Japanischer Yen gibt nach, da starke US-NFP-Daten hawkische Fed-Aussichten bekräftigen
- USD/JPY beendet seine zweitägige Verlustserie, da starke US-Arbeitsmarktdaten den Greenback anheben.
- Starke US-Arbeitsmarktdaten untermauern die Erwartungen einer weiteren Zinserhöhung der Fed im Dezember.
- Fallende JGB-Renditen belasten den Yen und gleichen die Unterstützung durch die Nachfrage nach sicheren Häfen aus.
USD/JPY erholt sich am Freitag und beendet damit seine zweitägige Verlustserie, da stärker als erwartete US-Arbeitsmarktdaten den US-Dollar (USD) anheben und seinen Renditevorteil gegenüber dem japanischen Yen (JPY) wieder in den Fokus rücken. Bei Redaktionsschluss notiert USD/JPY bei etwa 158,30, nachdem das Paar ein Intraday-Tief von 157,26 erreicht hatte.
Der US-Arbeitsmarktbericht (Nonfarm Payrolls) für Oktober zeigt, dass Arbeitgeber 165.000 neue Stellen geschaffen haben und damit deutlich mehr als die prognostizierten 65.000. Aufwärtsrevisionen bei der Beschäftigung im September, ein Rückgang der Arbeitslosigkeit auf 4,1% und ein stärker als erwartetes Lohnwachstum verstärken die Anzeichen dafür, dass der Arbeitsmarkt robust bleibt.
Der Bericht lässt der Federal Reserve (Fed) wenig Anlass, sich aus ihrem Kampf gegen die Inflation zurückzuziehen, und hält eine Zinserhöhung im Dezember weiterhin fest im Spiel. Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, sagte am Freitag, die Inflation müsse "zeitnah" auf 2% zurückkehren, und fügte hinzu, dass "die derzeitige übermäßige Inflation auf Energieschocks und den Ausbau der KI zurückzuführen ist."
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei etwa 102,15 und erholt sich damit von dem Anfang dieser Woche erreichten Fünfwochentief nahe 101,20. Auch die Renditen der US-Staatsanleihen erholen sich, wobei die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen um 4 Basispunkte (bps) auf 4,88% steigt.
Allerdings begrenzen die gesunkenen US-Inflationserwartungen der Verbraucher weitere Kursgewinne des Dollars. Vorläufige Daten der University of Michigan zeigen, dass die einjährigen Inflationserwartungen im November von 4,7% auf 4,3% gefallen sind, während die Fünfjahreserwartung von 3,5% auf 3,4% gesunken ist.
Unterdessen profitierte der japanische Yen zunächst von der Nachfrage nach sicheren Häfen angesichts eines von der KI ausgelösten Ausverkaufs an den Aktienmärkten. Allerdings kauften Anleger auch japanische Staatsanleihen (JGBs), wodurch die heimischen Renditen sanken und ein Teil der Unterstützung durch die Risikoaversion ausgeglichen wurde.
Die Benchmark-Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen notiert bei etwa 2,63%, nahe einem Viermonatstief und im Tagesverlauf um mehr als 4% niedriger. Dadurch liegt die Differenz zu ihrem US-Pendant bei etwa 225 Basispunkten. Vor diesem Hintergrund bietet der hawkische Ausblick der Bank of Japan (BoJ) dem Yen nur begrenzte Unterstützung.
Dennoch hält das Risiko einer Intervention Japans die Händler davon ab, aggressive bullische Positionen in USD/JPY einzugehen. Das Paar bewegt sich seit Ende September innerhalb einer Spanne, nachdem es sich von einem früheren, durch eine Intervention ausgelösten Einbruch erholt hatte, der den Kurs kurzzeitig unter 154,00 gedrückt hatte.
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Ich bin Analyst mit Schwerpunkt Makroökonomie und verfüge über mehr als vier Jahre Erfahrung in der Analyse der Devisen- und Rohstoffmärkte.
