Das Mitglied des geldpolitischen Rats der Bank of Japan (BoJ), Kazuyuki Masu, sagte am Donnerstag, dass der Leitzins immer noch unter unserer geschätzten Spanne des neutralen Zinssatzes liegt und seit sehr langer Zeit unter diesem Niveau verharrt, sodass dies bald korrigiert werden muss.
Wichtige Zitate
Die zugrunde liegende Inflation nähert sich allmählich 2%, aber wir sehen derzeit nicht, dass sie deutlich über dieses Niveau hinausschießt.
Wir sollten bei der Anhebung der Kreditkosten vorsichtig vorgehen, als wir nach der Chance einer Zinserhöhung um 50 Basispunkte gefragt wurden.
Der Leitzins der BoJ liegt immer noch unter unserer geschätzten Spanne für den neutralen Zinssatz und befindet sich seit sehr langer Zeit unter diesem Niveau, daher muss dies bald korrigiert werden.
Es ist unnatürlich, dass der Leitzins der BoJ unter seiner geschätzten Spanne des neutralen Niveaus bleibt.
Der Yen steigt, während Rohöl und die globalen Lebensmittelpreise steigen, daher werden wir diese Faktoren auf der Sitzung in der nächsten Woche umfassend prüfen, wenn wir über die Zinssätze entscheiden.
Wir wissen nicht, wie unsere Zinsentscheidung nächste Woche ausfallen wird, und was unsere Sitzungen danach betrifft, werden wir bei jeder Sitzung darüber nachdenken, was zu tun ist, als wir nach dem zukünftigen Tempo der Zinserhöhungen gefragt wurden.
Bisher haben wir keine Daten gesehen, die auf ein starkes, großes Überschießen der Inflation hindeuten.
Marktreaktion
Bei Redaktionsschluss liegt das Paar USD/JPY um 0,05% höher als am Tag bei 153,60.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 10. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat sich am Mittwoch in einer rückläufigen Handelsspanne bewegt und kurz nachdem das US-Finanzministerium einen Rückkauf von bis zu 6 Milliarden US-Dollar in 10- bis 20-jährigen T-Bonds angekündigt hatte, etwas an Tempo gewonnen. Abgesehen davon blieben Händler angesichts der unverminderten Spannungen im Nahen Osten recht skeptisch und richteten ihren Fokus stattdessen auf die bevorstehende Veröffentlichung der US-Inflationsdaten am Freitag.