Yen erholt sich vom Wochentief, aber Anschlusskäufe bleiben vor FOMC-Protokollen aus

• Der japanische Yen zieht einige Käufer an, nachdem er am Mittwoch auf ein Wochen-Tief gefallen ist.
• Berichte, dass Japan Maßnahmen ergreifen wird, um einen Anstieg der JGBs zu dämpfen, untergraben den JPY im Zuge des Risiko-Appetits.
• Ein moderater USD-Anstieg unterstützt USD/JPY, obwohl die divergierende BoJ-Fed-Aussicht den Aufwärtstrend begrenzen könnte.

Der japanische Yen (JPY) erholt sich von einem über einwöchigen Tiefstand, das er am Mittwoch gegen seinen amerikanischen Pendant erreicht hat, obwohl der Anstieg nicht nachhaltig ist. Die Anleger scheinen nun überzeugt, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze angesichts der zunehmenden Inflation in Japan weiter anheben wird. Darüber hinaus trägt die Unsicherheit über die Zollpolitik von US-Präsident Donald Trump und geopolitische Risiken dazu bei, die Verluste des sicheren Hafens JPY zu begrenzen.

Ein allgemein positiver Risikoton hält die Händler jedoch davon ab, aggressive bullische Wetten auf den JPY abzuschließen. Der US-Dollar (USD) hingegen erhält Unterstützung von den überwiegend positiven US-Makrodaten vom Dienstag und wirkt als Rückenwind für das Währungspaar USD/JPY. In der Zwischenzeit markieren Wetten, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen 2025 weiter senken wird, eine große Divergenz im Vergleich zu den hawkishen Erwartungen der BoJ, was den USD begrenzt und die JPY-Bullen begünstigt.

Der japanische Yen erhält etwas Unterstützung von steigenden Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ

• Japans Finanzminister Shunichi Kato sagte am Mittwoch, dass die Regierung besorgt über den jüngsten Anstieg der Renditen ist und die Situationen auf dem Anleihemarkt genau beobachten wird. Dies geschieht, nachdem Reuters am Dienstag berichtete, dass das japanische Finanzministerium in Erwägung zieht, die Zusammensetzung seines Anleiheprogramms für das laufende Haushaltsjahr zu ändern, was Kürzungen bei der Emission von Superlanganleihen umfassen könnte.
• In der Zwischenzeit sagte der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, dass der Ausblick ungewiss bleibt, da die Zollverhandlungen zwischen den USA und Japan noch im Gange sind. Ueda fügte hinzu, dass Schwankungen der kurzfristigen und mittelfristigen Zinssätze größere Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Aktivitäten haben und dass die Zentralbank den Anleihemarkt genau beobachten wird. Dies, zusammen mit dem jüngsten Handelsoptimismus, schwächt den japanischen Yen.
• US-Präsident Donald Trump kündigte eine Verlängerung der Frist für die Einführung von 50% Zöllen auf Importe aus der Europäischen Union bis zum 9. Juli an, was das globale Risikogefühl stark ankurbelte. Dies wird als ein weiterer Faktor angesehen, der die Nachfrage nach dem sicheren Hafen JPY untergräbt, obwohl die Unsicherheit über Trumps Handelspolitik bestehen bleibt. Dies, zusammen mit den hawkishen Erwartungen an die BoJ, hilft, tiefere JPY-Verluste zu begrenzen.
• BoJ-Beamte zeigten kürzlich die Bereitschaft, die Zinsen erneut zu erhöhen, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie prognostiziert verbessern. Hinzu kommt, dass die eingehenden Daten auf eine breitere Inflation in Japan hindeuten und die Argumentation für eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbank unterstützen. Investoren scheinen jedoch nun überzeugt zu sein, dass die Entscheidungsträger der BoJ Zölle und Handelsströme bewerten werden, bevor sie den nächsten geldpolitischen Schritt unternehmen.
• Im Gegensatz dazu haben Händler die Möglichkeit von mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte durch die Federal Reserve im Jahr 2025 eingepreist, da Anzeichen für nachlassenden Inflationsdruck in den USA bestehen. Darüber hinaus stellen Bedenken, dass das US-Budgetdefizit schneller als zuvor erwartet verschärft werden könnte, aufgrund des von US-Präsident Donald Trump als "Big, Beautiful Bill" bezeichneten Gesetzes einen Gegenwind für den US-Dollar dar.
• Russland hat sich geweigert, an Waffenstillstandsverhandlungen teilzunehmen, und seine Truppen haben im Nordosten der Ukraine nach den tödlichsten Drohnen- und Raketenangriffen seit der umfassenden Invasion im Februar 2022 Fortschritte gemacht. In der Zwischenzeit hat Hamas Berichten zufolge dem US-Waffenstillstandsangebot für den Gazastreifen zugestimmt, obwohl ein US-Beamter sagte, dass das diskutierte Abkommen "unakzeptabel" und "enttäuschend" sei. Dies hält die geopolitischen Risiken im Spiel.
• Investoren warten nun auf die Veröffentlichung der Protokolle der FOMC-Sitzung, um Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad zu erhalten, der eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der USD-Preisdynamik spielen und dem USD/JPY-Paar einen Impuls verleihen wird. Der Fokus wird dann auf das vorläufige US-BIP für das erste Quartal am Donnerstag gerichtet, gefolgt von den CPI-Daten aus Tokio und dem US-Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) am Freitag.

USD/JPY kann seine Erholung über die 38,2%-Fibo-Hürde nicht nutzen

Der nächtliche Ausbruch über die 143,65-143,75 Konfluenzhürde – bestehend aus dem 200-Perioden Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und dem 23,6%-Fibonacci-Retracement-Level des jüngsten Rückgangs vom monatlichen Höchststand – könnte als entscheidender Auslöser für die USD/JPY-Bullen angesehen werden. Darüber hinaus unterstützen positive Oszillatoren auf dem genannten Chart die Aussichten auf eine weitere intraday Aufwärtsbewegung. Allerdings könnte ein Mangel an Anschlusskäufen über das 38,2%-Fibo-Retracement-Level und die Tatsache, dass technische Indikatoren auf dem Tageschart noch nicht den konstruktiven Ausblick bestätigen, Vorsicht gebieten. Daher wird jede nachfolgende Aufwärtsbewegung wahrscheinlich auf starken Widerstand stoßen und in der Nähe der psychologischen Marke von 145,00 begrenzt bleiben. Dies wird gefolgt von dem 50%-Retracement-Level, das sich im Bereich von 145,40 befindet, welches, wenn überwunden, den Weg für zusätzliche Gewinne ebnen sollte.

Auf der anderen Seite könnten die Marke von 144,00, gefolgt von der Konfluenzwiderstandsgrenze bei 143,75-143,65, dem USD/JPY-Paar etwas Unterstützung bieten. Ein überzeugender Durchbruch darunter würde darauf hindeuten, dass der korrigierende Rücksprung an Schwung verloren hat und die Kassakurse zurück zur runden Marke von 143,00 ziehen könnte. Einige Anschlussverkäufe könnten das nächtliche Zwischentief im Bereich von 142,10 oder das monatliche Tief freilegen.