- USD/JPY handelt nahe 160,50, da Interventionsängste weitere Gewinne begrenzen.
- Erneute Spannungen zwischen den USA und Iran stützen die Nachfrage nach dem sicheren Hafen US-Dollar.
- Hohe Ölpreise und eine große Zinsdifferenz zwischen Fed und BoJ belasten weiterhin den Yen.
USD/JPY kämpft am Donnerstag um eine Richtung, da Interventionsängste seitens der japanischen Behörden den Aufwärtstrend begrenzen, obwohl der US-Dollar (USD) angesichts erneuter Feindseligkeiten zwischen den Vereinigten Staaten und Iran an Stärke gewinnt.
Zum Zeitpunkt der Niederschrift handelt das Paar um 160,50, ein Niveau, das Ende April bereits eine Intervention Tokios ausgelöst hatte. Die japanischen Behörden haben wiederholt ihre Bereitschaft signalisiert, entschlossene Maßnahmen gegen übermäßige und unordentliche Währungsbewegungen zu ergreifen.
Auf geopolitischer Ebene warnte US-Präsident Donald Trump vor weiteren Angriffen gegen den Iran, nachdem die Spannungen Anfang dieser Woche eskalierten, als Teheran einen US-Apache-Hubschrauber in der Nähe der Straße von Hormus abgeschossen hatte.
Diplomatische Bemühungen sind jedoch weiterhin im Gange. Reuters berichtete am Donnerstag unter Berufung auf iranische und westliche Quellen, dass Teheran und Washington weiterhin Nachrichten über die Details eines Memorandums of Understanding austauschen, einschließlich Mechanismen für die Freigabe eingefrorener iranischer Gelder.
Der jüngste Ausbruch hat Zweifel an der Dauerhaftigkeit des im April verkündeten Waffenstillstands geweckt und die Hoffnungen auf eine kurzfristige Friedensvereinbarung gedämpft. Dies hält die geopolitischen Risiken präsent und stützt die Nachfrage nach dem sicheren Hafen US-Dollar.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei etwa 100,23, dem höchsten Stand seit dem 6. April.
Der Greenback erhält zudem Unterstützung durch die hawkischen Erwartungen an die Federal Reserve (Fed), da sich der Inflationsausblick angesichts des anhaltenden Energieschocks verschlechtert.
Am Donnerstag veröffentlichte Daten zeigten, dass der Erzeugerpreisindex (EPI) im Mai im Jahresvergleich um 6,5% stieg, nach 5,7% im April, und damit über den Markterwartungen von 6,4% lag. Gleichzeitig zeigten am Mittwoch veröffentlichte Daten, dass die Verbraucherpreisindex (VPI)-Inflation auf 4,2% von 3,8% beschleunigte, den höchsten Stand seit April 2023.
Dennoch blieb der zugrunde liegende Inflationsdruck relativ begrenzt. Der Kern-EPI blieb im Mai mit 4,9% im Jahresvergleich stabil und lag unter der Prognose von 5,4%, während der Kern-VPI leicht auf 2,9% von 2,8% anstieg.
Abgesehen von der Stärke des US-Dollars bleiben hohe Ölpreise kurzfristig eine Belastung für den japanischen Yen (JPY), da Japan auf Energieimporte aus dem Nahen Osten angewiesen ist.
Unterdessen hält der graduelle Ansatz der BoJ zur Normalisierung der Geldpolitik die Zinsdifferenz zu anderen großen Zentralbanken groß, was einen anhaltenden Gegenwind für den Yen darstellt.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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