und sind nicht überhitzt, sodass die Rallye noch Kraft hat, und ein Tages-Schlusskurs über 1,3400 öffnet 1,3450 und dann 1,3500. Hawkische FOMC-Protokolle oder ein glaubwürdiger Herausforderer für die Führung nach Donnerstag sind die zwei Entwicklungen, die diese Rallye frühzeitig beenden; ohne sie bleiben Rücksetzer Kaufgelegenheiten.

GBP/USD Tages-Chart