Japanischer Yen legt dank optimistischer BIP-inspirierter Gewinne gegenüber einem insgesamt schwächeren USD zu

• Der japanische Yen zieht frische Käufer an, nachdem die positiven BIP-Daten für das zweite Quartal Japans veröffentlicht wurden.
• Der USD stoppt die starke Erholungsbewegung vom Donnerstag, die durch den US PPI inspiriert wurde, und belastet auch USD/JPY.
• Die divergierenden Erwartungen an die Geldpolitik von BoJ und Fed unterstützen die Annahme einer weiteren Abwertung des Paares.

Der japanische Yen (JPY) baut seinen stabilen Intraday-Anstieg aus, der von positiven inländischen Daten angeführt wird, die zeigten, dass die japanische Wirtschaft im zweiten Quartal trotz der US-Zoll-Gegenwinde stärker als erwartet gewachsen ist. Die starken BIP-Daten bestätigen die Erwartungen, dass die Bank of Japan (BoJ) am Kurs der Politiknormalisierung festhalten wird, was wiederum dem JPY einen moderaten Auftrieb verleiht. Abgesehen davon trägt das Auftreten frischer Verkäufe des US-Dollars (USD) zur Ablehnung des USD/JPY-Paares aus dem Bereich von 148,00 bei.

In der Zwischenzeit bleiben die Investoren unsicher über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die BoJ angesichts der politischen Unsicherheit im Inland, der Bedenken über eine konsumgestützte Erholung und der potenziellen negativen Auswirkungen höherer US-Zölle auf die Wirtschaft. Eine relativ hawkische BoJ stellt weiterhin eine signifikante Divergenz im Vergleich zu Wetten auf weitere Zinssenkungen durch andere große Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve (Fed), dar. Dies gleicht die vorherrschende Risikobereitschaft aus und tut wenig, um den Aufwärtstrend des sicheren Hafens JPY zu begrenzen.

JPY-Bullen übernehmen die Kontrolle auf Basis starker BIP-Daten und Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ

• Die vorläufige Schätzung, die am Freitagmorgen vom Kabinettsbüro Japans veröffentlicht wurde, zeigte, dass die japanische Wirtschaft im zweiten Quartal 2025 um 0,3% gewachsen ist. Auf annualisierter Basis erweiterte sich das Bruttoinlandsprodukt (BIP) Japans im Zeitraum April-Juni um 1,0%, verglichen mit einem Rückgang von 0,2% im ersten Quartal und Konsensschätzungen für einen Anstieg von 0,4%.
• Japan's Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa kommentierte den Bericht und sagte, dass die Daten bestätigen, dass sich die Wirtschaft moderat erholt. Akazawa warnte jedoch, dass Risiken durch die Handelsrichtlinien der USA das Wachstum belasten könnten, während steigende Preise das Verbrauchervertrauen dämpfen und den privaten Konsum schädigen könnten.
• Die Daten validieren die hawkische Prognose der Bank of Japan, dass die Wirtschaft im Haushaltsjahr 2025 um 0,6% wachsen wird. Darüber hinaus hält eine nach oben revidierte Inflationsprognose der BoJ die Tür für eine bevorstehende Zinserhöhung bis zum Jahresende offen. Dies wiederum hilft dem japanischen Yen, den nächtlichen Rückgang von einem Mehrwochenhoch gegenüber dem US-Dollar zu stoppen.
• Der USD-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Währungskorb abbildet, erlebte eine intraday Short-Covering-Bewegung als Reaktion auf den heißer als erwarteten US-Erzeugerpreisindex. Tatsächlich berichtete das US Bureau of Labor Statistics, dass der Haupt-PPI von 2,4% im Jahresvergleich auf 3,3% im Juli anstieg und die Erwartungen von 2,5% deutlich übertraf.
• Dies überschattet den relativ kühleren Verbraucherpreisindex (VPI) für Juli, der am Dienstag veröffentlicht wurde, und deutet darauf hin, dass ein breiter Anstieg der Inflation bevorsteht. Dies zwang die Investoren, ihre Wetten auf aggressivere Zinssenkungen durch die Federal Reserve zu dämpfen, was den USD stärkte und eine scharfe Erholung von fast 200 Pips für das USD/JPY-Paar auslöste.
• Händler preisen jedoch immer noch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 90% ein, dass die US-Zentralbank die Kreditkosten im September um 25 Basispunkte senken wird, sowie die Möglichkeit von mindestens zwei Zinssenkungen bis Ende dieses Jahres. Dies hält eine weitere Erholung des Dollars in Schach und trägt weiter zum moderaten Rückgang des USD/JPY-Paares während der asiatischen Sitzung am Freitag bei.
• US-Präsident Donald Trump und der russische Präsident Wladimir Putin werden sich am Freitag in Alaska treffen, um zu besprechen, wie der Krieg in der Ukraine beendet werden kann. Die kommenden Schlagzeilen aus dem hochriskanten Gipfel werden die breitere Marktrisiko-Stimmung beeinflussen und den sicheren Hafen JPY antreiben. Dies sollte zusammen mit den US-Makrodaten dem Währungspaar Impulse verleihen.
• Der Wirtschaftskalender der USA für Freitag sieht die Veröffentlichung der monatlichen Einzelhandelsumsätze, des Empire State Manufacturing Index und des vorläufigen Verbraucherstimmungs- und Inflationserwartungsindex der University of Michigan vor. Abgesehen davon könnten Kommentare von FOMC-Mitgliedern dazu beitragen, kurzfristige Handelsmöglichkeiten in Richtung des Wochenendes zu schaffen.

USD/JPY könnte darauf abzielen, das mehrwöchige Tief erneut zu testen, sobald die Unterstützung bei 147,10-147,00 unterschritten wird

Aus technischer Sicht stockt die solide Erholung des USD/JPY-Paares über Nacht im Bereich von 146,20 kurz vor der runden Marke von 148,00. Diese Marke stellt das 38,2%-Fibonacci-Retracement-Niveau des Rückgangs aus dem Bereich von 151,00 dar und sollte nun als zentraler Drehpunkt fungieren. Eine anhaltende Stärke darüber hat das Potenzial, die Kassakurse in den Bereich von 148,55-148,60 oder das 50%-Retracement-Niveau zu heben. Einige Anschlusskäufe könnten die kurzfristige Tendenz zugunsten bullischer Händler verschieben und den Weg für zusätzliche Gewinne in Richtung der Rückeroberung der runden Marke von 149,00 ebnen.

Auf der anderen Seite scheint der Bereich von 147,10-147,00 nun den unmittelbaren Abwärtstrend zu schützen, unterhalb dessen das USD/JPY-Paar das Mehrwochen-Tief im Bereich von 146,20, das am Donnerstag erreicht wurde, erneut testen könnte. Einige Anschlussverkäufe, die zu einem anschließenden Rückgang unter die runde Marke von 146,00 führen, werden als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und machen die Kassakurse anfällig. Der Abwärtstrend könnte sich dann in Richtung der nächsten relevanten Unterstützung im Bereich von 145,40-145,30 auf dem Weg zur psychologischen Marke von 145,00 ausdehnen.