Yen weiter unter Druck – USD/JPY klettert auf 148,00 nach Dollar-Erholung

• Der Japanische Yen driftet am dritten Tag in Folge nach unten, während die Unsicherheit über die Zinserhöhung der BoJ besteht.
• Eine bescheidene Erholung des USD trägt zur positiven Bewegung des USD/JPY-Paares bei, das ein Mehrtagestief erreicht.
• Die divergierenden Zinserwartungen von BoJ und Fed könnten das Paar vor wichtigen US-Makrodaten deckeln.

Die Verkaufsneigung des japanischen Yen (JPY) bleibt am Dienstag während der frühen europäischen Sitzung ungebrochen, was zusammen mit einer bescheidenen Erholung des US-Dollars (USD) das Paar USD/JPY in der letzten Stunde in die Nähe von 148,00 hebt. Die Unsicherheit über den wahrscheinlichen Zeitpunkt der nächsten Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) sowie ein positiver Ton an den asiatischen Aktienmärkten wird als belastend für den sicheren Hafen JPY angesehen.

Allerdings könnte die wachsende Akzeptanz, dass die BoJ an ihrem Kurs der Normalisierung der Geldpolitik festhält, dem JPY etwas Unterstützung bieten. Darüber hinaus könnten festere Erwartungen, dass die Federal Reserve (Fed) in diesem Monat die Zinsen senken wird, eine signifikante Aufwertung des USD begrenzen und dazu beitragen, die Verluste des niedrigverzinslichen JPY einzuschränken. Dies erfordert wiederum Vorsicht für die USD/JPY-Bullen vor wichtigen US-Makrodatenveröffentlichungen.

Die Verkaufsneigung des japanischen Yen bleibt angesichts der Unsicherheit der BoJ und der nachlassenden Nachfrage nach sicheren Häfen ungebrochen

• Die asiatischen Aktien verzeichneten am Dienstag zu Beginn moderate Gewinne, während der CSI 300 Index in China anstieg, was zur Underperformance des sicheren Hafens Japanischer Yen gegenüber seinem amerikanischen Pendant am dritten Tag in Folge beiträgt.
• Die am Montag veröffentlichten Daten zu den Investitionen in Japan zeigten einen Anstieg der Unternehmensinvestitionen im zweiten Quartal. Dies könnte den Arbeitsmarkt und die nachfragetriebene Inflation stärken und die Wetten auf Zinserhöhungen der Bank of Japan bekräftigen.
• Im Gegensatz dazu preisen die Händler eine nahezu 90%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Federal Reserve die Kreditkosten im September um 25 Basispunkte senken wird, was eine signifikante Divergenz im Vergleich zu den hawkishen Erwartungen der BoJ darstellt.
• Darüber hinaus sehen die Marktteilnehmer eine größere Wahrscheinlichkeit, dass die US-Notenbank bis Ende dieses Jahres zweimal die Zinssätze senken wird. Dies, zusammen mit Bedenken über die Unabhängigkeit der Fed, hält die USD-Bullen in der Defensive.
• US-Finanzminister Scott Bessent verteidigte in einem Interview mit Reuters die Abberufung von Fed-Gouverneurin Lisa Cook durch Präsident Donald Trump und argumentierte, dass die Vorwürfe der Hypothekenbetrugs gegen sie einer Überprüfung bedürften.
• Cook weigerte sich jedoch, zurückzutreten, und hat Klage eingereicht. In der Zwischenzeit würde Cooks Abgang Trump eine weitere Ernennung im siebenköpfigen Fed-Gremium ermöglichen und ihm zum ersten Mal seit Jahrzehnten eine Mehrheit verschaffen.
• Darüber hinaus hat Trump Fed-Vorsitzenden Jerome Powell wiederholt dafür kritisiert, die Zinsen nicht aggressiver zu senken. Dennoch hat die Entwicklung Bedenken hinsichtlich der Autonomie der Zentralbank geweckt und könnte den USD belasten.
• Eine geschäftige Woche mit wichtigen US-Makroveröffentlichungen, die zu Beginn eines neuen Monats ansteht, beginnt mit dem ISM Manufacturing PMI, der die Preisbewegungen des USD beeinflussen und das USD/JPY-Paar später am Dienstag beeinflussen könnte.
• Die Anleger werden auch mit der Veröffentlichung der US JOLTS Job Openings am Mittwoch konfrontiert, gefolgt vom ADP-Bericht über die Beschäftigung im privaten Sektor und dem ISM Services PMI am Donnerstag sowie dem Nonfarm Payrolls (NFP) Bericht am Freitag.

USD/JPY-Bullen müssen auf einen Durchbruch über die mehrwöchige Handelsspanne bei etwa 148,00 warten

Aus technischer Sicht validiert die Aufwärtsbewegung des USD/JPY-Paares in den letzten drei Tagen eine Unterstützung, die durch die untere Grenze einer vierwöchigen Handelsspanne im Bereich von 146,70 markiert ist. Der genannte Bereich sollte als zentraler Drehpunkt fungieren, der, wenn er entscheidend durchbrochen wird, die Kassakurse auf das August-Tief im Bereich von 146,20 ziehen könnte, auf dem Weg zur Marke von 146,00. Einige Anschlussverkäufe werden als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und könnten den Weg für tiefere Verluste ebnen.

Auf der anderen Seite könnte jede weitere Aufwärtsbewegung frische Verkäufer anziehen und in der Nähe der runden Marke von 148,00 gedeckelt bleiben, die das obere Ende der mehrwöchigen Handelsspanne darstellt. Eine anhaltende Stärke darüber hinaus könnte eine kurzfristige Erholung in Richtung des jüngsten Hochs im Bereich von 148,75-148,80 auslösen. Letzteres nähert sich dem 200-Tage-Simple Moving Average (SMA). Daher könnte einige Anschlusskäufe die kurzfristige Tendenz zugunsten der USD/JPY-Bullen verschieben.